期貨投資基本面分析

　　1. 2. 需求和供給的定義是什么? 需求的變動和需求量的變動有什么區(qū)別?

　　答案 通常將價格變化引起的需求數(shù)量的變化稱為需求量的變化， 而將價格之外的因素導(dǎo) 致的需求數(shù)量的變化，稱為需求的變化。在圖形上，需求量的變化是在一條需求曲線上 的一移動，而需求的變化是需求曲線的左右移動。

　　3. 供給的變動和供給量的變動有何區(qū)別?

　　通常將價格變化引起的供給數(shù)量的變化稱為供給量的變化， 而將價格之外的因素導(dǎo) 致的供給數(shù)量的變化，稱為供給的變化。在圖形上，供給量的變化是在一條供給曲線上 的一移動，而供給的變化是供給曲線的左右移動。

　　4. 什么是需求的價格彈性?什么是供給的價格彈性?

　　需求的價格彈性是需求量變動的百分比除以價格變動的百分比， 供給的價格彈性是 指供給量變動的百分比除以價格變動的百分比。

　　5. 決定需求價格彈性的因素有哪些?

　　(1) 替代品的豐裕程度。替代品越多，越容易獲得，需求彈性就越大。 (2) 支出比例：購買某商品所需支出的比例越大，則需求彈性越大。 (3) 考察時間的長短：

　　6. 農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的供給曲線特點有何區(qū)別?

　　農(nóng)產(chǎn)品的供給更加陡峭， 因為農(nóng)產(chǎn)品的供給通常是以作物年度為度量時間的， 一個 作物年度內(nèi)，即時價格上漲，也無法此刺激出更多的供給量。而工業(yè)品多是連續(xù)化生產(chǎn) 的，總體而言，在生產(chǎn)能力利用不充分，供給彈性較大。

　　7. 均衡價格的含義及如何決定?

　　在供給曲線和需求曲線交叉點上形成的價格 P 稱為均衡價格。因為在這個價格上， 賣方愿意的供應(yīng)量和買方的需求量都是 Q， 在均衡價格水平上， 市場不存在過剩或者短 缺。

　　8. 供求定理如何決定商品期貨價格?

　　需求 變動方向 增長 增長 減少 減少 影響價格 上升 上升 下降 下降 變動方向 減少 增長 減少 增長 供給 影響價格 上升 下降 上升 下降 均衡數(shù)量 不定 上升 減少 不定 綜合 均衡價格 上升 不定 不定 下降

　　9. 什么是蛛網(wǎng)理論?蛛網(wǎng)理論的三個假設(shè)是什么?

　　蛛網(wǎng)理論是一種動態(tài)均衡分析，其運用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長的商品失去 均衡時發(fā)生的不同波動情況。蛛網(wǎng)理論的三個假設(shè)條件是： (1) 從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定的時間; 6 期貨分析師考試復(fù)習(xí)筆記資料 習(xí)題答案 (2) 本期產(chǎn)量決定本期價格; (3) 本期價格決定下期產(chǎn)量

　　10. 如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品?

　　蛛網(wǎng)共分為三種，分別是收斂性蛛網(wǎng)、發(fā)散性蛛網(wǎng)以及封閉性蛛網(wǎng)。當供給彈性小 于需求彈性，蛛網(wǎng)是收斂的;當供給彈性大于需求彈性，蛛網(wǎng)是發(fā)散的;當供給彈性等 于需求彈性，蛛網(wǎng)是封閉的。

　　11. 影響期貨價格的共同因素有哪些?

　　(1) 庫存影響 (2) 替代品影響 (3) 季節(jié)性因素和自然因素。自然因素包括氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害等 (4) 宏觀經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟政策的影響 (5) 政治因素以及突發(fā)事件的影響 (6) 投機對價格的影響

　　12. 期末庫存與供求之間是什么樣的關(guān)系?

　　供求關(guān)系是影響商品價格的根本原因，而庫存是供求關(guān)系重要的顯性指標

　　13. 替代品對期貨價格有何影響?

　　替代品與被替代品是競爭關(guān)系。 替代品需求量或者使用量減少， 會引起被替代品需 求量的增加，進而拉升被替代品價格。反之，亦反之。

　　14. 農(nóng)產(chǎn)品期貨價格為何會呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性走勢?

　　這是由于農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)和需求具有明顯的季節(jié)性特點。 需要注意的是， 如果某些偶 然性因素的出現(xiàn)或許會打破或者淡化一貫的季節(jié)性特征。

　　15. 投機對期貨價格的影響有何特點?

　　買漲不買跌是人們的一種普遍心理。 當市場價格上生時， 賺錢效應(yīng)會使得更多人的 買進，并且有些人愿意進行實物投機。盡管這些購買者并非貨物的真正需求者，但至少 暫時加大了需求，加劇了供不應(yīng)求的局面。反之亦反之。期貨市場上這一現(xiàn)象有時表現(xiàn) 的更加突出。

　　16. 對影響因素進行量化有哪些優(yōu)點?

　　(1) 全面地用具體數(shù)值表達各種因素的影響力度; (2) 可以揭示多種因素之間的關(guān)系; (3) 表現(xiàn)形式更直觀，在深度挖掘上更全面、更精確、更可靠、更有說服力; (4) 為建立預(yù)測模型打好了基礎(chǔ)

　　17. 如何對影響因素進行量化? 量化分析的方法有很多種例如相關(guān)性分析、因果關(guān)系檢驗、協(xié)整檢驗。在量化分析 中需要注意數(shù)據(jù)的準確性、指標形式選擇、樣本數(shù)據(jù)的一致性。

　　18. 平衡表分析法有何優(yōu)點和不足?

　　期貨分析師考試復(fù)習(xí)筆記資料 習(xí)題答案 其優(yōu)點是列示了各種供給和需求關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。 但也有一定的局限性， 本身沒有辦法 回答期貨價格是否合理的問題， 價格水平與基本面狀況是否對應(yīng)， 還需要借鑒其它分析 方法。