套期保值交易策略分析

　　一、套期保值的風(fēng)險(xiǎn)分析

　　1、企業(yè)在套期保值中常見問題

　　(1)定位不名確

　　(2)認(rèn)為套期保值沒有風(fēng)險(xiǎn)

　　(3)認(rèn)為套期保值不需要分析行情

　　(4)管理運(yùn)作不規(guī)范

　　(5)教條式套期保值

　　2、套期保值的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)管理與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

　　(2)交割風(fēng)險(xiǎn)

　　(3)操作風(fēng)險(xiǎn)

　　(4)基差風(fēng)險(xiǎn)

　　(5)流動性風(fēng)險(xiǎn)

　　二、套期保值的發(fā)展和應(yīng)用

　　1、套期保值的發(fā)展

　　(1)基差逐利型套期保值

　　(2)組合投資型套期保值

　　2、套期保值的應(yīng)用

　　(1)套期保值的作用：

　　*鎖定原材料的生產(chǎn)成本或產(chǎn)品的銷售利潤

　　*鎖定加工利潤

　　*庫存管理

　　*利用期貨市場主動掌握定價(jià)權(quán)

　　(2)套期保值的方式：循環(huán)套保、套利套保、預(yù)期套保、策略套保、期權(quán)套保

　　三、套期保值的方案制定

　　1、明確套期保值的需求

　　2、制定保值策略

　　(1)從宏觀角度確定套期保值策略

　　(2)從產(chǎn)業(yè)角度判斷套期保值時機(jī)

　　*從生產(chǎn)利潤、生產(chǎn)成本角度判斷套期保值時機(jī)。

　　*從供需關(guān)系角度判斷套期保值時機(jī)

　　(3)從基差角度選擇套期保值入場和出場點(diǎn)

　　3、選定目標(biāo)價(jià)位

　　四、套期保值的管理機(jī)制

　　1、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

　　2、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

　　(1)建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

　　(2)從業(yè)務(wù)流程來控制風(fēng)險(xiǎn)

　　3、財(cái)務(wù)管理

　　(1)控制公司參與期貨交易的總資金和規(guī)模

　　(2)建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

　　(3)對企業(yè)參與期貨交易進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)