1.美國芝加哥期貨交易所小麥期貨合約月份有7月、9月、12月、3月、5月，下面關(guān)于其 8月小麥期貨期權(quán)合約描述正確的是(　　)。[2010年9月真題]

A.8月期權(quán)合約履約后頭寸成為8月小麥期貨合約

B.8月期權(quán)合約被稱為系列期權(quán)合約

C.8月期權(quán)合約履約后頭寸成為9月小麥期貨合約

D.8月期權(quán)合約被稱為標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約

【解析】由于最后交易日或到期日不同，期貨交易所將那些與期貨月份一致的期權(quán)月份合 約稱作“標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約”，否則就稱為“系列期權(quán)合約”。本題中，9月大豆期貨期權(quán)合約 就是標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約，8月大豆期貨期權(quán)合約就是系列期權(quán)合約。而每月期權(quán)合約履約時 頭寸轉(zhuǎn)換到最近的期貨合約，8月小麥期貨期權(quán)合約履約后頭寸就成為9月小麥期貨 合約。

2.以下關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是(　　)。[2010年6月真題]

A.期權(quán)賣方承擔(dān)風(fēng)險，履行買方提出的執(zhí)行期權(quán)的義務(wù)

B.期權(quán)的買方可以根據(jù)市場情況靈活選擇是否行權(quán)

C.權(quán)利金一般于期權(quán)到期日交付

D.期權(quán)的交易對象并不是標(biāo)準(zhǔn)化合約

【解析】期權(quán)具有以下特點：①買方要想獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費(fèi)用(權(quán)利 金);②期權(quán)買方取得的權(quán)利是未來的權(quán)利，或在未來一段時間內(nèi)，或在未來某一特定 日期;③期權(quán)買方在未來的買賣標(biāo)的物是特定的;④期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格 是事先規(guī)定好的;⑤期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)， 買方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇;⑥買方擁有權(quán)利并為此支 付權(quán)利金，僅承擔(dān)有限的風(fēng)險，卻擁有巨大的獲利潛力。

3.對期權(quán)權(quán)利金的表述正確的有(　　)。[2010年3月真題]

A.是買方面臨的最大可能的損失(不考慮交易費(fèi)用)

B.是執(zhí)行價格一個固定的比率

C.是期權(quán)的價格

D.是買方必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用

【解析】權(quán)利金就是期權(quán)的價格，是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須 支付給賣方的費(fèi)用。期權(quán)權(quán)利金對于期權(quán)的買方來說，是其買入期權(quán)可能遭受損失的最 高限度;對于賣方而言，賣出期貨期權(quán)立即可以獲得一筆權(quán)利金收入，而不必馬上進(jìn)行 期貨合約的交割。在期權(quán)交易中，期權(quán)權(quán)利金在交易所內(nèi)討價還價形成。

4.下面有關(guān)期權(quán)執(zhí)行價格的說法，正確的是(　　)。[2009年11月真題]

A.期貨期權(quán)的執(zhí)行價格可以經(jīng)期權(quán)的買賣雙方協(xié)商

B.執(zhí)行價格通常由交易所給出

C.每種期權(quán)有多少種執(zhí)行價格取決于該種期權(quán)標(biāo)的物價格的波動幅度

D.在規(guī)定的行權(quán)期限內(nèi)，期權(quán)的買方要求務(wù)必行權(quán)

【解析】執(zhí)行價格通常由交易所按階梯的形式給出一>宜來，投資者在進(jìn)行期權(quán)交易時必須 選擇其中一個價格。每種期權(quán)有多少種執(zhí)行價格取決于該種期權(quán)標(biāo)的物價格的波動幅度。 在合約掛盤時，交易所一般會先給出幾個執(zhí)行價格，然后根據(jù)價格波動適時增加。A項 期貨期權(quán)的執(zhí)行價格是事先確定的;D項期權(quán)的買方擁有按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一 定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

5.下列關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法，正確的是(　　)。

A.美式期權(quán)在美國市場交易

B.美式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)

C.歐式期權(quán)在歐洲市場交易

D.歐式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)

【解析】美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時候都可以行使權(quán)利。歐式期權(quán)是指在 規(guī)定的合約到期日方可行使權(quán)利。美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別。

6.下列屬于看漲期權(quán)的有(　　)。

A.買方期權(quán)

B.買權(quán)

C.認(rèn)沽期權(quán)

D.買入選擇權(quán)

【解析】看漲期權(quán)又稱買權(quán)、買入選擇權(quán)、認(rèn)購期權(quán)、買方期權(quán)等。C項認(rèn)沽期權(quán)指的是 看跌期權(quán)。

7.下列關(guān)于期權(quán)類型的說法錯誤的有(　　)。

A.看漲期權(quán)是指期權(quán)的賣方在支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)， 按事先約定的價格向期權(quán)買方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買入的 義務(wù)

B.看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方在支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)， 按事先約定的價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的 義務(wù)

C.美式期權(quán)在合約到期日之前不能行使權(quán)利

D.美式期權(quán)的買方既可以在合約到期日行使權(quán)利，也可以在到期日之前的任何一個交 易日行使權(quán)利

【解析】A項看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方在支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效 期內(nèi)，按事先約定的價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買入 的義務(wù);C項美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時候均可以行使權(quán)利的期權(quán)。

8.執(zhí)行價格又稱(　　)。

A.履約價格

B.敲定價格

C.交付價格

D.行權(quán)價格

【解析】執(zhí)行價格是進(jìn)行履約時的價格，也稱敲定價格和行權(quán)價格。C項交付價格是商品

交割時的價格，與執(zhí)行價格不同。

9?期貨交易與期貨期權(quán)交易的不同之處在于(　　)。

A.合約標(biāo)的物不同

B.買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同

C.保證金規(guī)定不同

D.市場風(fēng)險不同

10.期貨期權(quán)合約幾乎包括了相關(guān)期貨合約的所有標(biāo)準(zhǔn)化要素，但其中期貨合約中沒有的要 素有(　　)。

A.權(quán)利金

B.每日價幅限制

C.執(zhí)行價格

D.合約到期日

【解析】期貨期權(quán)合約幾乎包括了相關(guān)期貨合約的所有標(biāo)準(zhǔn)化要素，但以下三項要素是 期貨合約中所沒有的：權(quán)利金、執(zhí)行價格、合約到期日。

參考答案：1BC 2AB 3ACD 4BC 5BD 6ABD 7AC 8ABD 9ABCD 10ACD