1.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?()

　　A.國(guó)債價(jià)格下降

　　B.債券市場(chǎng)利好

　　C.通脹壓力上升

　　D.CPI、PPI走勢(shì)不變

　　參考答案：B

　　參考解析：CPI、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場(chǎng)利率水平的中樞，對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列重要影響。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，CPI、PPI同比下跌，而債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。

　　2.自相關(guān)檢驗(yàn)方法有()。

　　A.DW檢驗(yàn)法

　　B.LM檢驗(yàn)法

　　C.ADF檢驗(yàn)法

　　D.回歸檢驗(yàn)法

　　參考答案：ABD

　　參考解析：常用的序列相關(guān)性檢驗(yàn)的方法有：圖示檢驗(yàn)法、回歸檢驗(yàn)法、杜賓一瓦森(DW)檢驗(yàn)法、拉格朗日乘數(shù)(LM)檢驗(yàn)等，其中圖示法簡(jiǎn)單，回歸檢驗(yàn)法可以滿足任何類型序列相關(guān)性檢驗(yàn)，拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)適用于高階序列相關(guān)以及模型中存在滯后被解釋變量的情形。但是較多使用的是杜賓一瓦森檢驗(yàn)(DW檢驗(yàn))。

　　3.存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額準(zhǔn)備金比率()。

　　A.由中央銀行規(guī)定

　　B.由商業(yè)銀行自主決定

　　C.由商業(yè)銀行征詢客戶意見后決定

　　D.由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定

　　參考答案：B

　　參考解析：存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。

　　4.下列關(guān)于Delta對(duì)沖策略的說法正確的有()。

　　A.投資者不必依據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整對(duì)沖頭寸

　　B.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)時(shí)，Delta值也隨之變化

　　C.如果能完全規(guī)避組合的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，則稱該策略為Delta中性策略

　　D.投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：BCD

　　參考解析：投資者為規(guī)避資產(chǎn)組合的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常采用期權(quán)Delta對(duì)沖策略，這是利用期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度為Delta，投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Deha單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果該策略能完全規(guī)避組合的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，則該策略為Delta中性策略。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)時(shí)，Delta值也隨之變化，靜態(tài)的Delta對(duì)沖并不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者不斷依據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整對(duì)沖頭寸。

　　5.在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是()。

　　A.無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　B.期權(quán)的到期時(shí)間

　　C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格

　　D.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率

　　參考答案：D

　　參考解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來估計(jì)。

　　6.一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有()。

　　A.異方差

　　B.自相關(guān)

　　C.多重共線性

　　D.序列相關(guān)性

　　參考答案：ABCD

　　參考解析：在經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不能滿足線性模型的系列假定，比如隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不能滿足同方差的假定，或產(chǎn)生自相關(guān)現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題、序列相關(guān)性問題等。

　　6.對(duì)于兩個(gè)時(shí)間序列{xt}和{yt}均為一階單整序列，即xt～I(xiàn)(1)，yt～I(xiàn)(1)，若存在一組非零常數(shù)a0和a1，使得a1xt+a1yt～I(xiàn)(0)，則稱x1和yt之間存在()。

　　A.自相關(guān)

　　B.因果關(guān)系

　　C.線性關(guān)系

　　D.協(xié)整關(guān)系

　　參考答案：D

　　參考解析：協(xié)整是指多個(gè)非平穩(wěn)性時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。某些時(shí)間序列是非平穩(wěn)時(shí)間序列，但他們之問卻往往存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。

　　7.中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，其中，年度GDP初步核算數(shù)(即1～12月的季度核算數(shù))一般在年后45天公布。()

　　參考答案：B

　　參考解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，年度GDP初步核算數(shù)在年后20天公布，而獨(dú)立于季度核算的年度GDP核算初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年后17個(gè)月公布。

　　8.美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致()。

　　A.美元升值

　　B.美元貶值

　　C.美元指數(shù)下行

　　D.美元流動(dòng)性減弱

　　參考答案：A

　　參考解析：美元指數(shù)(USDX)是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合變化率來衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行。

　　9.一般而言，散戶的持倉方向往往影響著價(jià)格的發(fā)展方向。()

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　參考答案：B

　　參考解析：一般而言，主力機(jī)構(gòu)的持倉方向往往影響著價(jià)格的發(fā)展方向，這在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其明顯。

　　10、若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題。

　　1).1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨理論價(jià)格是()點(diǎn)。

　　A.2506.25

　　B.2508.33

　　C.2510.42

　　D.2528.33

　　參考答案：【答案】A

　　2).若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無套利區(qū)間為()。

　　A.[2498.82，2538.82]

　　B.[2455，2545]

　　C.[2486.25，2526.25]

　　D.[2505，2545]

　　參考答案：【答案】A