中長期利率期貨合約：

　　美國中期國債期貨合約：芝加哥期貨交易所交易的美國中期國債期貨合約主要有4種：2年期美國國債期貨合約、3年期美國國債期貨合約、5年期美國國債期貨合約、10年期美國國債期貨合約。

　　美國長期國債是指償還期限在10以上的國債。

　　期貨公司為客戶申請個期貨交易所交易編碼，應(yīng)當統(tǒng)一通過監(jiān)控中心辦理。

　　點價交易的出現(xiàn)，一種將點價交易和套期保值結(jié)合在一起的，基差交易出現(xiàn)。

　　點價交易，指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨的價格的交易方式。

　　點價交易從本質(zhì)上看，是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。

　　大豆方面，以芝加哥期貨交易所的點價為基礎(chǔ);

　　銅精礦和陰極銅，以倫敦金屬交易所或紐約商品交易所為基礎(chǔ);

　　升貼水的高低，與期貨合約的遠近、期貨交割地與現(xiàn)貨交割地的運費、以及期現(xiàn)貨之間商品的交割品質(zhì)有關(guān);

　　基差走強——現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅�，F(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅;說明，現(xiàn)貨價格走強;

　　基差走弱——現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅，現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，說明，現(xiàn)貨價格走弱;

　　企業(yè)進行套期保值，不光面臨基差的風(fēng)險，還有流動性、現(xiàn)金流、操作風(fēng)險;(操作風(fēng)險：內(nèi)部工作流程、風(fēng)險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德問題、信息和交易系統(tǒng)導(dǎo)致交易過程發(fā)生損失的風(fēng)險。包括，員工風(fēng)險、流程風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險。)

　　企業(yè)進行套期保值，注意的事項：

　�、� 企業(yè)應(yīng)事先進行自身評估;

　�、� 企業(yè)應(yīng)完善套期保值機構(gòu)設(shè)置;

　　套期保值業(yè)務(wù)授權(quán)：包括交易授權(quán)和交易資金挑撥授權(quán)。

　　套期保值評價辦法：風(fēng)險價值法(VAR)、壓力測試法、情景分析法。

　　基差，現(xiàn)貨價格﹣期貨價格。不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同、現(xiàn)貨地點不同，所關(guān)注的基差也不會不同。(特定交易者，有特定的基差)。

　　期貨投機的操作方法：

　　入市時機：

　�、� 用基本分析法——分析市場處于熊市還是牛市;如果是牛市，還可分析升勢有多大，持續(xù)時間，熊市亦然;技術(shù)分析法是個比較合適的分析工具。

　　② 權(quán)衡風(fēng)險和獲利前景——只有在判斷獲利的概率較大時，入市。投機者要充分考慮自身抗風(fēng)險能力。

　�、� 確定入市時間——只有在市場趨勢已明確上漲時，買入期貨合約;趨勢明確下跌時，賣出合約;趨勢不明朗，不能盲目減倉。

　　增倉應(yīng)遵循：只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利是，才能增倉、持倉的增加，應(yīng)依次遞減。

　　套利交易可以按限價指令、市價指令進行交易。

　　在竹線圖中，一般并不標出開盤價。

　　若價格突破時，成交量沒有放大，通常是假突破。

　　整理形態(tài)代表目前市場暫時休整，下一步運動與此前趨勢方向一致，而沒喲反轉(zhuǎn);

　　主要的形態(tài)有：三角形、旗形、矩形。

　　三角形包括：上升、下降、對稱。

　　上升：一條上升的底線，一條水平的頂線，代表升市，當突破時，考慮買入。通常伴隨著成交量放大，上升突破開始。

　　下降：一條下降的頂線，一條水平的底線，代表跌市，當突破時，考慮賣出。成交量放大，下跌突破。

　　在成交量方面，當價格移向三角形頂點時，交易量縮小，當突破時，交易量放大。

　　對稱：爭執(zhí)不下，觀望!在對稱三角形內(nèi)波動，交易量減少，突破后放大。

　　旗形：交易量放大，價格出現(xiàn)大幅漲跌后，進入整合狀態(tài)，直到再次被突破。旗形有兩條平行的趨勢線構(gòu)成，分為上升旗形和下降旗形。通常，在旗形形成后，成交量會減少，突破后交易量大增，表明趨勢重新開始。旗形出現(xiàn)以前有一個旗桿，這是由于價格做支線運動(大漲大跌)形成的。

