期貨投機(jī)交易的常見(jiàn)操作方法

　　1.金字塔式建倉(cāng)

　　金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。

　　增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：

　　(1)只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng);

　　(2)持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

　　如果建倉(cāng)后，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)有利，投機(jī)者增加倉(cāng)位不按原則行事，每次買入或賣出的合約份數(shù)總是大于前一次的合約份數(shù)，合約的平均價(jià)就會(huì)接近最新成交價(jià)，只要價(jià)格稍有下降或上升，便會(huì)吞食所有利潤(rùn)，甚至虧損，因而不建議采用倒金字塔式的方法進(jìn)行買入或賣出。

　　2.合約交剖月份的選擇

　　一是合約的流動(dòng)性;

　　二是遠(yuǎn)月合約價(jià)格與近月合約價(jià)格之間的關(guān)系。

　　根據(jù)合約流動(dòng)性不同，可將期貨合約分為活躍月份合約和不活躍月份合約兩種。

　　一般來(lái)說(shuō)，期貨投機(jī)者在選擇合約月份時(shí)，應(yīng)選擇交易活躍的合約月份

　　3、正向市場(chǎng)中，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近月合約;空頭投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)月合約

　　對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏高時(shí)，若遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升，近月合約價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)月合約間正常的持倉(cāng)費(fèi)用關(guān)系，且近月合約的價(jià)格上升可能更多;

　　當(dāng)市場(chǎng)行情下降時(shí)，遠(yuǎn)月合約的跌幅不會(huì)小于近月合約，因?yàn)檫h(yuǎn)月合約對(duì)近月合約的升水通常不可能大于與近月合約間相差的持倉(cāng)費(fèi)。

　　4、在反向市場(chǎng)中，多頭的投機(jī)者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)月合約，空頭的投機(jī)者宜賣出交割月份較近的近月合約

　　5、在因現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場(chǎng)情況下，可能會(huì)出現(xiàn)近月合約漲幅大于遠(yuǎn)月合約的局面，投機(jī)者對(duì)此也要多加注意，避免進(jìn)入交割期發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　例題：

　　單選題：若市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)()。

　　A.買入交割月份較近的合約

　　B.賣出交割月份較近的合約

　　C.買入交割月份較遠(yuǎn)的合約

　　D.賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約

　　答案：A

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