【財管知識】第五章 籌資與分配管理
一、單項選擇題
1、下列各項中，既能降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，又能降低財務(wù)杠桿系數(shù)的方式是( )。
A、降低銷售量
B、降低固定經(jīng)營成本
C、降低利息費用
D、降低單價
2、某企業(yè)主要通過借債維持運營，則該企業(yè)( )。
A、既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險
B、只有經(jīng)營風(fēng)險
C、只有財務(wù)風(fēng)險
D、沒有風(fēng)險，因為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消
3、ABC公司本年息稅前利潤為150000元，每股收益為6元，不存在優(yōu)先股，下年財務(wù)杠桿系數(shù)為1.67，息稅前利潤200000元，則下年每股收益為( )元。
A、9.24
B、9.34
C、9.5
D、8.82
4、下列關(guān)于長期借款的說法中，不正確的是( )。
A、與發(fā)行債券籌資方式相比，長期借款的籌資速度快
B、長期借款籌資的限制條款較多
C、長期借款籌資的彈性較差
D、長期借款籌資的財務(wù)風(fēng)險較大
5、下列有關(guān)籌資分類的說法中，正確的是( )。
A、間接籌資的基本方式是銀行借款和發(fā)行債券
B、按所籌集資金的權(quán)益性質(zhì)不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資
C、按所籌集資金來源于企業(yè)內(nèi)部還是外部，分為直接籌資和間接籌資
D、短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、融資租賃等方式
6、籌資規(guī)模與資金需求量應(yīng)當(dāng)匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行;又要防止籌資過多，造成資金閑置。以上體現(xiàn)的籌資管理原則是( )。
A、籌措合法
B、規(guī)模適當(dāng)
C、籌措及時
D、結(jié)構(gòu)合理
7、采用銷售百分比法預(yù)測對外籌資需要量時，下列影響因素的變動會使對外籌資需要量增加的是( )。
A、股利支付率降低
B、基期可動用的金融資產(chǎn)減少
C、利潤留存率提高
D、銷售凈利率增大
8、某企業(yè)普通股目前的股價為12元/股，發(fā)行費用率為7%，剛剛支付的每股股利為1元，證券分析師預(yù)測，股利年增長率為4%，則該企業(yè)普通股的資本成本為( )。
A、10.40%
B、12.06%
C、13.32%
D、12.28%
9、某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為110元，發(fā)行費用率為3%，預(yù)計每年股息為12元，則該優(yōu)先股的資本成本為( )。QQ群151856011首發(fā)
A、10.91%
B、10%
C、12.5%
D、11.25%
10、某企業(yè)2010年當(dāng)年實現(xiàn)利潤總額600萬元，適用的所得稅稅率為25%，企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金，年初已超過5年的尚未彌補(bǔ)虧損100萬元，企業(yè)可供分配給股權(quán)投資者的利潤為( )萬元。
A、337.5
B、315
C、405
D、375
11、容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
12、下列股票分配政策中，使股利與公司盈余緊密地配合，不利于股價穩(wěn)定的是( )。
A、剩余股利分配政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常加額外股利政策
13、使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性的股利政策是( )。
A、低正常股利加額外股利政策
B、剩余股利政策
C、固定股利支付率政策
D、固定股利政策
14、某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長期債券的比例為3∶1，加權(quán)平均資本成本為10%。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普通股與長期債券的比例變?yōu)?∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將( )。
A、大于10%
B、小于10%
C、等于10%
D、無法確定
15、已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為( )。
A、2
B、2.5
C、3
D、4
16、可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點不包括( )。
A、籌資成本高于純債券
B、股價上漲風(fēng)險
C、股價低迷風(fēng)險
D、票面利率高于同一條件下的普通債券
17、由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務(wù)費用的共同存在而導(dǎo)致的普通股每股利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)稱為( )。
A、聯(lián)合杠桿效應(yīng)
B、財務(wù)杠桿效應(yīng)
C、經(jīng)營杠桿效應(yīng)
D、經(jīng)營杠桿系數(shù)
18、在不考慮優(yōu)先股股利的情況下，當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)的是( )。
A、降低產(chǎn)品銷售單價
B、提高單位變動成本
C、增加固定成本支出
D、增加產(chǎn)品銷售量
19、A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資，以該公司20×1年12月31日總股數(shù)3000萬股為基數(shù)，每10股配3股。配股說明書公布前20個交易日平均股價為15元/股，配股價格為10元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，則配股除權(quán)價格為( )元/股。
A、13.85
B、16.85
C、18
D、19
20、甲企業(yè)需要籌集資金2000萬元，有以下三種籌資方案可供選擇：方案一，長期借款600萬元，利率6%;發(fā)行普通股1400萬元，資本成本為15%。方案二，發(fā)行長期債券800萬元，資本成本為5.5%;發(fā)行普通股1200萬元，資本成本為15%。方案三，長期借款800萬元，利率6%;發(fā)行長期債券400萬元，資本成本為5%;發(fā)行普通股800萬元，資本成本為16%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。則采用資本成本比較法確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是( )。
A、方案一
B、方案二
C、方案三
D、方案一或方案二
21、下列各項中，屬于影響資本成本的外部因素的是( )。
A、資本結(jié)構(gòu)
B、稅率
C、股利政策
D、投資政策
22、下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是( )。
A、公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)
B、權(quán)益投資人要求的報酬率，是實際獲得的報酬率
C、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)
D、在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率
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