二、多項(xiàng)選擇題

　　21.道氏理論的主要原理有______。

　　A.市場(chǎng)價(jià)格平均指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為 √

　　B.市場(chǎng)波動(dòng)具有某種趨勢(shì) √

　　C.趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn) √

　　D.一個(gè)趨勢(shì)形成后將持續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào) √

　　解析：[解析] 以上均為道氏理論的主要原理。故此題選ABCD。

　　22.按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為_(kāi)_____等類型。

　　A.主要趨勢(shì) √

　　B.長(zhǎng)期趨勢(shì)

　　C.次要趨勢(shì) √

　　D.短暫趨勢(shì) √

　　解析：[解析] 道氏理論將趨勢(shì)分為主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)三種類型。故此題選ACD。

　　23.關(guān)于基本分析與技術(shù)分折，下列說(shuō)法正確的有______。

　　A.技術(shù)分析法和基本分析法分析價(jià)格趨勢(shì)的基本點(diǎn)是不同的 √

　　B.基本分析劣于技術(shù)分析

　　C.技術(shù)分析法很大程度上依賴于經(jīng)驗(yàn)判斷 √

　　D.技術(shù)分析法的基點(diǎn)是事后分析 √

　　解析：[解析] 技術(shù)分析和基本分析各有所長(zhǎng)，B不正確。故此題選ACD。

　　24.目前道瓊斯指數(shù)中負(fù)有盛名的是“平均”系列價(jià)格指數(shù)，該系列包括______。

　　A.道瓊斯綜合平均指數(shù) √

　　B.道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù) √

　　C.道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù) √

　　D.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù) √

　　解析：[解析] 道瓊斯指數(shù)實(shí)際上是一個(gè)指數(shù)大家庭，該家族擁有300多個(gè)形形色色的指數(shù)，而其中最負(fù)盛名的還是“平均”系列指數(shù)。該系列指數(shù)包括：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)、道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù)和道瓊斯綜合平均指數(shù)。故此題選ABCD。

　　25.以下屬于股指期貨的有______。

　　A.Nasdaq-100指數(shù)期貨

　　B.道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)期貨 √

　　C.香港恒生指數(shù)期貨 √

　　D.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨 √

　　解析：[解析] 目前，世界上影響范圍較大、具有代表性的股票指數(shù)有道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)、香港恒生指數(shù)、滬深300指數(shù)。針對(duì)這些指數(shù)形成的期貨品種都是股指期貨。故此題選BCD。

　　26.與股票投資相比，股票期貨的主要優(yōu)點(diǎn)包括______。

　　A.賣空股票期貨比賣空股票更便捷 √

　　B.具有杠桿效應(yīng) √

　　C.交易費(fèi)用較低 √

　　D.可以對(duì)沖單一股票的風(fēng)險(xiǎn) √

　　解析：[解析] 與股票投資相比，取票期貨的優(yōu)點(diǎn)主要包括：①交易費(fèi)用低廉;②賣股票期貨要比在股票市場(chǎng)賣空對(duì)應(yīng)的股票更便捷;③具有杠桿效應(yīng);④換資者可以利用股票期貨更快速、簡(jiǎn)便地對(duì)沖單一股票的風(fēng)險(xiǎn);⑤股票期貨使投資者能夠進(jìn)行單一股票的套利策略。故此題選ABCD。

　　27.利用股指期貨進(jìn)行套期保值需要買賣的期貨合約數(shù)量由______決定。

　　A.現(xiàn)貨股票的β系數(shù) √

　　B.期貨合約規(guī)定的量數(shù)

　　C.期貨指數(shù)點(diǎn) √

　　D.期貨股票總價(jià)值 √

　　解析：[解析] 要沖抵現(xiàn)貨市場(chǎng)中股票組合的風(fēng)險(xiǎn)所需要買入或賣出的股指期貨合約的數(shù)量為：

　　其中，公式中的“期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)”實(shí)際上就是一張期貨合約的價(jià)值。從公式中不難看出：當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。故此題選ACD。

