互換市場(chǎng)

　　1981年IBM與世界銀行之間在倫敦簽署的利率互換協(xié)議是世界上第一份利率互換協(xié)議。

　　互換市場(chǎng)發(fā)展迅速，其中利率互換已成為所有互換交易乃至所有金融衍生品中最為活躍、交易量最大、影響最深遠(yuǎn)的品種之一。

　　做市商制度：為互換市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性。

　　互換的標(biāo)準(zhǔn)化穩(wěn)步推進(jìn)：國(guó)際互換商協(xié)會(huì)(ISDA)制定的ISDA主協(xié)議已成為全球金融機(jī)構(gòu)簽訂互換及其他多種OTC衍生產(chǎn)品的范本。

　　ISDA主協(xié)議具有特殊的三項(xiàng)制度基礎(chǔ)：?jiǎn)我粎f(xié)議、瑕疵資產(chǎn)與終止凈額結(jié)算，包括協(xié)議主文、附件和交易確認(rèn)書三部分。

　　我國(guó)互換業(yè)務(wù)的開展情況：

　　2005年11月25日，中國(guó)人民銀行在銀行間外匯市場(chǎng)與10家商業(yè)銀行首次進(jìn)行了美元與人民幣1年期貨幣掉期業(yè)務(wù)操作。

　　2006年開展了利率互換試點(diǎn)，國(guó)家開發(fā)銀行與光大銀行進(jìn)行了第一筆利率互換交易。

　　2013年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)光大證券以場(chǎng)外交易形式開展金融衍生品交易(股票互換的突破)。