年折舊=(1000-100)÷15=60(萬元)
年營業(yè)現(xiàn)金流量
=(300-100-60)×(1-25%)+60
=165(萬元)
2)該項目運(yùn)行最后一年的預(yù)計現(xiàn)金流量凈額是( )萬元。
A.105
B.150
C.210
D.315
『正確答案』D
『答案解析』項目運(yùn)營最后一年現(xiàn)金流量凈額=165+(100+50)=315(萬元)
3)該項目的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.240.92
B.219.02
C.186.37
D.231.82
『正確答案』A
『答案解析』凈現(xiàn)值=165×(P/A,10%,15)+150×(P/F,10%,15)-1050
=165×7.6061+150×0.2394-1050
=240.92(萬元)
4)下列關(guān)于該購置生產(chǎn)線項目的表述中，正確的有( )。
A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1
B.該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1
C.該項目的內(nèi)含報酬率小于10%
D.該項目的內(nèi)含報酬率大于10%
『正確答案』AD
『答案解析』凈現(xiàn)值大于0，則可以推出：現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于折現(xiàn)率10%，選項A、D正確。
5)項目投資決策的非折現(xiàn)方法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.會計報酬率法
C.內(nèi)部報酬率法
D.靜態(tài)投資回收期法
『正確答案』BD
『答案解析』項目投資決策的非折現(xiàn)方法包括靜態(tài)投資回收期法和會計報酬率法。
【例題·案例分析題】乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡稱舊設(shè)備)尚可使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報廢，另行購建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點一次性投入，并能立即投入運(yùn)營。設(shè)備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但營運(yùn)成本有所降低。會計上對于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費用的影響。新設(shè)備相關(guān)資料如表1所示：
表1 新設(shè)備相關(guān)資料 金額單位：萬元
項目 新設(shè)備
原價 6000
預(yù)計使用年限 10年
已使用年限 0年
凈殘值 400
當(dāng)前變現(xiàn)價值 6000
年折舊費(直線法) 560
年營運(yùn)成本(付現(xiàn)成本) 800
相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表2所示：
表2 相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)
期數(shù)(n) 6 7 8 9 10
(P/F，12%，n) 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220
(P/A，12%，n) 4.1114 4.5638 4.9676 5.3282 5.6502
3)舊設(shè)備的年金成本為( )萬元。
A.1507.74
B.1645.82
C.1097.12
D.1479.65
『正確答案』A
『答案解析』
舊設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值=6198.92(萬元)
舊設(shè)備的年金成本=6198.92/(P/A，12%，6)
=6198.92/4.1114=1507.74(萬元)
4)下列關(guān)于乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新的表述中，正確的是( )。
A.應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因為新設(shè)備的年金成本低于舊設(shè)備
B.不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因為舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值低于新設(shè)備
C.應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因為新設(shè)備的凈現(xiàn)值高于舊設(shè)備
D.無法判斷
『正確答案』A
『答案解析』由于新舊設(shè)備預(yù)期尚可使用年限不同，應(yīng)比較年金成本，由于新設(shè)備的年金成本低于舊設(shè)備，因此應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。
5)下列各種項目投資決策方法中，適用于固定資產(chǎn)更新決策的有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.內(nèi)含報酬率法
C.現(xiàn)值指數(shù)法
D.年金成本法
『正確答案』AD
『答案解析』固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥項目選優(yōu)決策，新舊設(shè)備壽命期相同時，可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，選項A是答案;新舊設(shè)備壽命期不同并且更新不改變生產(chǎn)能力和銷售收入，可以使用年金成本法進(jìn)行決策，選項D是答案。
知識點：證券投資管理
【例題·單項選擇題】證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，下列各項中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的是( )。
A.再投資風(fēng)險
B.價格風(fēng)險
C.變現(xiàn)風(fēng)險
D.購買力風(fēng)險
『正確答案』C
『答案解析』證券投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險包括違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。
【例題·單項選擇題】下列有關(guān)證券投資的風(fēng)險的表述中，錯誤的是( )。
A.一般來說，債券投資的購買力風(fēng)險遠(yuǎn)大于股票投資
B.市場利率的變動會造成證券資產(chǎn)價格的普遍波動，兩者呈反向變化
C.當(dāng)證券資產(chǎn)投資報酬率低于市場利率時，證券資產(chǎn)的價值才會高于其市場價格
D.再投資風(fēng)險是由于市場利率下降造成無法通過投資實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性
『正確答案』C
『答案解析』投資者對證券資產(chǎn)投資報酬率的預(yù)期總是在市場利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行，只有證券資產(chǎn)投資報酬率大于市場利率，證券資產(chǎn)的價值才會高于其市場價格，選項C錯誤。
【例題·單項選擇題】
債券內(nèi)含報酬率的計算公式中不包含的因素是( )。
A.債券面值
B.債券期限
C.市場利率
D.票面利率
『正確答案』C
『答案解析』債券的內(nèi)含報酬率，是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所能產(chǎn)生的預(yù)期報酬率，是項目現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，計算中不需要設(shè)定貼現(xiàn)率，因此是不受市場利率影響的，所以選項C是答案。
，我們將會及時處理。