2016年期貨從業(yè)資格證《投資分析》考點及例題：采購經(jīng)理人指數(shù)

　　1.概述

　　采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是最重要的經(jīng)濟先行指標，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測經(jīng)濟的短期運動，具有很強的前瞻性。

　　采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號;當指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的傾向。

　　2.PMI的類別

　　最具影響力的PMI包括ISM采購經(jīng)理人指數(shù)和中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。

　　1)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)

　　(1)含義。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是由美國非官方機構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的一項經(jīng)濟領(lǐng)先指標。

　　(2)作用。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對于評估經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點。一般而言，當ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%時，表明制造業(yè)和整個經(jīng)濟都在擴張;當該指數(shù)在43%～50%之間，表明生產(chǎn)活動收縮，但經(jīng)濟總體仍在增長;而當其持續(xù)低于43%時，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟可能都在衰退。

　　【例1.6·判斷題】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以30%作為經(jīng)濟強弱的分界點。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號;當指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的傾向。

　　2)中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)

　　(1)概述。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會合作編制，在每月的第1個工作日定期發(fā)布。最終所確立的指數(shù)系列共包括11個指數(shù)。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)則是由其中5個分項指數(shù)計算而得到的綜合指數(shù)。

　　此外，匯豐銀行也會發(fā)布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業(yè)。

　　(2)PMI與大宗商品價格的關(guān)系。PMI與大宗商品價格變化具有一定的相關(guān)性。一般而言，PMI上升，意味著制造業(yè)擴張，對大宗商品價格形成支撐。如果這一趨勢持續(xù)，則會導致大宗商品價格的上升，否則PMI下降會導致大宗商品價格下降。