1、甲、乙兩單位于2008年12月31日簽訂組建新企業(yè)的協(xié)議，協(xié)議商定甲單位以其 擁有的一項實用新型專利A出資，乙單位以貨幣資金，總投資為3800萬元，合作期20年，新企業(yè)全部生產(chǎn)A專利產(chǎn)品，從2009年1月1日正式開工建設，建設期2年。甲單位擬投資的專利A于2004年12月31日申請，2006年12月31日獲得專利授予權及專利證書，并且按時繳納了年費。
經(jīng)充分分析論證后，預計新企業(yè)投產(chǎn)后第一年銷售量為12萬件，含稅銷售價格為每件150元，增值稅稅率為17%，可抵扣進項稅稅額平均為每項件6元，生產(chǎn)成本、銷售費用、管理費用、財務費用為每件80元。投產(chǎn)后第二年起達到設計規(guī)模，預計每年銷售量為20萬件，年利潤總額可達1100萬元。從投產(chǎn)第六年起，為保證市場份額，實行降低價格銷售，預計年利潤總額為470萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%。企業(yè)所在地的城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加為3%。假設技術的凈利潤分成率為25%，折現(xiàn)率為10%，評估基準日為2008年12月31日。
要求：
評估甲單位擬投資的實用新型專利A的價值。
2、評估人員對甲企業(yè)進行整體評估，通過對該企業(yè)歷史經(jīng)營狀況的分析及國內外市場的調查了解，收集到下列數(shù)據(jù)資料：
(1)預計該企業(yè)第一年的收益額為500萬元，以后每年的收益額比上年增長16%，自第6年企業(yè)將進入穩(wěn)定發(fā)展時期，收益額將保持在600萬元的水平上;
(2)社會平均收益率為13%，國庫券利率為7%，被評估企業(yè)風險系數(shù)為1.5;
(3)該企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)經(jīng)評估后的價值之和為2 700萬元。
要求：
(1)確定該企業(yè)整體資產(chǎn)評估值?
(2)企業(yè)整體資產(chǎn)評估結果與各單項資產(chǎn)評估值之和的差額如何處理?
3、某企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉讓，需進行評估�，F(xiàn)收集的有關資料如下：
(1)該企業(yè)多年來經(jīng)營一直很好，在同行業(yè)中具有較強的競爭優(yōu)勢。
(2)經(jīng)預測被評估企業(yè)未來5年預期凈利潤分別為100萬元，110萬元，120萬元，140萬元，150萬元，從第6年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在150萬元的水平上。
(3)該企業(yè)一直沒有負債，用加和法估算的企業(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。
(4)經(jīng)調查，在評估基準日時，社會的平均收益率為9%，無風險報酬率為4%，被評估企業(yè)的β系數(shù)為2，資本化率為12%。
要求：
(1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法。
(2)評估該企業(yè)的商譽價值。
4、某企業(yè)進行股份制改組，根據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營狀況和未來市場形勢，預測其未來5年的收益額分別為10萬元、12萬元、11萬元、14萬元和15萬元。第5年以后每年的收益為16萬元。根據(jù)銀行利率及經(jīng)營風險情況確定其折現(xiàn)率和資本化率分別為10%和11%。
要求：
試采用年金資本化法確定該企業(yè)的重估價值。(計算過程中數(shù)字保留4位小數(shù)，計算結果保留3位小數(shù))
參考答案：
1、
【正確答案】 實用新型專利A投產(chǎn)后的剩余使用年限=10-4-2=4(年)
投產(chǎn)后第一年銷售收入=12×150/(1+17%)-12×80=578.46(萬元)
投產(chǎn)后第一年營業(yè)稅金及附加=[150/(1+17%)×17%-6] ×12×(7%+3%)=18.95(萬元)
投產(chǎn)后第一年凈利潤=(578.46-18.95)×(1-25%)=419.63(萬元)
