1.垂直套利的相關(guān)計(jì)算：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算

　　本類計(jì)算中主要涉及到的變量為：高、低執(zhí)行價(jià)格，凈權(quán)利金;

　　其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù);

　　如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金(取絕對(duì)值)，

　　相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金(取絕對(duì)值)

　　如果某一策略中凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益=凈權(quán)金，

　　相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金

　　總結(jié)：首先通過凈權(quán)金的正負(fù)來判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益，

　　其次，通過凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益，來確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，即等于執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金

　　如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金

　　如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金

　　(以上是我通過書上內(nèi)容提煉出來的，大家可對(duì)照書上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。經(jīng)過這樣提煉，遇到這類題型下手就方便多了，)

　　2.轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)計(jì)算：

　　首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金

　　則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金-(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格);注：期貨價(jià)格指建倉(cāng)時(shí)的價(jià)格

　　反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金+(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格);注意式中為加號(hào)

　　提醒一下，無論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的：

　　轉(zhuǎn)換套利：買入期貨。。。。。。。。。。。。。。�？炊�

　　買入看跌、賣出看漲期權(quán)。。。。。。。�？纯�

　　反向轉(zhuǎn)換套利：賣出期貨。。。。。。。。。。。。。。�？纯�

　　買入看漲、賣出看跌期權(quán)。。。。。。。。看多

　　3.跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算

　　首先，明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金(對(duì)應(yīng)的是賣出跨式套利)。。為正值。。。利潤(rùn)

　　或=支付的全部權(quán)利金(對(duì)應(yīng)的是買入跨式套利)。。負(fù)值。。。。成本

　　則：當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí)，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金;(該策略無最大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能無限大，可看書上損益圖，就明白了)

　　當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí)，表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金;(無最大收益)

　　高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金(取絕對(duì)值)

　　低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金(取絕對(duì)值)

　　建議大家結(jié)合盈虧圖形來理解記憶，那個(gè)圖形很簡(jiǎn)單，記住以后，還可以解決一類題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計(jì)算在某一期貨價(jià)格點(diǎn)位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好推算了，我就不總結(jié)了。

　　4.寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)：

　　與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)(收取為正，支出為負(fù))來確定總權(quán)金是該策略的最大收益(總權(quán)金為正)還是最大風(fēng)險(xiǎn)(總權(quán)金為負(fù))。

　　高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金

　　低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金

　　(以上公式適用于寬跨式的兩種策略)

　　另外， 結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價(jià)格點(diǎn)位的具體盈虧值。

　　再次忠告一下，記住圖形，記憶起來會(huì)更輕松些。

　　5.蝶式套利的盈虧及平衡點(diǎn)：

　　首先，明確：凈權(quán)金=收取的權(quán)利金-支付的權(quán)利金;

　　則，如果凈權(quán)金為負(fù)值，則該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金(取絕對(duì)值);

　　相應(yīng)的，該策略最大收益=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金(取絕對(duì)值);

　　如果凈權(quán)金為正值，則該策略最大收益=凈權(quán)金;

　　相應(yīng)的，該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金;

　　高平點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金(取絕對(duì)值)

　　低平點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金(取絕對(duì)值)

　　高、低平衡點(diǎn)的計(jì)算適用于蝶式套利的任一種策略;