1. 某資產組合由價值 l 億元的股票和 l 億元的債券組成，基金經理希望保持核心 資產組合不變，為對沖市場利率水平走高的風險，其合理的操作是( )。

　　A.賣出債券現貨

　　B.買入債券現貨

　　C.買入國債期貨

　　D.賣出國債期貨

　　2. 期權的日歷價差組合是利用( )的期權合約之間權利金關系變化構造的。

　　A.相同標的和到期日，但不同行權價

　　B.相同行權價、到期日和標的

　　C.相同行權價和到期日，但不同標的

　　D.相同標的和行權價，但不同到期日

　　3. 某投資經理的債券組合如下：

　　市場價值 久期

　　債券 1 100 萬元 7

　　債券 2 350 萬元 5

　　債券 3 200 萬元 1

　　該債券組合的基點價值為( )元。

　　A.2650

　　B.7800

　　C.103000

　　D.265000

　　4. 某交易者買入 10 張歐元期貨合約，成交價格為 1.3502(即 1 歐元=1.3502 美元), 合約大小為125000歐元。若期貨價格跌至1.3400,則交易者的浮動虧損為( ) 美元。 (不計手續(xù)費等交易成本)

　　A.12750

　　B.10500

　　C.24750

　　D.22500

　　5. 某投資銀行為了在股票市場下跌時獲得相對較高的收益率，設計了嵌有看漲期權 空頭的股指聯(lián)結票據，但是投資者不愿意接受這個沒有保本條款的產品。對此，投資者 最容易接受的調整方式是( )。

　　A.嵌入更高執(zhí)行價的看漲期權空頭

　　B.嵌入更低執(zhí)行價的看漲期權空頭

　　C.嵌入更高執(zhí)行價的看漲期權多頭

　　D.嵌入更低執(zhí)行價的看漲期權多頭

　　6. 投資者利用平值的上證 50ETF 期權做保護性看跌期權交易(期權保險策略)，在 其他條件不變的情況下，( )情景發(fā)生時投資者的風險最大。

　　A.標的資產價格上漲 30%，波動率不變

　　B.標的資產價格上漲 30%，波動率下降

　　C.標的資產價格下跌 30%，波動率上升

　　D.標的資產價格下跌 30%，波動率下降

　　7. 在給資產組合做在險價值(VaR)分析時，選擇( )置信水平比較合理。

　　A.5%

　　B.30%

　　C.50%

　　D.95%

　　8. 某個資產組合的下一日的在險價值(VaR)是 100 萬元，基于此估算未來兩個星 期(10 個交易日)的 VaR，得到( )萬元。

　　A.100

　　B.316

　　C.512

　　D.1000

　　9. 投資者賣出了一手行權價為 3 元的上證 50ETF 看漲期權，若要完全對沖其 Vega 風險，在暫不考慮其他風險的情況下，( )最合適。

　　A.賣出一手行權價為 3.5 元的看跌期權

　　B.買入一手行權價為 3.5 元的看跌期權

　　C.賣出一手行權價為 3 元的看跌期權

　　D.買入一手行權價為 3 元的看跌期權

　　10. 某個結構化產品掛鉤于股票價格指數，其收益計算公式如下所示： 贖回價值 = 面值 + 面值×[1 - 指數收益率] 為了保證投資者的最大虧損僅限于全部本金，需要加入的期權結構是( )。

　　A.執(zhí)行價為指數初值的看漲期權多頭

　　B.執(zhí)行價為指數初值 2 倍的看漲期權多頭

　　C.執(zhí)行價為指數初值 2 倍的看跌期權多頭

　　D.執(zhí)行價為指數初值 3 倍的看漲期權多頭

　　參考答案：

　　1-10 DDAAD、CDDCB