　　矩形：又稱箱形，表示當日市場處于盤整，價格在兩條水平的平行線之間運動，突破后繼續(xù)原來的走勢，買賣雙方，在高價賣，低價買，一方增強，成交量大增，收市價突破后，矩形趨勢結(jié)束，突破口表示價格的方向。

　　頭肩形，是可靠性較高的反轉(zhuǎn)形態(tài)。分為頭肩頂和頭肩底。

　　反轉(zhuǎn)形態(tài)形成的要素：

　�、� 要有主要趨勢的存在;

　�、� 成交量要與價格變動相配合

　　③ 重要趨勢線的突破。

　　缺口：指在某一價格水平因沒有達成交易而形成的價格空當，具有明顯的價格走勢預(yù)測功能，因而技術(shù)分析很重視各個缺口。分：普通缺口、突破缺口、逃逸缺口、衰竭缺口。

　　普通缺口：通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。在過度買賣時，價格劇烈震動，形成缺口。會在幾個交易日內(nèi)補回。

　　突破缺口：價格大幅漲跌，在頭肩頂、頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài)完成之后出現(xiàn)的。一是反轉(zhuǎn)形態(tài)已經(jīng)完成;一是表示未來走勢加速進行。

　　逃逸缺口：通常價格暴漲暴跌時出現(xiàn)。

　　衰竭缺口：消耗性缺口，常出現(xiàn)在價格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變的交易日，屬于反轉(zhuǎn)信號。

　　在牛市盡頭、熊市開始，或熊市盡頭、牛市開始的過渡階段，有時出現(xiàn)兩邊為缺口，中間位成交量顯著增加的小范圍價格區(qū)域，成為島型反轉(zhuǎn)形態(tài)。

　　成交量是重要的人氣指標，它能反映市場的供求關(guān)系和買賣雙方力量的強弱，可以判斷價格走勢和價格運動的強烈程度。分為幾種情況：

　　① 價格隨成交量遞增而上升，表示價格將繼續(xù)上升;

　　② 在漲勢中，價格隨遞增的成交量上漲;當價格創(chuàng)出新高，成交量沒有創(chuàng)信號，按時會跌;

　�、� 價格隨成交量遞增而下跌，價格上漲而成交量萎縮。顯示動力不足，價格將反彈;

　�、� 價格隨成交量下跌，當成交量放大時，價格低位徘徊;沒有創(chuàng)新低，表明對頭形成，價格將上漲;

　�、� 價格向下跌破支撐線或移動平均線，同時成交量大，表明價格將繼續(xù)下跌;

　　⑥ 價格隨緩慢遞增的成交量上升，后成交量遞增，接著成交量萎縮，價格急劇下跌，表示漲勢結(jié)束;

　�、� 價格持續(xù)下跌，出現(xiàn)恐慌性拋售，成交量劇增，價格跌至新低，預(yù)示空頭將結(jié)束，價格上漲;

　�、� 價格長時間上漲，成交量急劇增加，價格上漲乏力，高位徘徊，預(yù)示將轉(zhuǎn)勢下跌;

　　波浪理論：有美國人艾略特創(chuàng)立的一種價格分析工具，具有規(guī)律性和周期性;

　　8個小浪在持續(xù)時間上相互關(guān)聯(lián)，可以作為買入或賣出的判斷提供參考。

　　一個完整的波浪包括8個小浪，以上升為例，分為上升和下跌兩個階段，上升由3個升浪和2個降浪組成;

　　下跌由2個降浪和1個升浪組成。

　　期貨行情，主要通過期貨行情表和期貨行情圖反映出來。

　　期貨行情圖，主要反映某一時段某種期貨合約的價格和成交量的走勢。常有K線圖(蠟燭圖)、竹線圖(條形圖);

　　分時圖，將每分鐘的最新價標出并連線，以反映期貨價格的運動。圖的右方為成交信息，動態(tài)顯示每筆成交的價格和手數(shù);

　　利率上升，資產(chǎn)價格降低;反之亦然。

　　供求變動對均衡價格的的共同影響，分為4個情況：

　�、� 當需求曲線和供給曲線同時向右移動時，均衡數(shù)量增加，均衡價格不確定，可能提高、不變或下降;

　　② 當需求曲線和供給曲線向左移動時，均衡數(shù)量減少，均衡價格則不確定;

　�、� 當需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，均衡價格提高，均衡數(shù)量則不確定;

　�、� 當需求曲線向左移動而供給曲線向右移動時，均衡價格降低，均衡數(shù)量則不確定;