定性分析

　　(一) 經濟周期分析法

　　1. 美林投資時鐘：衰退、復蘇、過熱、滯脹衰退：通貨緊縮，產能過剩，債券時最好的資產，對應時鐘的 6-9 點。復蘇：股票是最好的資產，對應 9-12 點。過熱：通脹高企，大宗商品是最好的資產，對應 12-3 點。滯脹：經濟增長合理以下，企業(yè)利潤極低，現(xiàn)金為王，對應 3-6 點。

　　2. 經濟周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，對于國債、股市以及金融屬性強的大宗商品長期趨勢分析比較有幫助。

　　(二) 平衡表法

　　1. 結轉庫存(年末庫存)=(期初庫存+進口量+產量)-(出口量+消費總量)

　　2. 平衡表法需要注意的問題：應考慮平衡表中未涉及的數據、不同機構對于同一數據的統(tǒng)計口徑不同。

　　(三) 季節(jié)性分析法

　　1. 季節(jié)性分析法比較適合原油和農產品的分析。

　　(四) 成本利潤分析法

　　1. 期貨產品的生產成本線或對應企業(yè)的盈虧線作為確定價格運行區(qū)間底部或頂部的重要參考標準。

　　2. 進行成本利潤分析，要充分考慮產業(yè)鏈的上下游、副產品價格、替代品價格和時間等一系列因素。

　　3. 大豆進口到岸價格=[CBOT 期貨價格(美分/蒲式耳)+到岸升貼水]*0.34675(美分/蒲式耳單位到美元/噸的折算)

　　4. 大豆到岸完稅價(元/噸)=到岸價(美元/噸)*1.13(增值稅)*1.03(進口關稅 3%)*美元兌人民幣匯率+港雜費

　　(五) 持倉分析法

　　1. 持倉分析法主要是研究持倉的內部結構，分析市場主力買賣力量的對比變化，來預測市場運行方向。

　　2. 美國商品交易委員會(CFTC)的持倉報告中，交易商持倉被分為商業(yè)持倉和非商業(yè)持倉。其中商業(yè)持倉代表生產商、貿易商、加工企業(yè)、用戶這一類。非商業(yè)持倉(投機商)包括互換交易商、資管機構和其他投資者。非商業(yè)持倉是CFTC 報告中最核心的內容，被市場視作影響行情的重要因素。

　　(六) 事件驅動分析法

　　1. 系統(tǒng)性風險主要是指宏觀經濟政策，包括貨幣政策、財政政策或者其他突發(fā)性政策等事件。非系統(tǒng)性風險主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個期貨品種。

　　2. 對于金融衍生品來說，系統(tǒng)性因素事件是影響其價格變動的主要原因。

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