11.關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有( )。

　　A.交易所有權(quán)利對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督

　　B.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

　　C.是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算，保證金管理和結(jié)算風險控制的機構(gòu)

　　D.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)

　　【答案】ABD

　　期貨保證金存管銀行(簡稱存管銀行)屬于期貨服務(wù)機構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構(gòu)。C項，期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制的機構(gòu)。

　　12.企業(yè)在套期保值操作上所面臨的風險包括( )。

　　A.基差風險

　　B.流動性風險

　　C.現(xiàn)金流風險

　　D.操作風險

　　【答案】ABCD

　　套期保值主要以衍生品為避險工具，衍生品具有的高風險特征，除了基差風險之外，套期保值操作還可能面臨現(xiàn)金流風險、流動性風險、操作風險等。

　　13.某交易者賣出7月燃料油期貨合約的同時買入9月燃料油期貨合約，價格分別為3400元/噸和3500元/噸，持有一段時間后，價差擴大的情形是( )。

　　A.7月合約價格為3460元/噸，9月合約價格為3370元/噸

　　B.7月合約價格為3480元/噸，9月合約價格為3600元/噸

　　C.7月合約價格為3400元/噸，9月合約價格為3570元/噸

　　D.7月合約價格為3470元/噸，9月合約價格為3560元/噸

　　【答案】BC

　　計算建倉時的價差，應(yīng)用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。在計算平倉時的價差時，為了保持計算上的一致性，也要用建倉時價格較高合約的平倉價格減去建倉時價格較低合約的平倉價格。建倉時的價差=3500-3400=100(元/噸);A項，價差=3370-3460=-90(元/噸);B項，價差=3600-3480=120(元/噸);C項，價差=3570-3400=170(元/噸);D項，3560-3470=90(元/噸)。

　　14.( )為實值期權(quán)。

　　A.執(zhí)行價格低于當時標的物價格的看漲期權(quán)

　　B.執(zhí)行價格高于當時標的物價格的看跌期權(quán)

　　C.執(zhí)行價格高于當時標的物價格的看漲期權(quán)

　　D.執(zhí)行價格低于當時標的物價格的看跌期權(quán)

　　【答案】AB

　　實值期權(quán)也稱期權(quán)處于實值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權(quán)。

　　15.下列說法中，( )是正確的。

　　A.期貨市場與現(xiàn)貨市場一樣，都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

　　B.現(xiàn)貨交易都是以買賣實物商品或金融產(chǎn)品為目的

　　C.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實物商品，期貨交易的對象是未來的實物商品

　　D.期貨交易的主要目的是為了對沖現(xiàn)貨市場價格波動的風險或利用期貨市場價格波動獲取收益

　　【答案】BD

　　期貨交易不同于分散的現(xiàn)貨交易，期貨交易采用集中交易方式�，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠期現(xiàn)貨交易，兩者均以買入賣出實物商品或金融產(chǎn)品為目的。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手交錢，一手交貨”的交易方式�，F(xiàn)貨交易的對象是實物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對象是標準化合約�，F(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實物商品或金融產(chǎn)品。期貨交易的主要目的，或者是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風險，或者是利用期貨市場價格波動獲得收益。

　　16.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是( )。

　　A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)

　　B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

　　C.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利

　　D.只有期貨與現(xiàn)貨的價差低于持倉費時，才可以進行期現(xiàn)套利

　　【答案】AC

　　B項，在實際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作;D項，如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。

　　17.企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形有( )。

　　A.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)

　　B.企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

　　C.計劃在未來買入某商品或資產(chǎn)

　　D.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

　　【答案】AD

　　現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

　　18.關(guān)于場內(nèi)期權(quán)權(quán)利金的說法，正確的是( )。

　　A.權(quán)利金是通過買賣雙方競價確定的

　　B.權(quán)利金是由期權(quán)合約約定的

　　C.權(quán)利金是由交易所規(guī)定的

　　D.權(quán)利金是期權(quán)的市場價格

　　【答案】AD

　　權(quán)利金，也稱為期權(quán)費、期權(quán)價格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用。場內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。除期權(quán)價格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。當期權(quán)掛牌交易時，對同一個期權(quán)合約，交易所會掛出一系列不同執(zhí)行價格的期權(quán)，交易雙方依據(jù)所選定的執(zhí)行價格，競價決定期權(quán)價格。

　　19.3個月歐洲美元期貨的報價為93.58時，意味著該合約標的的( )。

　　A.3個月的貼現(xiàn)率為1.605%

　　B.年利率為6.66%

　　C.3個月的存款利率為1.605%

　　D.年利率為6.42%

　　【答案】CD

　　當3個月歐洲美元期貨合約的成交價格為93.58時，意味著到期交割時合約的買方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為(100-93.58)÷100×100%=6.42%、3個月利率為(100-93.58)÷100×100%/4=1.605%的存單。3個月歐洲美元期貨成交價格越高，意味著買方獲得的存單的存款利率越低;3個月歐洲美元期貨成交價格越低，意味著買方獲得的存單的存款利率越高。

　　20.投資者為了規(guī)避代理風險，在選擇期貨公司時應(yīng)考慮( )等。

　　A.期貨公司的經(jīng)營狀況

　　B.期貨公司交易系統(tǒng)的風險性

　　C.期貨公司的資信

　　D.期貨公司的規(guī)模

　　【答案】ACD

　　代理風險是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風險。客戶在選擇期貨公司時應(yīng)對期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂“期貨經(jīng)紀合同”;如果選擇不當，就會給客戶將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風險。