一、宏觀經(jīng)濟分析的內(nèi)容與方法

　　1、期權(quán)價格的構(gòu)成

　　期權(quán)價格=期權(quán)的權(quán)利金=內(nèi)涵價值+時間價值

　　2、影響期權(quán)價格的基本因素

　　(1)標的物的價格與執(zhí)行價格

　　(2)標的物價格波動率

　　(3)到期日剩余時間

　　(4)無風(fēng)險利率

　　(5)股票分紅

　　二、期權(quán)基本交易策略

　　1、買進看漲期權(quán)

　　2、賣出看漲期權(quán)：賣出得到的是義務(wù)而不是權(quán)利。

　　3、買進看跌期權(quán)

　　4、賣出看跌期權(quán)

　　三、期權(quán)風(fēng)險度量指標

　　1、Delta指標：期權(quán)價格的變化/期權(quán)標的物價格的變化

　　2、Gamma指標：Delata/期權(quán)標的物價格變化

　　3、Theta指標：期權(quán)價格的變化/距到期日時間的變化

　　4、Vega指標：期權(quán)價格的變化/標的物價格波動率的變化

　　5、Rho指標：期權(quán)價格的變化/利率變化

　　第二節(jié)期權(quán)定價理論

　　一、期權(quán)定價原理

　　1、看漲期權(quán)定價原理

　　2、看跌期權(quán)定價原理

　　二、二叉樹期權(quán)定價模型：指資產(chǎn)價格變動存在兩種可能性

　　1、一階段二叉樹模型構(gòu)造

　　2、兩階段的二叉樹模型

　　三、布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型：簡稱B-S模型

　　1、布萊克-斯科爾斯模型的基本形式

　　2、有收益資產(chǎn)期權(quán)定價模型

　　3、期貨期權(quán)定價模型

　　4、貨幣期權(quán)的定價模型

　　四、蒙特卡羅模擬方法介紹

　　1、優(yōu)點：能有用于標的資產(chǎn)的預(yù)期收益率和波動率的函數(shù)形式比較復(fù)雜的情況，而且模擬運算的時間隨變量個數(shù)的增加呈線性增長，整體的運算是比較有效率的。

　　2、局限性：測算精度依賴于模擬運算的次數(shù);只能用于歐式期權(quán)，而不能用于美式期權(quán)。

　　第三節(jié)期權(quán)套期保值策略分析

　　一、期權(quán)買期保值策略分析

　　1、買進看漲期權(quán)買期保值策略

　　2、賣出看跌期權(quán)買期保值策略

　　3、買進期貨合約

　　二、期權(quán)賣期保值策略分析

　　1、買進看跌期權(quán)賣期保值策略

　　2、賣出看漲期權(quán)賣期保值策略

　　3、賣出期貨合約，買入相關(guān)期貨看漲期權(quán)賣期保值策略