【例題·多項(xiàng)選擇題】
在獨(dú)立投資方案決策中，當(dāng)資金有限量時(shí)，需要對項(xiàng)目進(jìn)行排序，選取凈現(xiàn)值最大的投資組合，該排序的標(biāo)準(zhǔn)可以有( )。
A.凈現(xiàn)值
B.內(nèi)含報(bào)酬率
C.現(xiàn)值指數(shù)
D.投資回收期
E.會(huì)計(jì)報(bào)酬率
『正確答案』BC
『答案解析』在獨(dú)立投資方案決策中，當(dāng)資金有限量時(shí)，需要先按內(nèi)含報(bào)酬率法或現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行項(xiàng)目排序，然后選擇凈現(xiàn)值最大的投資組合，選項(xiàng)BC是答案。
【例題·單項(xiàng)選擇題】
對項(xiàng)目壽命期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜采用的方法是( )。
A.回收期法
B.內(nèi)含報(bào)酬率法
C.凈現(xiàn)值法
D.現(xiàn)值指數(shù)法
『正確答案』C
『答案解析』互斥投資項(xiàng)目的壽命期相等時(shí)，凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案，不論方案的原始投資額大小如何，凈現(xiàn)值最大意味著股東財(cái)富最大化，符合財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)要求。選項(xiàng)C是答案。
【例題·多項(xiàng)選擇題】
在下列方法中，能用于項(xiàng)目壽命期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.內(nèi)含報(bào)酬率法
C.等額年金法
D.最小公倍壽命法
E.現(xiàn)值指數(shù)法
『正確答案』CD
『答案解析』互斥投資方案決策中，若項(xiàng)目期限不等，一般可以選擇兩個(gè)不同期限的項(xiàng)目的最小公倍數(shù)，作為共同的項(xiàng)目期限。也可以采用等額年金法進(jìn)行決策，選項(xiàng)CD是答案。
【例題·單項(xiàng)選擇題】
某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.88;乙方案的內(nèi)含
報(bào)酬率為9%;丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目壽命期為11年，凈
現(xiàn)值的等額年金為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是( )。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
『正確答案』C
『答案解析』甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9%小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，也不可行，所以排除A、B;丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23(萬元)，大于丁方案的凈現(xiàn)值的等額年金136.23萬元，因此最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。
【例題·單項(xiàng)選擇題】
假定固定資產(chǎn)更新不改變生產(chǎn)能力和銷售收入，則下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的說法中，錯(cuò)誤的是( )。
A.對于壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策，可以通過比較現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值進(jìn)行決策
B.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法主要是內(nèi)含報(bào)酬率法
C.對于壽命期不同的固定資產(chǎn)更新決策，應(yīng)當(dāng)采用年金成本法進(jìn)行決策
D.固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資決策
『正確答案』B
『答案解析』從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和等額年金法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
【例題·不定項(xiàng)選擇題】
某企業(yè)計(jì)劃購置一套生產(chǎn)線，固定資產(chǎn)投資額為1000萬元，墊付營運(yùn)資金50萬元，全部于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入。設(shè)備購入后即可投入，使用壽命為15年，預(yù)計(jì)凈殘值為100萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入為300萬元，每年付現(xiàn)成本為100萬元。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，墊付的營運(yùn)資金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。該企業(yè)所得稅稅率為25%，對該項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10%。假定不考慮增值稅因素。已知：(P/A，10%，15)=7.6061，(P/F，10%，15)=0.2394
要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。
1)該項(xiàng)目投產(chǎn)后1～14年每年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量凈額為( )萬元。
A.125
B.210
C.165
D.150
『正確答案』C
『答案解析』年折舊=(1000-100)÷15=60(萬元)
年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量
=(300-100-60)×(1-25%)+60
=165(萬元)
2)該項(xiàng)目運(yùn)行最后一年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量凈額是( )萬元。
A.105
B.150
C.210
D.315
『正確答案』D
『答案解析』項(xiàng)目運(yùn)營最后一年現(xiàn)金流量凈額
=165+(100+50)=315(萬元)
3)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.240.92
B.219.02
C.186.37
D.231.82
『正確答案』A
『答案解析』凈現(xiàn)值=165×(P/A，10%，15)+150×(P/F，10%，15)-1050
=165×7.6061+150×0.2394-1050
=240.92(萬元)
4)下列關(guān)于該購置生產(chǎn)線項(xiàng)目的表述中，正確的有( )。
A.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1
B.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于1
C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于10%
D.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%
『正確答案』AD
『答案解析』凈現(xiàn)值大于0，則可以推出：現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率大于折現(xiàn)率10%，選項(xiàng)A、D正確。
5)項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法
C.內(nèi)部報(bào)酬率法
D.靜態(tài)投資回收期法
『正確答案』BD
『答案解析』項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法包括靜態(tài)投資回收期法和會(huì)計(jì)報(bào)酬率法。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。