1[單選題]外匯掉期交易的特點不包括()。

　　A.通常屬于場外衍生品

　　B.期初基本不改變交易者資產(chǎn)規(guī)模

　　C.能改變外匯頭寸期限

　　D.通常來說，外匯掉期期末交易時匯率無法確定。

　　參考答案：D

　　參考解析：外匯掉期期末交易時匯率=即期匯率+升貼水。故此題選D。

　　2[單選題]某投機者在1ME銅期貨市場進行蝶式套利，他應該買入5手3月1ME銅期貨合約，同時賣出8手5月1ME銅期貨合約，再()。

　　A.在第二天買入3手7月1ME銅期貨合約

　　B.同時賣出3手1月1ME銅期貨合約

　　C.同時買人3手7月1ME銅期貨合約

　　D.在第二天買入3手1月1ME銅期貨合約

　　參考答案：C

　　參考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。該投機者在1ME銅期貨市場進行蝶式套利，他應該買入5手3月1ME銅期貨合約，同時賣出8手5月1ME銅期貨合約，再同時買入3手7月1ME銅期貨合約。故此題選C。

　　3[單選題]若市場處于反向市場，多頭投機者應()。

　　A.買人交割月份較遠的合約

　　B.賣出交割月份較近的合約

　　C.買入交割月份較近的合約

　　D.賣出交割月份較遠的合約

　　參考答案：A

　　參考解析：若市場處于反向市場，做多頭的投機者應買入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。故此題選A。

　　4[單選題]期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于()年。

　　A.10

　　B.5

　　C.15

　　D.20

　　參考答案：D

　　參考解析：《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息：①即時行情;②持倉量、成交量排名情況;③期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應當發(fā)布標準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于20年。故本題選D。

　　5[單選題]股指期貨交易的對象是()。

　　A.標的指數(shù)股票組合

　　B.存續(xù)期限內的股指期貨合約

　　C.標的指數(shù)ETF份額

　　D.股票價格指數(shù)

　　參考答案：B

　　參考解析：股指期貨交易的對象是存續(xù)期限內的股指期貨合約。故此題選B。

　　6.下面關于期權的時間價值的說法，不正確的是(　　)。[2010年9月真題]

　　A.距到期日越近，歐式期權的時間價值越大

　　B.距到期日越近，美式期權的時間價值越大

　　C.理論上，在到期日，期權的時間價值最大

　　D.時間價值是指期權權利金超出內涵價值的部分

　　【解析】時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，即權利金中超出內涵價值的 部分，又稱外涵價值。期權合約的有效期是指距離期權合約到期日剩余時間的長短。在 其他因素不變的情況下，期權有效期越長，其時間價值也就越大。而在到期日時，時間

　　價值為零。

　　7.關于買進看跌期權的說法(不計交易費用)正確的有(　　)。

　　A.看跌期權的買方的最大損失是權利金

　　B.看跌期權的買方的最大損失是：執(zhí)行價格-權利金

　　C.當標的物的價格小于執(zhí)行價格時，行權對看跌期權買方有利

　　D.當標的物的價格大于執(zhí)行價格時，行權對看跌期權買方有利

　　【解析】從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的(僅以期權權利金為限)，當看跌期權 的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權，行權對買方有利;當看跌期 權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權，行權對買方不利。

　　8.期權的價格是指(　　)。

　　A.執(zhí)行價格

　　B.權利金

　　C.標的合約的市場價格

　　D.買方支付給賣方的費用

　　【解析】期權價格就是買進(或賣出)期權合約時所支付(或收取)的權利金。期權的權利

　　金由內涵價值和時間價值組成。

　　9.當標的物市場價格為500美分/蒲式耳時，具有正值的內涵價值的期權是(　　)。

　　A.執(zhí)行價格為510美分/蒲式耳的看跌期權

　　B.執(zhí)行價格為490美分/蒲式耳的看跌期權

　　C.執(zhí)行價格為510美分/蒲式耳的看漲期權

　　D.執(zhí)行價格為490美分/蒲式耳的看漲期權

　　【解析】內涵價值是指立即履行期權合約時可獲取的總利潤。這是由期權合約的執(zhí)行價格 與標的物價格的關系決定的。當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，具有內 涵價值，該期權為實值期權。當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，具有內 涵價值，該期權為實值期權。

