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　　1、某企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉讓，需進行評估�，F(xiàn)收集的有關資料如下：

　　(1)該企業(yè)多年來經(jīng)營一直很好，在同行業(yè)中具有較強的競爭優(yōu)勢。

　　(2)經(jīng)預測被評估企業(yè)未來5年預期凈利潤分別為100萬元，110萬元，120萬元，140萬元，150萬元，從第6年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在150萬元的水平上。

　　(3)該企業(yè)一直沒有負債，用加和法估算的企業(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。

　　(4)經(jīng)調(diào)查，在評估基準日時，社會的平均收益率為9%，無風險報酬率為4%，被評估企業(yè)β系數(shù)為2，資本化率為12%。

　　<1> 、(1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法。

　　(2)評估該企業(yè)的商譽價值。

　　2、某企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉讓，需進行評估�，F(xiàn)收集的有關資料如下：

　　(1)該企業(yè)多年來經(jīng)營一直很好，在同行業(yè)中具有較強的競爭優(yōu)勢。

　　(2)經(jīng)預測被評估企業(yè)未來5年預期凈利潤分別為100萬元，110萬元，120萬元，140萬元，150萬元，從第6年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在150萬元的水平上。

　　(3)該企業(yè)一直沒有負債，用加和法估算的企業(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。

　　(4)經(jīng)調(diào)查，在評估基準日時，社會的平均收益率為9%，無風險報酬率為4%，被評估企業(yè)β系數(shù)為2，資本化率為12%。

　　要求：

　　(1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法。

　　(2)評估該企業(yè)的商譽價值。

　　1、

　　【正確答案】 (1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法

　　①商譽評估的方法主要有割差法。

　�、诟畈罘ㄊ歉鶕�(jù)企業(yè)整體評估價值與企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法。

　　③基本公式是：商譽的評估值=企業(yè)整體資產(chǎn)評估值-企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和

　　企業(yè)整體資產(chǎn)評估值計算：通過預測企業(yè)未來預期收益并進行折現(xiàn)或資本化獲取。

　　(2)評估該企業(yè)的商譽價值。

　�、倨髽I(yè)整體資產(chǎn)評估值計算

　　折現(xiàn)率=4%+(9%-4%)×2=14%，資本化率=12%

　　企業(yè)整體資產(chǎn)評估值

　　=[100×(P/F,14%,1) +110×(P/F,14%,2)+120×(P/F,14%,3)+140×(P/F,14%,4)+ 150×(P/F,14%,5)]+(150÷12%)×(P/F,14%,5)

　　=[100×0.8772 +110×0.7695+120×0.6750+140×0.5921+150×0.5194]+1250×0.5194

　　=414.169+649.25=1063.419(萬元)

　�、诩雍头ü浪愕钠髽I(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。

　�、蹌t商譽的價值為=1063.419-800=263.419(萬元)

　　提示：本題告訴了資本化率，而且不等于折現(xiàn)率，所以解題的時候在計算無限年限的現(xiàn)值時候需要使用資本化率12%，但是一般出題時都是資本化率等于折現(xiàn)率。

　　2、

　　【正確答案】 (1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法

　�、偕套u評估的方法主要有割差法。

　�、诟畈罘ㄊ歉鶕�(jù)企業(yè)整體評估價值與企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法。

　�、刍�本公式是：商譽的評估值=企業(yè)整體資產(chǎn)評估值-企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和

　　企業(yè)整體資產(chǎn)評估值計算：通過預測企業(yè)未來預期收益并進行折現(xiàn)或資本化獲取。

　　(2)評估該企業(yè)的商譽價值。

　　①企業(yè)整體資產(chǎn)評估值計算

　　折現(xiàn)率=4%+(9%-4%)×2=14%，資本化率=12%

　　企業(yè)整體資產(chǎn)評估值

　　=[100×(P/F,14%,1) +110×(P/F,14%,2)+120×(P/F,14%,3)+140×(P/F,14%,4)+ 150×(P/F,14%,5)]+(150÷12%)×(P/F,14%,5)

　　=[100×0.8772 +110×0.7695+120×0.6750+140×0.5921+150×0.5194]+1250×0.5194

　　=414.169+649.25=1063.419(萬元)

　�、诩雍头ü浪愕钠髽I(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。

　�、蹌t商譽的價值為=1063.419-800=263.419(萬元)

　　提示：本題告訴了資本化率，而且不等于折現(xiàn)率，所以解題的時候在計算無限年限的現(xiàn)值時候需要使用資本化率12%，但是一般出題時都是資本化率等于折現(xiàn)率。