1.當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者通常會(huì)( )，從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。

　　A.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

　　B.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

　　C.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

　　D.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

　　【答案】B

　　【專(zhuān)家解析】當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。

　　2.某交易者以3620元/噸，賣(mài)出5月燃料油期貨合約1手，同時(shí)以3650/噸買(mǎi)入7月燃料油期貨合約1手，當(dāng)商品合約價(jià)格為( )時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。

　　A.5月3630元/噸，7月3720元/噸

　　B.5月3650元/噸，7月3700元/噸

　　C.5月3620元/噸，7月3740元/噸

　　D.5月3620元/噸，7月3710元/噸

　　【答案】C

　　【專(zhuān)家解析】該交易者以3620元/噸賣(mài)出近月份合約，以3650/噸買(mǎi)入遠(yuǎn)月份合約的策略為買(mǎi)入套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為3650-3620=30(元/噸)。若平倉(cāng)時(shí)價(jià)差擴(kuò)大，則交易者買(mǎi)入套利盈利。A項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3720-3630=90(元/噸);B項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3700-3650=50(元/噸);C項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3740-3620=120(元/噸);D項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3710-3620=90(元/噸)。所以C項(xiàng)價(jià)差擴(kuò)大最多，盈利也最大。

　　3.以下關(guān)于賣(mài)出套利的說(shuō)法，正確的是( )。

　　A.賣(mài)出價(jià)格較高的交割月份期貨合約的同時(shí)，買(mǎi)入價(jià)格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣(mài)出套利操作

　　B.如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約價(jià)格差很小時(shí)，可以進(jìn)行賣(mài)出套利

　　C.賣(mài)出套利是指在反向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約

　　D.賣(mài)出套利是指套利者賣(mài)出遠(yuǎn)期合約同時(shí)買(mǎi)入近期合約

　　【答案】A

　　【專(zhuān)家解析】如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約來(lái)進(jìn)行套利，這種套利為賣(mài)出套利。C項(xiàng)，賣(mài)出套利是指在正向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約;D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)格無(wú)法確定。

　　4.程序化交易是指利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行( )的交易行為。

　　A.賣(mài)出下單

　　B.買(mǎi)進(jìn)下單

　　C.人工下單

　　D.自動(dòng)下單

　　【答案】D

　　【專(zhuān)家解析】程序化交易又稱(chēng)程式化交易，是指所有利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行自動(dòng)下單的交易行為。它在一定程度上克服了人類(lèi)在期貨交易時(shí)的一些心理弱點(diǎn)，能?chē)?yán)守既定的交易策略及操作規(guī)范，確保整個(gè)交易過(guò)程中交易方法的一致性。

　　5.在其他條件不變時(shí)，某交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能( )。

　　A.進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利

　　B.進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

　　C.買(mǎi)入玉米期貨合約

　　D.賣(mài)出玉米期貨合約

　　【答案】D

　　【專(zhuān)家解析】交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，期貨價(jià)格將下跌，所以應(yīng)該賣(mài)出玉米期貨合約以獲利。

　　6.巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，在期貨條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)( )。

　　A.不變

　　B.不一定

　　C.下跌

　　D.上漲

　　【答案】D

　　【專(zhuān)家解析】自然因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響尤其大、制約性尤其強(qiáng)。當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲。

　　7.在價(jià)格上漲趨勢(shì)中，如果形成上升三角形，則價(jià)格( )的可能性較大。

　　A.向上突破

　　B.小幅波動(dòng)

　　C.向下突破

　　D.巨幅震蕩

　　【答案】A

　　【專(zhuān)家解析】上升三角形有一條上升的底線(xiàn)和一條水平的頂線(xiàn)。如果原有的價(jià)格趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趨勢(shì)，另一方面形態(tài)本身就有向上的愿望。這兩方面的因素使價(jià)格很難逆大方向而動(dòng)。

　　8.道氏理論認(rèn)為，( )是最重要的價(jià)格。

　　A.收盤(pán)價(jià)

　　B.最高價(jià)

　　C.開(kāi)盤(pán)價(jià)

　　D.最低價(jià)

　　【答案】A

　　【專(zhuān)家解析】道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要觀(guān)點(diǎn)之一就是收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格，甚至認(rèn)為只需用收盤(pán)價(jià)，不需用別的價(jià)格。

　　9.某豆油經(jīng)銷(xiāo)商利用大連商品交易所期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，賣(mài)出時(shí)基差為-30元/噸，平倉(cāng)時(shí)基差為-10元/噸，則該套期保值的效果是( )(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。

　　A.套期保值者不能完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，有凈虧損

　　B.套期保值者可以將風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖，且有凈盈利

　　C.套期保值者可以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)和盈虧完全相接

　　D.由于不知道期貨價(jià)格是上漲不是下跌，故無(wú)法判斷

　　【答案】B

　　【專(zhuān)家解析】賣(mài)出套期保值的損益情況如圖1-1所示。

賣(mài)出套期保值	基差不變	期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值
	基差走強(qiáng)	期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全相抵且有凈盈利，實(shí)現(xiàn)完全套期保值
	基差走弱	期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值

　　圖1-1 賣(mài)出套期保值的損益表

　　賣(mài)出套期保值基差走強(qiáng)才會(huì)盈利，本題中平倉(cāng)時(shí)基差-10元/噸>開(kāi)倉(cāng)基差為-30元/噸，所以可以完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，且有凈盈利20元/噸。

　　10.20世紀(jì)70年代初，( )的實(shí)行使得以往不被重視的外匯風(fēng)險(xiǎn)空前增加。

　　A.黃金本位制

　　B.浮動(dòng)匯率制

　　C.盯住美元制

　　D.固定匯率制

　　【答案】B

　　【專(zhuān)家解析】20世紀(jì)70年代初，浮動(dòng)匯率制實(shí)行后，各國(guó)的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。