第13題

　　預(yù)期()時(shí),投資者應(yīng)考慮賣(mài)出看漲期權(quán)。

　　A.標(biāo)的物價(jià)格上漲且大幅波動(dòng)

　　B.標(biāo)的物價(jià)市場(chǎng)處于能市且波幅收窄

　　C.標(biāo)的物價(jià)格下跌且大幅波動(dòng)

　　D.標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市且波幅收窄

　　參考答案：B

　　參考解析：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格處于橫盤(pán)整理或下跌,對(duì)看漲期權(quán)的賣(mài)方有利,如果預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理或下跌,可通過(guò)賣(mài)出看漲期權(quán)獲利。

　　第14題

　　在8月份，某套利者認(rèn)為小麥期貨合約與玉米期貨合約的價(jià)差小于正常水平(小麥價(jià)格通常高于玉米價(jià)格)，則他應(yīng)該( )。

　　A.買(mǎi)入1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣(mài)出1手11月份玉米期貨合約

　　B.賣(mài)出1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入1手11月份玉米期貨合約

　　C.買(mǎi)入1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣(mài)出1手8月份玉米期貨合約

　　D.賣(mài)出1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入1手8月份玉米期貨合約

　　參考答案：A

　　參考解析：本題是關(guān)于相關(guān)商品間的套利。套利者認(rèn)為價(jià)差小于合理水平，如果市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行正常，兩者間的價(jià)差會(huì)恢復(fù)正常，因此該套利者應(yīng)買(mǎi)入未來(lái)月份小麥合約，同時(shí)賣(mài)出未來(lái)月份玉米合約，以期在未來(lái)某個(gè)有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)。

　　第15題

　　某套利者買(mǎi)入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣(mài)出9月份菜籽油期貨合約，成交價(jià)格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時(shí)，平倉(cāng)價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為( )元/噸。

　　A.50

　　B.-50

　　C.40

　　D.-40

　　參考答案：B

　　參考解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=高價(jià)-低價(jià)=5月份菜籽油期貨合約價(jià)格-9月份菜籽油期貨合約價(jià)格。計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低的合約平倉(cāng)價(jià)格。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=10125-10175=-50(元/噸)。

　　第16題

　　建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格( )近期月份合約的價(jià)格時(shí)，做空頭的投機(jī)者應(yīng)該賣(mài)出近期月份合約。

　　A.等于

　　B.低于

　　C.大于

　　D.接近于

　　參考答案：B

　　參考解析：建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)月合約的價(jià)格低于近月合約的價(jià)格，對(duì)商品期貨而言，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，若近月合約價(jià)格上升，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升可能更多;如果市場(chǎng)行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠(yuǎn)月合約。所以，做空頭的投機(jī)者宜賣(mài)出交割月份較近的近月合約，行情下跌時(shí)可獲得較多利潤(rùn)。

　　第17題

　　()是投機(jī)者用來(lái)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)方法的有力工具。

　　A.套期保值指令

　　B.止損指令

　　C.取消指令

　　D.市價(jià)指令

　　參考答案：B

　　參考解析：止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)方法的有力工具。

　　第18題

　　對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō),當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)說(shuō)明股票價(jià)格的波動(dòng)()以指數(shù)衡是的整個(gè)波動(dòng)。

　　A.等于

　　B.高于

　　C.低于

　　D.無(wú)關(guān)于

　　參考答案：B

　　參考解析：如果β系數(shù)等于1,則表明股票收益率的變化與指數(shù)收益率的變化保持一致。顯然,當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí),說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng);而當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí),說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。

　　第19題

　　如果投資者( )，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套保值。

　　A.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

　　B.持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲

　　C.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌

　　D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

　　參考答案：D

　　參考解析：股指期貨賣(mài)出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣(mài)出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤(pán)下跌而影響股票組合的收益。

　　第20題

　　某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂鋼材的采購(gòu)合同,確立了價(jià)格但尚未實(shí)現(xiàn)交手此時(shí)該建筑企業(yè)屬于()情形。

　　A.期貨多頭

　　B.現(xiàn)貨多頭

　　C.期貨空頭

　　D.現(xiàn)貨空頭

　　參考答案：B

　　參考解析：現(xiàn)貨頭寸可分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn),或者已按定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)時(shí)該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)該企業(yè)處于現(xiàn)貨空頭。

　　第21題

　　目前,我國(guó)上海期貨交易所采用的實(shí)物交制方式為()

　　A.集中交割方式

　　B.現(xiàn)金交割方式

　　C.滾動(dòng)交制方式

　　D.滾動(dòng)交割和集中交制相結(jié)合

　　參考答案：A

　　參考解析：我國(guó)上海期貨交易所采用的實(shí)物交制方式為集中交制方式。

　　第22題

　　關(guān)于我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序,下列說(shuō)法中正確的是()

　　A.首先由交易所執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)限內(nèi)交易所未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會(huì)員強(qiáng)制執(zhí)行

　　B.首先由有關(guān)會(huì)員自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢,則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行

　　C.首先由有關(guān)會(huì)員自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢,交易所將處以罰款

　　D.首先由有關(guān)客戶自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)限內(nèi)客戶未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會(huì)員強(qiáng)制執(zhí)行

　　參考答案：B

　　參考解析：若被要求強(qiáng)行平倉(cāng),開(kāi)市后,有關(guān)會(huì)員必須首先自行平倉(cāng),直至達(dá)到平倉(cāng)要求,執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。超過(guò)會(huì)員自行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的,剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　第23題

　　一般來(lái)說(shuō)，投資者預(yù)期某商品年末庫(kù)存量增加，則表明當(dāng)年商品供給量( )需求量，將刺激該商品期貨價(jià)格( )。

　　A.大于;下跌

　　B.小于;上漲

　　C.大于;上漲

　　D.小于;下跌

　　參考答案：A

　　參考解析：一般來(lái)說(shuō)，如果當(dāng)年年底商品存貨量增加，則表示當(dāng)年商品供應(yīng)量大于需求量，下年的商品期貨價(jià)格就有可能會(huì)下跌。

　　第24題

　　( )是指可以向他人提供買(mǎi)賣(mài)期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進(jìn)行操作的自然人或法人。

　　A.商品基金經(jīng)理

　　B.商品交易顧問(wèn)

　　C.交易經(jīng)理

　　D.期貨傭金商

　　參考答案：B

　　參考解析：商品交易顧問(wèn)是指可以向他人提供買(mǎi)賣(mài)期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進(jìn)行操作的自然人或法人。

　　第25題

　　當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在期權(quán)執(zhí)行價(jià)格以上時(shí)(不計(jì)交易費(fèi)用)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)損失( )。

　　A.全部權(quán)利金

　　B.權(quán)利金+標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

　　C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

　　D.執(zhí)行價(jià)格

　　參考答案：A

　　參考解析：當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于或等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買(mǎi)方不行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。