第二節(jié) 期貨期權(quán)價(jià)格

一、期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成

(1)內(nèi)含價(jià)格

立即履行合約所能夠獲得的收益。

分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)

實(shí)值期權(quán)：

(a) 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

(b) 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

虛值期權(quán)：

(a) 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

(b) 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

兩平期權(quán)：

執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)期貨合約價(jià)格是兩平期權(quán)

(2)時(shí)間價(jià)值

權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部分是時(shí)間價(jià)值

剩余有效期越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。到期以后時(shí)間價(jià)值為零。

二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因素

(1)標(biāo)的物的價(jià)格

(2)執(zhí)行價(jià)格

(3)標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

(4)剩余有效期

(5)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率