一、單項(xiàng)選擇題
1、甲公司運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，下列不屬于價(jià)值比率調(diào)整方式的是( )。
A、因素調(diào)整
B、矩陣法
C、財(cái)務(wù)分析模型
D、回歸法
2、下列關(guān)于價(jià)值比率確定的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、調(diào)和平均值是指倒數(shù)的算術(shù)平均值的倒數(shù)
B、變異系數(shù)可以用來(lái)比較不同價(jià)值比率樣本的離散程度，可以以此為依據(jù)選擇最適合的價(jià)值比率
C、區(qū)間型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干天的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母
D、時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母
3、在市場(chǎng)法價(jià)值評(píng)估應(yīng)用中，當(dāng)企業(yè)與可比對(duì)象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時(shí)，采用下列哪個(gè)指標(biāo)更為合理( )。
A、P/E指標(biāo)
B、EV/EBITDA指標(biāo)
C、EV/EBIT指標(biāo)
D、P/B指標(biāo)
4、A公司2016年的銷(xiāo)售收入是15000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)是3000萬(wàn)元，股東權(quán)益賬面價(jià)值為3500萬(wàn)元，股利支付率為25%，預(yù)計(jì)未來(lái)增長(zhǎng)率為5%，公司的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。則A公司的P/S為( )。
A、0.78
B、0.82
C、0.46
D、0.44
5、當(dāng)企業(yè)與可比對(duì)象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時(shí)，最適合采用的價(jià)值比率是( )。
A、PEG指標(biāo)
B、EV/EBITDA乘數(shù)
C、EV/EBIT指標(biāo)
D、P/E指標(biāo)
6、甲公司2016年的每股凈收益為16元，每股股票預(yù)計(jì)支付股利8元，每股權(quán)益的賬面價(jià)值為80元。已知公司的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%，公司在長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)將維持7%的年增長(zhǎng)率。則甲公司的市凈率為( )。
A、1.67
B、1.54
C、1.73
D、1.38
7、對(duì)虧損企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，下列價(jià)值比率效果更好的是( )。
A、資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率
B、全投資口徑的價(jià)值比率
C、收入基礎(chǔ)價(jià)值比率
D、收益基礎(chǔ)價(jià)值比率
8、評(píng)估人員運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估時(shí)應(yīng)當(dāng)將最新的市場(chǎng)情況納入評(píng)估過(guò)程中。也就是企業(yè)運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估應(yīng)遵循( )。
A、可比性原則
B、及時(shí)性原則
C、透明度原則
D、有效性原則
9、下列關(guān)于市場(chǎng)法價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是可比交易原則
B、價(jià)值比例的確定是市場(chǎng)法應(yīng)用的關(guān)鍵
C、市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法
D、上市公司比較法和交易案例法都是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)上可比交易數(shù)據(jù)的分析得出被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值
二、多項(xiàng)選擇題
1、下列各項(xiàng)中，屬于采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)交易案例選擇的關(guān)注要點(diǎn)的有( )。
A、股票交易活躍程度
B、交易日期應(yīng)盡可能與基準(zhǔn)日接近
C、歷史數(shù)據(jù)充分性
D、資料的可獲得性和充分性
E、業(yè)務(wù)活動(dòng)地域范圍
2、下列屬于市場(chǎng)法的適用性的有( )。
A、市場(chǎng)有效性
B、數(shù)據(jù)充分性
C、數(shù)據(jù)時(shí)效性
D、流動(dòng)性
E、盈利性
3、下列各項(xiàng)價(jià)值比率中，屬于盈利價(jià)值比率的有( )。
A、市盈率
B、EV/EBIT
C、EV/EBITDA
D、市銷(xiāo)率
E、市凈率
4、下列各項(xiàng)中，屬于市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值步驟的有( )。
A、選擇可比對(duì)象
B、將被評(píng)估企業(yè)與可比對(duì)象進(jìn)行比較
C、將調(diào)整前的價(jià)值比率應(yīng)用于被評(píng)估企業(yè)
D、選擇用于被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值比率
E、規(guī)范被評(píng)估企業(yè)和可比對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)表
5、采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估最關(guān)鍵的因素有( )。
A、可比對(duì)象的選擇與調(diào)整
B、價(jià)值比率的選擇及確定
C、未來(lái)收益的預(yù)測(cè)與計(jì)算
D、折現(xiàn)率的確定
E、表外資產(chǎn)及負(fù)債的確定
三、綜合題
1、甲公司是黑龍江省的一家生產(chǎn)辦公家具的上市公司，為了降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，打算收購(gòu)T公司，已知T公司預(yù)計(jì)今年的每股收益是1.2元，利潤(rùn)總額為2000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為200萬(wàn)元，折舊與攤銷(xiāo)為800萬(wàn)元。T公司的流通股數(shù)為1500萬(wàn)股，債務(wù)為5500萬(wàn)元。財(cái)務(wù)分析師認(rèn)為，同行業(yè)內(nèi)的H公司與T公司在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面具有可比性，但是H公司沒(méi)有債務(wù)，為全權(quán)益公司。H公司的P/E是15，EV/EBITDA乘數(shù)是8。
<1> 、分別使用P/E、EV/EBITDA乘數(shù)，估計(jì)T公司股票的價(jià)值。
<2> 、分析說(shuō)明哪種估值可能更準(zhǔn)確?
，我們將會(huì)及時(shí)處理。