參考答案

　　1.B【解析】選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同 但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，稱為交叉套期保 值，一般來(lái)說(shuō)，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。

　　2.ABCDE【解析】考查期權(quán)的類型。

　　3.ACDE 【解析】?jī)r(jià)格等級(jí)是對(duì)期貨進(jìn)行實(shí)物交割時(shí) 交割物的質(zhì)量規(guī)定;而在期貨期權(quán)交易中，買賣雙 方交割的僅僅是期貨合約，因此，在期貨期權(quán)的條款中沒(méi)有價(jià)格等級(jí)的內(nèi)容。 。

　　4.ABC【解析】D選項(xiàng)講的是行權(quán)了結(jié)，和題干無(wú) 關(guān);E選項(xiàng)講的是放棄行權(quán)了結(jié)，同樣和題干無(wú)關(guān)。

　　5.C【解析】撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià) (sp)和前一成交價(jià)(叩)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp/>sp≥ep，則最新成交價(jià)=sp;當(dāng)bp≥cp ≥sp，則最新成交價(jià)=ep;當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成 交價(jià)=bp。因此，該合約的撮合成交價(jià)為35500。

　　6.D【解析】剩余期限長(zhǎng)的歐式期權(quán)的時(shí)問(wèn)價(jià)值和 權(quán)利金可能低于剩余期限短的。因?yàn)閷?duì)于歐式期 權(quán)來(lái)說(shuō)，有效期長(zhǎng)的期權(quán)并不包含有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機(jī)會(huì)。即便在有效期內(nèi)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià) 格向買方所期望的方向變動(dòng)，但由于不能行權(quán)，在到期時(shí)也存在再向不利方向變化的可能，所以隨著 期權(quán)有效期的增加，歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值和權(quán)利金并不必然增加。

　　7.B【解析】該組合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大風(fēng)險(xiǎn)=370-360.線理論，當(dāng)回落到1/3處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時(shí)回落價(jià)格=(4460- 3280)×1/3=393，因此此時(shí)價(jià)格=3280+393 =3673。

　　9.A【解析】l.數(shù)量判斷：期貨合約是10×30=300 噸，數(shù)量上符合保值要求。 2.盈虧判斷：根據(jù)“強(qiáng)賣贏利”的原則，本題為買人 套期保值，基差情況：7月1日是2030-2070=- 40，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)�，才能保證有凈贏利。所以8月1日，基差應(yīng)-40判斷基差方向。

　　10.B【解析】盈利20點(diǎn)×300元啊/點(diǎn)=6000元。

　　11.D【解析】保證金的多少是根據(jù)持倉(cāng)量來(lái)計(jì)算的。 客戶買進(jìn)3張，賣出2張，其實(shí)手中的持倉(cāng)量只有3 張而已，而且賣出的2張已有現(xiàn)金回流，存入的保 證金當(dāng)然就是小于3張所需的保證金了。

　　12,B【解析】合約的買方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)=1/10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。

　　13.B【解析】?jī)r(jià)差擴(kuò)大=[(73150—72850)一(73200 -73000)]=100元/噸。

　　14.C【解析】獲利=2320—2300=20元。

　　15.B【解析】期貨的理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+期間資金成本一期間收益=1520+1520×8%/4-1520× 2%/4=844.4

　　16.A【解析】：現(xiàn)貨交易與遠(yuǎn)期交易的交易對(duì)象都不是標(biāo)準(zhǔn)化的合約;期權(quán)交易的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約。

　　17.A【解析】：1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業(yè)交易所(CME)。

　　18.D【解析】：期貨交易的杠桿機(jī)制使期貨交易具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

　　19.B【解析】：此外，大連商品交易所的上市品種還有豆油、棕櫚油和聚乙烯。鋁是上海期貨交易所的上市品種。

　　20.A【解析】：該交易所是由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。