11.關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有( )。

　　A.交易所有權(quán)利對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督

　　B.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

　　C.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算，保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)

　　D.是我國期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)

　　【答案】ABD

　　【解析】期貨保證金存管銀行(簡稱存管銀行)屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。C項(xiàng)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。

　　12.企業(yè)在套期保值操作上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括( )。

　　A.基差風(fēng)險(xiǎn)

　　B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

　　D.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABCD

　　【解析】套期保值主要以衍生品為避險(xiǎn)工具，衍生品具有的高風(fēng)險(xiǎn)特征，除了基差風(fēng)險(xiǎn)之外，套期保值操作還可能面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

　　13.某交易者賣出7月燃料油期貨合約的同時(shí)買入9月燃料油期貨合約，價(jià)格分別為3400元/噸和3500元/噸，持有一段時(shí)間后，價(jià)差擴(kuò)大的情形是( )。

　　A.7月合約價(jià)格為3460元/噸，9月合約價(jià)格為3370元/噸

　　B.7月合約價(jià)格為3480元/噸，9月合約價(jià)格為3600元/噸

　　C.7月合約價(jià)格為3400元/噸，9月合約價(jià)格為3570元/噸

　　D.7月合約價(jià)格為3470元/噸，9月合約價(jià)格為3560元/噸

　　【答案】BC

　　【解析】計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。在計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高合約的平倉價(jià)格減去建倉時(shí)價(jià)格較低合約的平倉價(jià)格。建倉時(shí)的價(jià)差=3500-3400=100(元/噸);A項(xiàng)，價(jià)差=3370-3460=-90(元/噸);B項(xiàng)，價(jià)差=3600-3480=120(元/噸);C項(xiàng)，價(jià)差=3570-3400=170(元/噸);D項(xiàng)，3560-3470=90(元/噸)。

　　14.( )為實(shí)值期權(quán)。

　　A.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

　　B.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

　　C.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

　　D.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

　　【答案】AB

　　【解析】實(shí)值期權(quán)也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場價(jià)格的看跌期權(quán)。

　　15.下列說法中，( )是正確的。

　　A.期貨市場與現(xiàn)貨市場一樣，都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

　　B.現(xiàn)貨交易都是以買賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

　　C.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對象是未來的實(shí)物商品

　　D.期貨交易的主要目的是為了對沖現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或利用期貨市場價(jià)格波動(dòng)獲取收益

　　【答案】BD

　　【解析】期貨交易不同于分散的現(xiàn)貨交易，期貨交易采用集中交易方式�，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，兩者均以買入賣出實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手交錢，一手交貨”的交易方式�，F(xiàn)貨交易的對象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約�，F(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品或金融產(chǎn)品。期貨交易的主要目的，或者是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，或者是利用期貨市場價(jià)格波動(dòng)獲得收益。

　　16.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是( )。

　　A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)

　　B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

　　C.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利

　　D.只有期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差低于持倉費(fèi)時(shí)，才可以進(jìn)行期現(xiàn)套利

　　【答案】AC

　　【解析】B項(xiàng)，在實(shí)際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作;D項(xiàng)，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。

　　17.企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形有( )。

　　A.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

　　B.企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

　　C.計(jì)劃在未來買入某商品或資產(chǎn)

　　D.已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

　　【答案】AD

　　【解析】現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

　　18.關(guān)于場內(nèi)期權(quán)權(quán)利金的說法，正確的是( )。

　　A.權(quán)利金是通過買賣雙方競價(jià)確定的

　　B.權(quán)利金是由期權(quán)合約約定的

　　C.權(quán)利金是由交易所規(guī)定的

　　D.權(quán)利金是期權(quán)的市場價(jià)格

　　【答案】AD

　　【解析】權(quán)利金，也稱為期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。場內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。除期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。當(dāng)期權(quán)掛牌交易時(shí)，對同一個(gè)期權(quán)合約，交易所會(huì)掛出一系列不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)，交易雙方依據(jù)所選定的執(zhí)行價(jià)格，競價(jià)決定期權(quán)價(jià)格。

　　19.3個(gè)月歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)為93.58時(shí)，意味著該合約標(biāo)的的( )。

　　A.3個(gè)月的貼現(xiàn)率為1.605%

　　B.年利率為6.66%

　　C.3個(gè)月的存款利率為1.605%

　　D.年利率為6.42%

　　【答案】CD

　　【解析】當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為93.58時(shí)，意味著到期交割時(shí)合約的買方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為(100-93.58)÷100×100%=6.42%、3個(gè)月利率為(100-93.58)÷100×100%/4=1.605%的存單。3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越高，意味著買方獲得的存單的存款利率越低;3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越低，意味著買方獲得的存單的存款利率越高。

　　20.投資者為了規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)，在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)考慮( )等。

　　A.期貨公司的經(jīng)營狀況

　　B.期貨公司交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性

　　C.期貨公司的資信

　　D.期貨公司的規(guī)模

　　【答案】ACD

　　【解析】代理風(fēng)險(xiǎn)是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)�？蛻粼谶x擇期貨公司時(shí)應(yīng)對期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂“期貨經(jīng)紀(jì)合同”;如果選擇不當(dāng)，就會(huì)給客戶將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險(xiǎn)。