答案部分
一、單項選擇題
1、
【正確答案】 B
【答案解析】 如果股利增長率固定，并且打算長期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g，所以，本題答案為1.2×(1+5%)/10+5%=17.6%。
【該題針對“股票投資管理”知識點進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 B
【答案解析】 股票的價值=0.5×(P/F，15%，1)+0.7×(P/F，15%，2)+1×(P/F，15%，3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F，15%，3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)。
【該題針對“股票投資管理”知識點進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 C
【答案解析】 乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行;丁方案的內(nèi)含報酬率為9%，小于設(shè)定折現(xiàn)率10%，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行;甲、丙方案的項目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A/P，10%，10)=163(萬元)，丙方案的年等額年金為180萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金小于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此丙方案最優(yōu)。
【該題針對“互斥投資方案決策”知識點進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】 D
【答案解析】 年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預(yù)計凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
【該題針對“項目投資決策參數(shù)的估計”知識點進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】 B
【答案解析】 年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=1000×(1-25%)-(600-100)×(1-25%)+100×25%=400(萬元)。
【該題針對“項目投資決策參數(shù)的估計”知識點進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】 D
【答案解析】 凈現(xiàn)值反映了財富絕對值的增加;現(xiàn)值指數(shù)使用相對數(shù)來表示的，可以反映長期投資項目的投資效率;內(nèi)含報酬率能正確反映投資項目本身實際達(dá)到的真實報酬率;如果凈現(xiàn)值小于零，表明內(nèi)含報酬率小于必要報酬率，不應(yīng)該采納。
【該題針對“折現(xiàn)現(xiàn)金流量法”知識點進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】 C
【答案解析】 根據(jù)內(nèi)含報酬率的計算方法可知：
(P/A，IRR，6)=300/70=4.2857
(P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
運用內(nèi)插法可知：
(IRR-10%)/(12%-10%)=(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)
IRR=10%+(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)×(12%-10%)=10.57%
【該題針對“折現(xiàn)現(xiàn)金流量法”知識點進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】 A
【答案解析】 年折舊=10/10=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5(萬元)，靜態(tài)投資回收期=10/5=2(年)。
【該題針對“非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法”知識點進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】 A
【答案解析】 項目投資是指將資金用于購買經(jīng)營性資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等，形成生產(chǎn)能力，開展生產(chǎn)經(jīng)營活動以獲取收益的投資行為，項目投資屬于直接投資，所以選項BD正確，證券投資是指通過購買權(quán)益性資產(chǎn)，如股票、債券、基金等獲取收益的一種投資行為。證券投資屬于間接投資，所以選項C正確，選項A錯誤。
【該題針對“投資管理概述”知識點進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】 B
【答案解析】 債券價值=50×(P/F，8%，1)+50×10%×(P/A，8%，1)=50×0.9259+5×0.9259=50.92(元)
【該題針對“債券投資管理”知識點進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】 C
【答案解析】 市場利率下跌，債券價值上升，選項B、D錯誤;距到期日越近受利率影響越小，選項A錯誤。
【該題針對“債券投資管理”知識點進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】 B
【答案解析】 系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，變現(xiàn)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險。
【該題針對“證券投資的概述”知識點進(jìn)行考核】
13、
【正確答案】 D
【答案解析】 證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風(fēng)險對具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大。如果通貨膨脹期延續(xù)，投資人會把資本投向?qū)嶓w資本以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，從而導(dǎo)致證券資產(chǎn)需求量下跌。
【該題針對“證券投資的概述”知識點進(jìn)行考核】
二、多項選擇題
1、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】 股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價差收益三部分構(gòu)成。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“股票投資管理”知識點進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 BC
【答案解析】 終結(jié)現(xiàn)金流量主要包括固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入、原有墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金收回、停止使用的土地的變價收入等。
【該題針對“項目投資決策參數(shù)的估計”知識點進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 AC
【答案解析】 (1)每年折舊費=(450000-10000)/10=44000(元)
最終報廢時的賬面價值=450000-44000×9=54000(元)
報廢凈損失=54000-8000=46000(元)
報廢凈損失抵稅=46000×25%=11500(元)
報廢時的現(xiàn)金流入量=8000+11500=19500(元)
(2)舊設(shè)備目前的變現(xiàn)凈損失抵稅=(450000-44000×6-100000)×25%=21500(元)
舊設(shè)備的年金成本
=[100000+21500-19500×(P/F，10%，3)+6000×(1-25%)×(P/A，10%，3)-44000×25%×(P/A，10%，3)]/(P/A，10%，3)
=[121500-19500×(P/F，10%，3)]/(P/A，10%，3)+6000×(1-25%)-44000×25%
=(121500-19500×0.7513)/2.4869+4500-11000
=36465(元)
【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】 BCDE
【答案解析】 對于獨立投資項目，會計報酬率大于等于必要報酬率，項目可行;會計報酬率小于必要報酬率，項目不可行。
【該題針對“獨立投資方案決策”知識點進(jìn)行考核】
，我們將會及時處理。