2016年期貨從業(yè)資格證《投資分析》考點(diǎn)及例題：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

　　1.相關(guān)概念

　　1)價(jià)格指數(shù)

　　價(jià)格指數(shù)是衡量物價(jià)總水平在任何一個(gè)時(shí)期相對于基期變化的指標(biāo)。

　　2)物價(jià)總水平

　　物價(jià)總水平是指商品和服務(wù)的價(jià)格經(jīng)過加權(quán)后的平均價(jià)格，通常用價(jià)格指數(shù)來衡量。

　　最重要的價(jià)格指數(shù)包括消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)。

　　2.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

　　1)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的含義

　　在我國，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢及程度的相對數(shù)，是對城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計(jì)算的結(jié)果。

　　【例1.3·單選題】(　　)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢和程度的相對數(shù)。

　　A.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

　　B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

　　C.GDP平減指數(shù)

　　D.物價(jià)水平

　　【答案】B

　　【解析】消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生產(chǎn)消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢及程度的相對數(shù)。

　　2)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的作用

　　利用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，可以觀察和分析消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)對城鄉(xiāng)居民實(shí)際生活費(fèi)支出的影響程度。

　　3)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的構(gòu)成

　　在我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價(jià)格。

　　4)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的權(quán)數(shù)

　　我國現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。最近一次調(diào)整是在201 1年，調(diào)整后加大了居住類的權(quán)重，同時(shí)減少了食品類的權(quán)重。此外，每年還要對權(quán)數(shù)做一次調(diào)整。

　　5) CPI的同比增長率

　　CPI的同比增長率是最受市場關(guān)注的指標(biāo)，它不僅是評估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力的最佳手段，也是影響貨幣政策的重要因素。一般來說，當(dāng)CPI同比增長大于3%時(shí)，稱為通貨膨脹;而當(dāng)CPI大于5%時(shí)，稱為嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　【例1.4·判斷題】一般來說，CPI同比增長大于5%時(shí)，稱為通貨膨脹;當(dāng)CPI大于10%時(shí)，稱為嚴(yán)重的通貨膨脹。(　　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【解析】一般來說，當(dāng)CPI同比增長大于3%時(shí)，稱為通貨膨脹;而當(dāng)CPI大于5%時(shí)，稱為嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　3.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

　　1)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的含義

　　生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)，是工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格在某個(gè)時(shí)期內(nèi)變動(dòng)的相對數(shù)，反映全部工業(yè)品出廠和購進(jìn)價(jià)格的變化趨勢及幅度。

　　2)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的構(gòu)成

　　中國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)由工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品購進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分組成。

　　31 PPI與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的關(guān)系

　　嚴(yán)格意義上的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暫時(shí)無法統(tǒng)計(jì)出來。目前，中國以工業(yè)品出廠價(jià)格替代生產(chǎn)者價(jià)格。因此，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也被稱為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

　　41 PPI與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的比較

　　工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)只反映了工業(yè)品出廠價(jià)格的變動(dòng)情況，沒有包括服務(wù)價(jià)格的變動(dòng)，其變動(dòng)也要比居民消費(fèi)價(jià)格劇烈一些。但由于它衡量的是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品費(fèi)用，PPI的變動(dòng)往往預(yù)示了消費(fèi)價(jià)格水平的變動(dòng)趨向，是在重要性上僅次于消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的價(jià)格指標(biāo)。

　　4.其他價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)

　　核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數(shù)據(jù)的區(qū)別是剔除了食品和能源成分，因?yàn)槭称泛湍茉词芘R時(shí)因素影響較大。一般認(rèn)為核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。

　　【例1.5·單選題】一般認(rèn)為核心CPI低于(　　)屬于安全區(qū)域。

　　A.10%

　　B.5%

　　C.3%

　　D.2%

　　【答案】D

　　【解析】核心CPI是美聯(lián)儲制定貨幣政策較為關(guān)注的一個(gè)數(shù)據(jù)，是從CPI中剔除了受臨時(shí)因素(比如氣候)影響較大的食品和能源成分，一般認(rèn)為核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。

　　5.CPI、PPI的作用

　　CPI、PPI走勢受到大宗商品價(jià)格走勢的影響，并對中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場利率水平的中樞，對債券市場、股票市場會產(chǎn)生一系列重要影響。