　　10.以下關于時間價值的描述，正確的有(　　)。

　　A.極度虛值期權的時間價值通常大于一般的虛值期權的時間價值

　　B.虛值期權的時間價值通常小于平值期權的時間價值

　　C.極度虛值期權的時間價值通常小于一般的虛值期權的時間價值

　　D.虛值期權的時間價值通常大于平值期權的時間價值

　　【解析】一般來說，執(zhí)行價格與市場價格的差額越大，則時間價值就越小;反之，差額越 小，則時間價值就越大。當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向 于零;而當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值卻達到最大。因為時間價值是人 們因預期市場價格的變動能使虛值期權變?yōu)閷嵵灯跈啵�或使有內涵價值的期權變?yōu)楦��?內涵價值的期權而付出的代價。由上可見，時間價值的大小排序應為：平值期權>虛值 期權 >極度虛值期權。

　　16.實物交割中的賣方違約時，若買方選擇繼續(xù)交割，則(　　)。

　　A.交易所發(fā)布標準倉單征購公告，并組織征購

　　B.交易所發(fā)布標準倉單競賣公告，并組織競賣

　　C.賣方承擔因征購產(chǎn)生的一切經(jīng)濟損失和費用

　　D.買方承擔因競賣產(chǎn)生的一切經(jīng)濟損失和費用

　　【參考答案】AC

　　【答案解析】根據(jù)規(guī)定，實物交割時賣方違約，買方可作如下的一項選擇：①終止交割，交易所退還買方貨款;②繼續(xù)交割，交易所發(fā)布標準倉單征購公告，并組織征購。征購成功，交易所支付給買方標準倉單;征購失敗，賣方支付給買方違約部分合約價值一定比例的賠償金，交易所退還買方交割貨款后終止交割。賣方承擔因征購產(chǎn)生的一切經(jīng)濟損失和費用。BD兩項是買方違約時，賣方選擇繼續(xù)交割的做法。

　　17.標準倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于(　　)。

　　A.交割

　　B.轉讓

　　C.提貨

　　D.質押

　　【參考答案】ABCD

　　【答案解析】標準倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。標準倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉讓、提貨、質押等。

　　18.期轉現(xiàn)交易流程包括(　　)等環(huán)節(jié)。

　　A.交易雙方商定價格B*尋找交易對手

　　C.交易所核準

　　D.向交易所提出申請

　　【參考答案】ABCD

　　【答案解析】期轉現(xiàn)交易的流程包括：①尋找交易對手;②交易琢方商定價格，即平倉價和現(xiàn)貨交收價格;③向交易所提出申請;④交易所核準;⑤辦理手續(xù);⑥納稅。

　　19.關于期轉現(xiàn)交易，表述正確的有(　　)。

　　A.用標準倉單以外的貨物期轉現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息，以及貨物的品級差價

　　B.用標準倉單期轉現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用

　　C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差

　　D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費用總和

　　【參考答案】ABCD

　　【答案解析】用標準倉單期轉現(xiàn)?，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用;用標準倉單以外的貨物期轉現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述費用總和，這樣期轉現(xiàn)對雙方都有利。

　　20.在我國期貨市場中，關于實物交割的說法正確的是(　　)。[2009年9月真題]

　　A.在實踐中，可以有不同形式的標準倉單

　　B.標準倉單經(jīng)交割倉庫注冊后生效

　　C.標準倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證

　　D.在實物交割的具體實施中，買賣雙方并不是直接進行實物商品的交收，而是交收代表商品所有權的標準倉單

　　【參考答案】ACD

　　【答案解析】B項標準倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉讓、提貨、質押等。