1、6 月5 日，某投資者在大連商品交易所開倉買進(jìn)7 月份玉米期貨合約20 手，成交價(jià)格2220元噸，當(dāng)天平倉10 手合約，成交價(jià)格2230 元噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2215 元噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是()。

A、500 元 -1000 元 11075 元

B、1000 元 -500 元 11075 元

C、-500 元 -1000 元 11100 元

D、1000 元 500 元 22150 元

答案：B

解析：(1)買進(jìn)20手，價(jià)2220元噸，平倉10手，價(jià)2230元噸→平倉盈虧10手×10噸手×(2230-2220)元噸=1000 元(2)剩余10 手，結(jié)算價(jià)2215 元噸→持倉盈虧10 手×10 噸手×(2215-2220)元噸=-500 元(3)保證金=10 手×2215 元噸×10 噸手×5%=11075 元。

2、某公司購入500噸小麥，價(jià)格為1300 元噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元噸價(jià)格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3 個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2 個(gè)月后，該公司以1260 元噸的價(jià)格將該批小麥賣出，同時(shí)以1270元噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費(fèi)用忽略)為( )。

A、-50000 元

B、10000 元

C、-3000 元

D、20000 元

答案：B

解析：(1)確定盈虧：按照“強(qiáng)賣贏利”原則，本題是：賣出保值，記為+;基差情況：現(xiàn)在(1300-1330)=-30，2 個(gè)月后(1260-1270)=-10，基差變強(qiáng)，記為+，所以保值為贏利。(2)確定數(shù)額：500×(30-10)=10000。

3、7 月1 日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元噸，某加工商對該價(jià)格比較滿意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買進(jìn)200 噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7 月1 日買進(jìn)20 手9 月份大豆合約，成交價(jià)格2050 元噸。8 月1 日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場買進(jìn)大豆的同時(shí)，賣出20 手9 月大豆合約平倉，成交價(jià)格2060元。請問在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，8 月1 日對沖平倉時(shí)基差應(yīng)為( )元噸能使該加工商實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

A、>-30

B、<-30

C、<30

D、>30

答案：B

解析：如題，(1)數(shù)量判斷：期貨合約是20×10=200噸，數(shù)量上符合保值要求;(2)盈虧判斷：根據(jù)“強(qiáng)賣贏利”原則，本題為買入套期保值，記為-;基差情況：7 月1 日是(2020-2050)=-30，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)�，才能保證有凈盈利。因此8 月1日基差應(yīng)<-30。

4、假定某期貨投資基金的預(yù)期收益率為10%，市場預(yù)期收益率為20%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率4%，這個(gè)期貨投資基金的貝塔系數(shù)為()。

A、2.5%

B、5%

C、20.5%

D、37.5%

答案：D

解析：本題關(guān)鍵是明白貝塔系數(shù)的涵義。在教材上有公式：(10%-4%)(20%-4%)=37.5%。

5、7 月1 日，某投資者以100 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)，他又以120 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10000 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是()。

A、200 點(diǎn)

B、180 點(diǎn)

C、220 點(diǎn)

D、20 點(diǎn)

答案：C

解析：期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。

(1)權(quán)利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權(quán)，價(jià)越低贏利越多，即10200以下;賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，低于10000 點(diǎn)會(huì)被動(dòng)履約。兩者綜合，價(jià)格為10000 點(diǎn)時(shí)，投資者有最大可能贏利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200，因此合計(jì)收益=20+200=220。