期貨從業(yè)資格考試綜合題(以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。)

　　1. 某投機(jī)者預(yù)測6月份大豆期貨合約會下跌，于是他以2565元/噸的價(jià)格賣出3手(1手= 10噸)大豆6月合約。此后合約價(jià)格下跌到2530元/噸，他又以此價(jià)格賣出2手6月大 豆合約。之后價(jià)格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價(jià)格賣出1手6月大豆合約。若后 來價(jià)格上漲到了 2545元/噸，該投機(jī)者將頭寸全部平倉，則該筆投資的盈虧狀況為 (　　)元。

　　A.虧損150

　　B.盈利150

　　C.虧損50

　　D.盈利50

　　2. 某投機(jī)者預(yù)測5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約(1手=10 噸)，成交價(jià)格為2030元/噸�？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元/噸 再次買入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到(　　)元/噸時(shí)才可以避免損失(不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等 費(fèi)用)。

　　A.2010

　　B.2015

　　C.2020

　　D.2025

　　3. 下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應(yīng)用的操作策略是(　　)。

　　A.平均買低

　　B.金字塔式買入

　　C.金字塔式賣出

　　D.平均賣高

　　4.12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格�，F(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。[2010年3月真題]

　　(1)該填料廠幵始套期保值時(shí)的基差為()元/噸。

　　A.-20

　　B.-10

　　C.20

　　D.10

　　(2)下一年2月12日，該飼料廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2500元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，實(shí)物交收，同時(shí)以該價(jià)格將期貨合約對沖平倉，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸。則該飼料廠的交易結(jié)果是()(不計(jì)手續(xù)費(fèi)用等費(fèi)用)。

　　A.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2250元/噸

　　B.對飼料廠來說，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-60元/噸

　　C.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸

　　D.期貨市場盈利500元/噸

　　5.某進(jìn)口商5月以1800元/噸的價(jià)格進(jìn)口大豆，同時(shí)賣出7月大豆期貨保值，成交價(jià)為1850元/噸。該進(jìn)口商軟尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7月輝貨價(jià)()元/噸可保證至少30元/噸的盈利(忽略交易成本)。

　　A.最多低20

　　B.最少低20

　　C.最多低30

　　D.最少低30

　　6.某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率髙于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432，購買50萬歐元，同時(shí)賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101。[2010年6月真題]

　　(1)該投資者在現(xiàn)貨市場(　　)萬美元。

　　A.損失6.75

　　B.獲利6.75

　　C.損失6.56

　　D.獲利6.56

　　(2)該投資者在期貨市場(　　)萬美元。

　　A.損失6.745

　　B.獲利6.745

　　C.損失6.565

　　D.獲利6.565

　　7.某日，中國銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換(　　)美元。

　　A.1442

　　B.1464

　　C.1480

　　D.1498

　　8.某投機(jī)者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為 0.006835美元/日元，半個(gè)月后，詼投機(jī)者將2張合約買入對沖平倉，成交價(jià)為 0.007030美元/日元。則該筆投機(jī)的結(jié)果是(　　)美元。

　　A.盈利4875

　　B.虧損4875

　　C.盈利5560

　　D.虧損5560

　　期貨基礎(chǔ)知識試題參考答案與解析：

　　1、【答案】 A

　　【解析】(2565 -2545) × 10 ×3 + (2530 - 2545) × 10 × 2 + (2500 - 2545) × 10 × 1 = - 150(元)。

　　2、【答案】 C

　　【解析】總成本=2030 × 10 × 10 + 2000 × 5 × 10 = 303000(元);當(dāng)價(jià)格反彈至303000 + 150 = 2020(元/噸)時(shí)才可以避免損失。

　　3、【答案】B

　　4(1)、【答案】D

　　【解析】基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，可以用簡單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，因而該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為10元/噸。

　　(2)、【答案】C

　　【解析】結(jié)束套期保值時(shí)，基差為：2540-2500=40(元/噸)。期貨交易的盈利情形為:2220-2500=-280(元/噸)，現(xiàn)貨賣出價(jià)格為：2500+10=2510(元/噸)，因而售出價(jià)相當(dāng)于2510-280=2230(元/噸)。

　　5、【答案】A

　　【解析】該進(jìn)口商進(jìn)行的是賣出套期保值，賣出套期保值基差走強(qiáng)時(shí)存在凈盈利，5月份建倉時(shí)基差=1800-1850=-50(元/噸)，若要保證至少30元/噸的盈利，則基差應(yīng)大于-50+30=-20(元/噸)，因此,該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)最多低20元/噸可保證至少30元/噸的盈利。

　　6(1)、【答案】C

　　【解析】投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價(jià)為1.3432;6月1日按照當(dāng)日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價(jià)1.2120。則在現(xiàn)貨市場上的損益為賣出價(jià)1.2120-買入價(jià)1.3432，總損益為(1.2120-1.3432)×125000×4=-65600美元。注意，無論是對現(xiàn)貨市場，還是對期貨市場，獲得收益的惟一方式就是低買高賣，即無論在哪個(gè)市場，賣出價(jià)減去買入價(jià)就是最后的收益。

　　(2)、【答案】B

　　7、【答案】B

　　【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。

　　8、【答案】B

　　【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點(diǎn))，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美 元)。