第三節(jié) 利率期貨

一、利率期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀

概念：以利率工具為標(biāo)的物的期貨合約。

二、與利率期貨相關(guān)的利率工具

1.歐洲美元存單：

歐洲美元是存放于美國(guó)境外的美元存款。

歐洲美元存單是有固定期限的大額美元存單，一般3-6個(gè)月

2.歐洲銀行間歐元利率

3.短期和中長(zhǎng)期國(guó)債

三、利率期貨的報(bào)價(jià)方式及交割方式

(1)短期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式

短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。此方式稱為指數(shù)報(bào)價(jià)�，F(xiàn)金交割

(2)3個(gè)月歐洲美元期貨報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割

(3)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)方式

價(jià)格報(bào)價(jià)法，實(shí)物交割

四、利率期貨套期保值交易

(一)多頭套期保值：承擔(dān)按固定利率計(jì)息債務(wù)的交易者。

借款人擔(dān)心利率上升，買入期貨

是指在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，以防止將來(lái)債券價(jià)格上升而使以后的買入成本升高。面這種上升的原因是因?yàn)槭袌?chǎng)利率下降所引致的。因此，多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)空頭套期保值

存款者擔(dān)心利率上漲，賣出利率期貨