11.如果期貨看漲期權(quán)的delta為0.4，意味著(　　)。

　　A.期貨價(jià)格每變動(dòng)1元，期權(quán)的價(jià)格則變動(dòng)0.4元

　　B.期權(quán)價(jià)格每變動(dòng)1元，期貨的價(jià)格則變動(dòng)0.4元

　　C.期貨價(jià)格每變動(dòng)0.4元，期權(quán)的價(jià)格則變動(dòng)0.4元

　　D.期權(quán)價(jià)格每變動(dòng)0.4元，期貨的價(jià)格則變動(dòng)0.4元

　　【答案】A

　　【解析】掌握幾個(gè)希臘字母的定義：delta期權(quán)價(jià)值對標(biāo)的資產(chǎn)的變化率，Gamma是期權(quán)的delta對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化率，Vega是合約價(jià)值對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率的變化率，theta是價(jià)值對時(shí)間的變化率，

　　12.Gamma指標(biāo)是反映(　　)的指標(biāo)。

　　A.與期貨頭寸有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)　　B.與期權(quán)頭寸有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

　　C.因時(shí)間經(jīng)過的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)　　D.利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】B

　　13.6月1日，武鋼CWB1的Gamma值為0.056，也就是說理論上(　　)。

　　A.當(dāng)武鋼股份變化1元時(shí)，武鋼CWB1的Delta值變化0.056。

　　B.當(dāng)武鋼股份變化1元時(shí)，武鋼CWB1的Theta值變化0.056。

　　C.當(dāng)武鋼股份變化1元時(shí)，武鋼CWB1的Vega值變化0.056。

　　D.當(dāng)武鋼股份變化1元時(shí)，武鋼CWB1的Rh0值變化0.056。

　　【答案】 A

　　14.設(shè)S表示標(biāo)的物價(jià)格，X表示期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則看跌期權(quán)在到期日的價(jià)值可以表示為(　　)。

　　A.Max[0，(S-X)]　　B.Max[0，(X-S)]　　C.X=S　　D.X≤S

　　【答案】B

　　15.下列不是單向二叉樹定價(jià)模型的假設(shè)的是(　　)。

　　A.未來股票價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)　　B.允許賣空

　　C.允許以無風(fēng)險(xiǎn)利率借人或貸出款項(xiàng)　　D.看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

　　【答案】D

　　【解析】D項(xiàng)為布萊克-斯科爾斯模型的假設(shè)前提，二叉樹可以給美式期權(quán)定價(jià)

　　16.某公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)是60元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為63元，到期時(shí)間為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，則delta套期保值比率為(　　)。

　　A.0.5　　B.0.44　　C.0.4　　D.1

　　【答案】B

　　17.假設(shè)一種不支付紅利股票目前的市價(jià)為10元，我們知道在3個(gè)月后，該股票價(jià)格要么是11元，要么是9元。如果無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，那么一份3個(gè)月期協(xié)議價(jià)格為10.5元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)值為(　　)元。

　　A.0.30　　B.0.31　　C.0.45　　D.0.46

　　【答案】A

　　18.某股票當(dāng)前價(jià)格50元，以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格50元，期權(quán)到期日前的時(shí)間0.25年，同期無風(fēng)險(xiǎn)利率12%，股票收益率的方差為0.16，假設(shè)不發(fā)股利，利用布萊克一斯科爾斯模型所確定的股票看漲期權(quán)價(jià)格為(　　)。[N(0.25)=0.5987，N(0.05)=0.5199]

　　A.5.23　　B.3.64　　C.4.71　　D.2.71

　　【答案】C

　　19　期貨交易中套期保值的作用是(　　)。

　　A:消除風(fēng)險(xiǎn)　　B:轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)　　C:發(fā)現(xiàn)價(jià)格　　D:交割實(shí)物

　　答案[B]

　　20.下面關(guān)于交易量和持倉量一般關(guān)系描述正確的是( )。

　　A: 只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量才會(huì)增加，同時(shí)交易量下降

　　B: 當(dāng)買賣雙方有一方作平倉交易時(shí)，持倉量和交易量均增加

　　C: 當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量下降，交易量增加

　　D: 當(dāng)雙方合約成交后，以交割形式完成交易時(shí)，一旦交割發(fā)生，持倉量不變

　　答案[C] 如果交易雙方簽訂一個(gè)新合約，那么未平倉合約數(shù)增加1個(gè)。如果交易雙方就同一個(gè)合約進(jìn)行平倉，那么未平倉合約數(shù)減少一個(gè)。如果一方訂立一個(gè)新合約，而另一方同時(shí)將已有合約平倉，那么未平倉合約數(shù)不變。