　　28.股票市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)______。

　　A.可通過(guò)分散化的投資組合方式予以降低 √

　　B.通常與上市公司微觀因素有關(guān) √

　　C.對(duì)特定的個(gè)別股票產(chǎn)生影響 √

　　D.對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)的所有股票都產(chǎn)生影響

　　解析：[解析] 股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)的所有股票都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)難以通過(guò)分散投資的方法加以規(guī)避，又稱不可控風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是針對(duì)特定的個(gè)別股票產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)通常與公司的微觀因素有關(guān)。投資者通常可以采取進(jìn)行分散化的投資組合的方式將這類風(fēng)險(xiǎn)的影響降低到最小程度，因此，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為可控風(fēng)險(xiǎn)。故此題選ABC。

　　29.國(guó)債期貨市場(chǎng)的建立具有重要意義，主要表現(xiàn)為_(kāi)_____。

　　A.國(guó)債期貨給投資者提供了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具 √

　　B.國(guó)債期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高債券市場(chǎng)定價(jià)效率 √

　　C.國(guó)債期貨有助于增加債券現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性 √

　　D.有利于豐富投資工具、促進(jìn)交易所與銀行間市場(chǎng)的互聯(lián) √

　　解析：[解析] 以上選項(xiàng)均為建立國(guó)債期貨市場(chǎng)的主要意義。故此題選ABCD。

　　30.根據(jù)現(xiàn)行交易規(guī)則，2014年11月17日，中國(guó)金融期貨交易所掛牌交易的5年期國(guó)債期貨合約有______。

　　A.TF 1412 √

　　B.TF 1501

　　C.TF 1503 √

　　D.TF 1506 √

　　解析：[解析] 最近的三個(gè)季月。故此題選ACD。

　　31.中金所5年期國(guó)債期貨合約的可交割國(guó)債應(yīng)當(dāng)滿足的條件有______。

　　A.人民共和國(guó)財(cái)政部在境內(nèi)發(fā)行的記賬式國(guó)債 √

　　B.同時(shí)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易 √

　　C.固定利率且定期付息 √

　　D.合約到期月份首日剩余期限為4至7年

　　解析：[解析] 2015年2月27日，中金所將5年期國(guó)債期貨新上市合約的可交割券剩余期限范圍調(diào)整為4-5.25年。故此題選ABC。

　　32.假設(shè)4月1日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5%，交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，年指數(shù)股息率為1%，則______。

　　A.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn) √

　　B.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)會(huì) √

　　C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正向套利機(jī)會(huì)

　　D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反向套利機(jī)會(huì) √

　　解析：[解析] 根據(jù)期貨理論價(jià)值公式：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365;①如果不考慮交易成本，將數(shù)據(jù)代入得：期貨理論價(jià)格=1500+1500×(5%-1%)×90/365=1515(點(diǎn));②如果考慮交易成本，相應(yīng)的無(wú)套利區(qū)間為：{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC}，TC為交易成本，將數(shù)據(jù)代入得：(1500，1530)，因此在1500點(diǎn)以下會(huì)有反向套利機(jī)會(huì)，而在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)會(huì)。故此題選ABD。

　　33.在實(shí)際買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合不一致，將導(dǎo)致模擬誤差，其中模擬誤差的本原有______。

　　A.組成指數(shù)的成分股太多 √

　　B.組成指數(shù)成分的基數(shù)值不斷變化

　　C.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性

　　D.復(fù)制時(shí)產(chǎn)生零碎股 √

　　解析：[解析] 模擬誤差來(lái)自兩方面：一方面是因?yàn)榻M成指數(shù)的成分股太多，交易者會(huì)通過(guò)構(gòu)造一個(gè)取樣較小的股票投資組合來(lái)代替指數(shù)，這會(huì)產(chǎn)生模擬誤差;另一方面，即使組成指數(shù)的成分股并不太多，但由于指數(shù)大以市值為比例構(gòu)造，嚴(yán)格按比例復(fù)制很可能會(huì)產(chǎn)生零碎股，也會(huì)產(chǎn)生模擬誤差。故此題選AD。

　　34.股票價(jià)格指數(shù)的主要編制方法有______。

　　A.簡(jiǎn)單價(jià)格平均 √

　　B.總股本加權(quán) √

　　C.自由流通股本加權(quán) √

　　D.基本面指標(biāo)加權(quán) √

　　解析：[解析] 以上選項(xiàng)均為股票價(jià)格指數(shù)的主要編制方法。故此題選ABCD。