投產(chǎn)后第一年分成額=419.63×25%=104.91(萬元)
投產(chǎn)后第2-4年每年凈利潤=1100×(1-25%)=825(萬元)
投產(chǎn)后第2-4年每年分成額=206.25(萬元)
現(xiàn)值總額=(104.91×0.9091+206.25×0.8264+206.25×0.7513+206.25×0.6830)×0.8264=561.64×0.8264=464.14(萬元)
新型專利A的評估值=464.14(萬元)
2、
【正確答案】 (1)確定該企業(yè)整體資產(chǎn)評估值：
�、僬郜F(xiàn)率
=無風險報酬+β系數(shù)×(社會平均收益率-無風險報酬)
=7%+1.5×(13%-7%)=16%
�、谟嬎愀髂甑氖找骖~
第一年：500萬元
第二年：500×(1+16%)^1萬元
第三年：500×(1+16%)^2萬元
第四年：500×(1+16%)^3萬元
第五年：500×(1+16%)^4萬元
第六年及以后：600萬元
�、塾嬎闶找骖~的現(xiàn)值。
第一年：500×(1+16%)^-1=431.05(萬元)
第二年：500×(1+16%)×(1+16%)^-2=431.03(萬元)
第三年：500×(1+16%)^2×(1+16%)^-3=431.03(萬元)
第四年：500×(1+16%)^3×(1+16%)^-4=431.03(萬元)
第五年：500×(1+16%)^4×(1+16%)^-5=431.03(萬元)
第六年及以后的合計：(600÷16%)×(1+16%)^-5=1 785.42(萬元)
④ 收益額的現(xiàn)值的合計：
431.03+431.03+431.03+431.03+431.03+1 785.42=3 940.57(萬元)
該企業(yè)整體資產(chǎn)評估值即為：3 940.57萬元
(2)企業(yè)整體資產(chǎn)評估結果與可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和的差額如何處理：
該差額即是商譽的價值，商譽的價值等于:
3 940.57-2 700=1 240.57(萬元)。
3、
【正確答案】 (1)說明評估該企業(yè)商譽的主要思路和方法
�、偕套u評估的方法主要有割差法。
�、诟畈罘ㄊ歉鶕�(jù)企業(yè)整體評估價值與企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法。
③基本公式是：商譽的評估值=企業(yè)整體資產(chǎn)評估值-企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和
企業(yè)整體資產(chǎn)評估值計算：通過預測企業(yè)未來預期收益并進行折現(xiàn)或資本化獲取。
(2)評估該企業(yè)的商譽價值。
�、倨髽I(yè)整體資產(chǎn)評估值計算
折現(xiàn)率=4%+(9%-4%)×2=14%，資本化率=12%
企業(yè)整體資產(chǎn)評估值
=[100×(P/F,14%,1) +110×(P/F,14%,2)+120×(P/F,14%,3)+140×(P/F,14%,4)+ 150×(P/F,14%,5)]+(150÷12%)×(P/F,14%,5)
=[100×0.8772 +110×0.7695+120×0.6750+140×0.5921+150×0.5194]+1250×0.5194
=414.169+649.25=1063.419(萬元)
�、诩雍头ü浪愕钠髽I(yè)各項可確指資產(chǎn)評估值之和為800萬元。
�、蹌t商譽的價值為=1063.419-800=263.419(萬元)
4、
【正確答案】 (1)首先將未來5年的收益額折現(xiàn)求和：
P=10/(1+10%)+12/(1+10%)^2+11/(1+10%)^3+14/(1+10%)^4+15/(1+10%)^5
=10×0.9091+12×0.8264+11×0.7513+14×0.6830+15×0.6209
=9.091+9.9168+8.2643+9.562+9.3135
=46.1467(萬元)
(2)求第六年以后的收益額的現(xiàn)值：
P2=(16/11%)/(1+10%)^5=90.3158(萬元)
(3)確定該企業(yè)評估值：
評估值=46.1467+90.3158=136.4625(萬元)
因此，該企業(yè)的評估值為136.4625萬元。
，我們將會及時處理。