2016年期貨從業(yè)考試期貨投資分析考點(diǎn):統(tǒng)計分析

　　1952 年，馬科維茨( Markowitz)發(fā)表r 資產(chǎn)組合理論，正式提出用收益的方差來描述投資風(fēng)險的概念。

　　市場中性策略是通過構(gòu)建沒有風(fēng)險暴露的多空組合來追求絕對收益，此策略中多空頭寸必須嚴(yán)格匹配，通過把握品種之間的相對強(qiáng)弱關(guān)系，追求阿爾法收益而不承擔(dān)貝塔風(fēng)險。經(jīng)典的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為研究市場中性策略提供了很多方法，如協(xié)整方法、馬爾科夫過程、ARMA模型、GARCH 族模型、SV 模型等，也可以為價差序列和收益率序列的未來變動提供預(yù)測。

　　非隨機(jī)性時間序列包括：

　　平穩(wěn)性、趨勢性和季節(jié)性;日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列一般是非平穩(wěn)的。

　　【時間序列平穩(wěn)性檢驗】：Dickey-Fuller檢驗方法(簡稱DF檢驗法)、增廣DF檢驗方法(簡稱ADF檢驗法)和Phillips-Perron檢驗方法(簡稱PP檢驗法)。

　　【因果關(guān)系檢驗】：成熟的方法是格蘭杰因果檢驗方法( Cranger Casuality Test)

　　回歸方程的【顯著性檢驗】方法有對回歸方程線性關(guān)系的檢驗( F-檢驗)及對回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(T—檢驗)。

　　【自相關(guān)檢驗】方法有DW 檢驗法、LM 檢驗法、回歸檢驗法等。比較常用的是DW 檢驗法。DW=2 的左右，基本不存在序列的自相關(guān)性。

　　【異方差的檢驗】

　　簡單直觀的方法：殘差圖分析法。

　　其他專業(yè)方法：等級相關(guān)系數(shù)檢驗法、 Goldfeld - Quandt 檢驗、White 檢驗、Glejser 檢驗等。如果模型不存在異方差問題，殘差圖上的點(diǎn)應(yīng)該隨機(jī)分布，呈現(xiàn)一定的規(guī)律變化。

　　回歸模型存在異方差問題的主要處理方法有：

　　加權(quán)最小二乘法與改變模型的數(shù)學(xué)形式兩種方式。

　　變量間的協(xié)整關(guān)系也稱作長期均衡關(guān)系。

　　【相關(guān)關(guān)系】r是指變量之間不確定的依存關(guān)系。-1≤r≤1，r=0不相關(guān)。

　　【判定系數(shù)】是對估計得回歸方程擬合度的度量，0≤R2≤1，R2=0，擬合度最差。=1擬合度最好。