1、甲企業(yè)被其他企業(yè)兼并，生產(chǎn)全面停止，現(xiàn)對(duì)其庫(kù)存的在產(chǎn)品A、B、C進(jìn)行評(píng)估。有關(guān)的評(píng)估資料如下：
(1)在產(chǎn)品A已從倉(cāng)庫(kù)中領(lǐng)出，但尚未進(jìn)行加工處理。這批在產(chǎn)品A共有800件，賬面價(jià)值為25 000元，經(jīng)調(diào)查，該在產(chǎn)品如完好無(wú)損的出售，單位市價(jià)為50元/件。
(2)在產(chǎn)品B已加工成部件，共有500件，賬面價(jià)值為5 500元，可通過(guò)市場(chǎng)調(diào)劑且流動(dòng)性較好。據(jù)調(diào)查了解，該在產(chǎn)品的市場(chǎng)可接受價(jià)格為10元/件，調(diào)劑費(fèi)用為100元，但調(diào)劑存在風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)調(diào)劑價(jià)格的90%。
(3)在產(chǎn)品C已加工成部件，賬面價(jià)值為3 000元，但是對(duì)于兼并后的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品C已經(jīng)沒(méi)有繼續(xù)加工的價(jià)值，而且也無(wú)法調(diào)劑出去。經(jīng)分析，該在產(chǎn)品只能作為報(bào)廢的在制品處理，可回收的價(jià)格為700元。
根據(jù)以上資料，試用市場(chǎng)法確定該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值。
2、甲評(píng)估機(jī)構(gòu)于2009年1月對(duì)A公司進(jìn)行評(píng)估，A公司擁有B公司發(fā)行的非上市普通股200萬(wàn)股，每股面值1元。經(jīng)評(píng)估人員預(yù)測(cè)，評(píng)估基準(zhǔn)日后該股票第一年每股收益率為5%，第二年每股收益率為8%，第三年每股收益率為10%，從第四年起，因生產(chǎn)、銷售步入正軌，專利產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，因此每股收益率可達(dá)12%，而且從第六年起，B公司每年終了將把稅后利潤(rùn)的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，B公司凈資產(chǎn)收益率將保持在15%的水平上。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，評(píng)估基準(zhǔn)日為2009年1月1日，求A公司所擁有的B公司股票的評(píng)估值。(最終結(jié)果以萬(wàn)元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位)
1、
【正確答案】 在產(chǎn)品A可以按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算評(píng)估值：800×50=40 000 (元)
在產(chǎn)品B根據(jù)市場(chǎng)可接受價(jià)格、調(diào)劑費(fèi)用、調(diào)劑風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)確定評(píng)估值：
500× 10× 90%-100=4 400(元)
在產(chǎn)品C按照?qǐng)?bào)廢品進(jìn)行處理：可回收價(jià)值=700(元)
該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值=40 000+4 400+700=45 100(元)。
2、
【正確答案】 (1)折現(xiàn)率=4%+6%=10%
(2)求未來(lái)前三年股票收益現(xiàn)值之和
收益現(xiàn)值=(1×200×5%)/(1+10%)^1+(1×200×8%)/(1+10%)^2+(1×200×10%)/(1+10%)^3
=9.09+13.22+15.03
=37.34(萬(wàn)元)
(3)求未來(lái)第四年、第五年股票收益現(xiàn)值之和
收益現(xiàn)值=(1×200×12%)/(1+10%)^4+(1×200×12%)/(1+10%)^5
=16.39+14.90
=31.29(萬(wàn)元)
(4)求第六年起的股利增長(zhǎng)率
股利增長(zhǎng)率=20%×15%=3%
(5)求未來(lái)第六年起的股票收益現(xiàn)值之和
股票收益現(xiàn)值=(1×200×12%)/(10%-3%)×(1+10%)^-5
=342.86×0.6209
=212.88(萬(wàn)元)
(6)該股票評(píng)估值=37.34+31.29+212.88=281.51(萬(wàn)元)。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。