11. 國債期貨空頭進(jìn)行賣出交割時，根據(jù)交易規(guī)則，空頭可以選擇對自己最有利的國債進(jìn)行交割，我們稱之為( )。

　　A.交割期權(quán)

　　B.轉(zhuǎn)換期權(quán)

　　C.變更期權(quán)

　　D.轉(zhuǎn)換期貨

　　答案：B

　　【解析】國債期貨空頭進(jìn)行賣出交割時，根據(jù)交易規(guī)則，空頭可以選擇對自己最有利的國債進(jìn)行交割，我們稱之為轉(zhuǎn)換期權(quán)。 本題考查的重點(diǎn)：基差交易策略

　　12. 當(dāng)收益率曲線斜率增加時，即長期利率上漲幅度高于短期利率或長期利率下跌幅度少于短期利率，則可()獲得收益

　　A. 做空長期國債期貨，做空短期國債期貨

　　B.做空長期國債期貨，做多短期國債期貨

　　C.做多長期國債期貨，做空短期國債期貨

　　D.做多長期國債期貨，做多短期國債期貨

　　答案：B

　　【解析】當(dāng)收益率曲線斜率增加時，即長期利率上漲幅度高于短期利率或長期利率下跌幅度少于短期利率，則可做空長期國債期貨，做多短期國債期貨，獲得收益。

　　13. 如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是()。

　　A.通過期權(quán)市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存

　　B. 通過期貨市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存

　　C.通過期權(quán)市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存

　　D.通過期貨市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存

　　答案：B

　　【解析】如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可通過期貨市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存，以較少的保證金提前訂貨，同時鎖定采購成本，為企業(yè)籌措資金贏得時間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。

　　14. 下列不屬于壓力測試假設(shè)情景的是( )。

　　A.當(dāng)日利率上升500 基點(diǎn)

　　B. 當(dāng)日信用價差增加300 個基點(diǎn)

　　C. 當(dāng)日人民幣匯率波動幅度在20～30 個基點(diǎn)范圍D.當(dāng)日主要貨幣相對于美元波動超過 10%

　　答案：C

　　【解析】 壓力測試可以被看作是一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計(jì)算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機(jī)構(gòu)計(jì)算風(fēng)險承受能力的一種估計(jì)。C 項(xiàng)， 當(dāng)日人民幣匯率波動幅度在 20～30 個基點(diǎn)，在合理范圍內(nèi)。 考點(diǎn)：金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理——風(fēng)險度量——情景分析和壓力測試

　　15. 期貨價現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是( )，也可以在這一比例上下調(diào)整。

　　A.1:9

　　B.1:8

　　C.1:7

　　D.1:6

　　答案：A

　　【解析】期貨價現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是 1:9，也可以在這一比例上下調(diào)整。

　　16. 國內(nèi)不少網(wǎng)站都公布國內(nèi)三大商品期貨交易所大部分商品期貨品種的每日基差數(shù)據(jù)表。不過，投資者一般都使用基差圖，這是因?yàn)榛�差圖()。

　　A.分析更加嚴(yán)謹(jǐn)

　　B.直觀.便于分析

　　C. 可以推算出基差的變化狀況

　　D. 各種宣傳材料中強(qiáng)調(diào)應(yīng)利用基差圖

　　答案：B

　　17. 信用風(fēng)險緩釋憑證實(shí)行的是()制度。

　　A.集中登記.集中托管.分散清算

　　B.分散登記.集中托管.集中清算

　　C.集中登記.分散托管.集中清算

　　D.集中登記.集中托管.集中清算

　　答案：D

　　【解析】信用風(fēng)險緩釋憑證與場外金融衍生品合約相差較大，更類似于在場外市場發(fā)行的債券，實(shí)行“集中登記.集中托管.集中清算”，有利于增強(qiáng)市場的透明度，防范市場風(fēng)險。

　　18. 利用 MACD 進(jìn)行價格分析時，正確的認(rèn)識是()。

　　A.出現(xiàn)一次底背離即可以確認(rèn)價格反轉(zhuǎn)走勢

　　B.反復(fù)多次出現(xiàn)頂背離才能確認(rèn)價格反轉(zhuǎn)走勢

　　C.二次移動平均可消除價格變動的偶然因素

　　D.底背離研判的準(zhǔn)確性一般要高于頂背離

　　答案：C

　　【解析】C 項(xiàng)，MACD 的優(yōu)點(diǎn)是利用了二次移動平均來消除價格變動當(dāng)中的偶然因素，因此， 對于價格運(yùn)動趨勢的把握是比較成功的。在實(shí)踐中，MACD 指標(biāo)的背離一般出現(xiàn)在強(qiáng)勢行情中比較可靠。價格在高價位時，通常只要出現(xiàn)一次背離的形態(tài)即可確認(rèn)為價格即將反轉(zhuǎn); 而價格在低位時，一般要反復(fù)出現(xiàn)幾次背離后才能確認(rèn)。因此，MACD 指標(biāo)的頂背離研判的準(zhǔn)確性要高于底背離。

　　19. 下列關(guān)于場外期權(quán)說法正確的是()。

　　A.場外期權(quán)的各個合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的

　　B.相比場內(nèi)期權(quán)，場外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格

　　C.場外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)

　　D.場外期權(quán)是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方

　　答案：C

　　【解析】場外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)。相對于場內(nèi)期權(quán)而言，場外期權(quán)的各個合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定。因此，場外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場外期權(quán)是一對一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。

　　20. 某機(jī)構(gòu)投資者持有某上市公司將近 5%的股權(quán)，并在公司董事會中擁有兩個席位。這家上市公司從事石油開采和銷售。隨著石油價格的持續(xù)下跌，該公司的股票價格也將會持續(xù)下跌。該投資者應(yīng)該怎么做才能既避免所投人的資金的價值損失，又保持兩個公司董事會的席位?()

　　A.與金融機(jī)構(gòu)簽訂利率互換協(xié)議

　　B.與金融機(jī)構(gòu)簽訂貨幣互換協(xié)議

　　C. 與金融機(jī)構(gòu)簽訂信用違約互換協(xié)議

　　D. 與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議

　　答案：D

　　【解析】D 項(xiàng)，該投資者通過與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議，將股票下跌的風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，達(dá)到了套期保值的目的，并保留了股權(quán)。