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　　(二)單選題

　　【例題·單選題】下列關(guān)于長期股權(quán)投資評估的表述中，正確的是(　)。

　　A.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序受到限制

　　B.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，不存在控制權(quán)溢價(jià)因素

　　C.對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序及評估方法選擇可能受到限制

　　D.對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序不受限制，評估方法選擇可能受到限制

　　『正確答案』C

　　『答案解析』對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序不受限制，可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素;對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序及評估方法選擇可能受到限制。所以選項(xiàng)A、B、D不正確。

　　【例題·單選題】甲廠以機(jī)器設(shè)備向乙廠投資，協(xié)議雙方聯(lián)營10年，雙方按各自投資比重分配乙廠的利潤，甲廠投資100萬元占乙廠資本總額的10%。雙方協(xié)議投資期滿時(shí)，乙廠按甲廠投入機(jī)器設(shè)備的折余價(jià)值返還甲廠，設(shè)備年折舊率定為5%，評估時(shí)雙方已經(jīng)聯(lián)營5年，前5年甲廠每年從乙廠分得利潤分別為：10萬元、14萬元、15萬元、15萬元、15萬元。經(jīng)評估人員調(diào)查分析，認(rèn)為乙廠今后5年的生產(chǎn)經(jīng)營情況基本穩(wěn)定，甲廠每年從乙廠處分得15萬收益問題不大。投資期滿，乙廠將返還甲廠機(jī)器折余價(jià)值50萬。根據(jù)評估時(shí)的銀行利率、通貨膨脹情況，以及乙廠的經(jīng)營情況，將折現(xiàn)率定為12%。該項(xiàng)長期投資評估價(jià)值為(　)。

　　A.82.442萬元

　　B.824.42萬元

　　C.54.072萬元

　　D.28.37萬元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』P=15×3.6048+50×0.5674=54.072+28.37=82.442(萬元)

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)中不屬于具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)的是(　)。

　　A.評估程序不受限制

　　B.關(guān)注資產(chǎn)權(quán)屬資料完善情況

　　C.應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響

　　D.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素

　　『正確答案』C

　　『答案解析』具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)：

　　(1)評估程序不受限制;

　　(2)關(guān)注資產(chǎn)權(quán)屬資料完善情況;

　　(3)可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素。

　　缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)：

　　(1)評估程序及評估方法選擇可能受到限制;

　　(2)應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響。

　　選項(xiàng)C屬于缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)，所以選擇C選項(xiàng)。

　　【例題·單選題】下列說法中不正確的是(　)。

　　A.股權(quán)投資通常具有投資大、投資期限長、風(fēng)險(xiǎn)大以及能為企業(yè)帶來較大的利益等特點(diǎn)

　　B.長期股權(quán)投資評估，是指采用企業(yè)價(jià)值評估方法對被投資企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的股東權(quán)益價(jià)值所作的評判和估算

　　C.股權(quán)投資評估不僅是交易定價(jià)及投資決策的基礎(chǔ)，也有助于對被評估企業(yè)的股權(quán)投資的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行正確評價(jià)

　　D.長期股權(quán)投資評估，僅包括對具有控制權(quán)的股權(quán)評估

　　『正確答案』D

　　『答案解析』長期股權(quán)投資評估，包括對具有控制權(quán)的股權(quán)評估及缺乏控制權(quán)的股權(quán)評估。

　　【例題·單選題】被評估企業(yè)擁有某公司的非上市普通股100萬股，每股面值1元，持有期間每年的收益率為20%左右。經(jīng)評估專業(yè)人員了解分析，穩(wěn)健估計(jì)，預(yù)測今后若干年內(nèi)收益率可以保持在16%左右，折現(xiàn)率為8%。若不再考慮其他因素，則該股票評估值為(　)萬元。

　　A.100 B.120

　　C.200 D.250

　　『正確答案』C

　　『答案解析』P=R/r=100×1×16%/8%=200(萬元)。

　　【例題·單選題】(2018年協(xié)會機(jī)考模擬題)缺乏控制權(quán)股權(quán)價(jià)值評估時(shí)，對被投資單位能否實(shí)施單獨(dú)評估，考慮的主要因素是(　)。

　　A.評估工作的時(shí)間、資產(chǎn)評估專業(yè)人員的專業(yè)能力、評估項(xiàng)目組織配備

　　B.同時(shí)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，注冊會計(jì)師審計(jì)工作范圍、審計(jì)要求

　　C.評估委托人的要求、評估服務(wù)費(fèi)對評估工作的影響

　　D.投資的重要程度、委托人的管控程度、被投資單位的配合意愿

　　『正確答案』D

　　『答案解析』缺乏控制權(quán)的股權(quán)投資單位能否實(shí)施單獨(dú)評估，取決于該投資的重要程度、委托人的管控程度、被投資單位的配合意愿等。所以D正確。

　　(三)多選題

　　【例題·多選題】下列各項(xiàng)中屬于具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)的有(　)。

　　A.評估程序不受限制

　　B.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，需關(guān)注被投資單位土地、房屋建筑物及無形資產(chǎn)等重要資產(chǎn)的權(quán)屬和使用狀況

　　C.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素

　　D.應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響

　　E.評估程序及評估方法選擇可能受到限制

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』選項(xiàng)DE，屬于缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)，所以不正確。

　　【例題·多選題】關(guān)于紅利增長模型股利政策下股票價(jià)值評估的說法正確的有(　)。

　　A.股利增長率g的計(jì)算方法有兩種測定方法即統(tǒng)計(jì)分析法和趨勢分析法

　　B.趨勢分析法下，g=再投資的比率×企業(yè)凈資產(chǎn)收益率

　　C.股利增長率等于企業(yè)的再投資的比率

　　D.紅利增長模型計(jì)算公式中的分子的股利指的是評估基準(zhǔn)日后的預(yù)期第一筆股利

　　E.紅利增長型適用于成長型股票的評估

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』股利增長率g的計(jì)算方法：一是統(tǒng)計(jì)分析法，即根據(jù)過去股利的實(shí)際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法計(jì)算出平均增長率，作為股利增長率;二是趨勢分析法，即根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率相乘，確定股利增長率。因此選項(xiàng)C的說法不正確。

　　【例題·多選題】長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可以分為(　)。

　　A.債券投資

　　B.股票投資

　　C.投資基金

　　D.長期股權(quán)投資

　　E.短期投資和長期投資

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可分為債券投資、股票投資、投資基金和長期股權(quán)投資等。

　　【例題·多選題】股份公司的股利分配政策類型包括(　)。

　　A.收益增長型

　　B.固定紅利型

　　C.紅利增長型

　　D.分段型

　　E.浮動(dòng)紅利型

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』股份公司的股利分配政策，通�？梢詣澐譃楣潭�紅利型、紅利增長型和分段型等三種類型。