1、企業(yè)進行股份制改組，根據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營狀況和未來市場形勢，預測其未來5年的收益額分別為130萬元、140萬元、110萬元、120萬元和150萬元。第5年以后每年的收益為160萬元。根據(jù)銀行利率及經(jīng)營風險情況確定其折現(xiàn)率和資本化率分別為10%和11%。
要求：
試確定該企業(yè)的評估價值。(計算過程中數(shù)字保留4位小數(shù)，計算結(jié)果保留3位小數(shù))
2、被評估資產(chǎn)為一待開采金屬礦的探礦權(quán)。該礦由甲勘探隊于2001年1月初開始進行投資勘探，2003年12月末完成了全部勘探工作，并形成了完整的資料，具備了投資開采的條件。2004年1月甲勘探隊擬將勘探成果轉(zhuǎn)讓給乙企業(yè)并由乙企業(yè)進行開采，要求評估探礦權(quán)價值，并將評估基準日確定為2004年1月1日。
評估人員調(diào)查得知，甲勘探隊在3年的勘探過程中，每年投資100萬元，資金均勻投入，在這三年的過程中，相應物價指數(shù)每年遞增5%。該金屬礦可開采量為1000萬噸。乙企業(yè)從2004年1月開始投資，如果每年投資500萬元，資金均勻投入，3年后可形成年開采礦石100萬噸的生產(chǎn)能力。假設(shè)該礦礦石每噸售價500元，每年獲得的利潤總額為銷售收入的15%，所得稅稅率為33%，適用折現(xiàn)率為10%
<1> 、假設(shè)除投資條件外不考慮其他因素，求該探礦權(quán)的轉(zhuǎn)讓價值。
采用約當投資——貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，結(jié)果以萬元為單位，小數(shù)點后保留兩位
1、
【正確答案】 (1)首先將未來5年的收益額折現(xiàn)求和：
P=130/(1+10%)+140/(1+10%)2+110/(1+10%)3+120/(1+10%)4+150/(1+10%)5
=130×0.9091+140×0.8264+110×0.7513+120×0.6830+150×0.6209
=118.1830+115.6960+82.6430+81.9600+93.1350
=491.6170(萬元)
(2)求第六年以后的收益額的現(xiàn)值：
P2=(160/11%)/(1+10%)5=903.1583(萬元)
(3)確定該企業(yè)評估值：
評估值=491.6170+903.1583=1 394.775(萬元)
因此，該企業(yè)的評估值為1 394.775萬元。
提示：注意折現(xiàn)率和資本化率使用上的差別。
2、
【正確答案】
，我們將會及時處理。