华南俳烁实业有限公司

　　1、某企業(yè)當(dāng)前普通股每股市價(jià)為35元，普通股籌資費(fèi)用率為2%，預(yù)計(jì)明年的每股股利是5元，股利每年增長3%，則留存收益成本為( )。

　　A、15.00%

　　B、17.29%

　　C、17.58%

　　D、14.00%

　　2、在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的條件下，貨幣時(shí)間價(jià)值在數(shù)量上等于( )。

　　A、銀行存款利率

　　B、凈資產(chǎn)收益率

　　C、個(gè)別資產(chǎn)報(bào)酬率

　　D、社會平均資金利潤率

　　3、企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是20000元，假設(shè)存款年利率為2%，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為(　)元。(F/A，2%，5)=5.2040

　　A、18114.30

　　B、3767.12

　　C、3225.23

　　D、3843.20

　　4、財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是( )。

　　A、利潤預(yù)測

　　B、銷售預(yù)測

　　C、成本費(fèi)用預(yù)測

　　D、外部融資預(yù)測

　　5、企業(yè)籌資時(shí)，首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資，下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部籌資的是(　)。

　　A、利潤留存

　　B、商業(yè)信用

　　C、發(fā)行股票

　　D、發(fā)行債券

　　6、甲企業(yè)擬新增一投資項(xiàng)目，年初一次性投資1 000萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場利率為9%，每年年末能得到400萬元的收益。則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A、-200.00

　　B、-12.52

　　C、12.52

　　D、200.00

　　7、某公司發(fā)行債券，債券面值為1 000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)990元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　)。

　　A、3.06%

　　B、3.12%

　　C、3.19%

　　D、3.99%

　　8、某項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為0.2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，某種股票的期望收益率為20%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.06，則該項(xiàng)目按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率( )。

　　A、40%

　　B、10%

　　C、6%

　　D、16%

　　9、下列有關(guān)優(yōu)先股的表述中，不正確的是(　)。

　　A、優(yōu)先股沒有表決權(quán)

　　B、多數(shù)優(yōu)先股是“可累積優(yōu)先股”

　　C、支付的優(yōu)先股股息不能稅前扣除

　　D、同一公司的優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報(bào)酬率比債權(quán)人高

　　10、某企業(yè)權(quán)益和負(fù)債資金的比例為6：4，債務(wù)平均利率為10%，股東權(quán)益資金成本是15%，所得稅率為30%，則加權(quán)平均資金成本為( )。

　　A、11.8%

　　B、13%

　　C、8.4

　　D、11%

　　參考答案

　　1、【正確答案】 B

　　【答案解析】 留存收益成本=5/35+3%=17.29%。

　　2、【正確答案】 D

　　【答案解析】 從數(shù)量上看，貨幣時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。

　　3、【正確答案】 D

　　【答案解析】 建立的償債基金=20000/(F/A，2%，5)=3843.20(元)。

　　4、【正確答案】 B

　　【答案解析】 銷售預(yù)測是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)。

　　5、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考核籌資的分類。內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

　　6、【正確答案】 C

　　【答案解析】 該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=400/(1+9%)+400/(1+9%)2+400/(1+9%)3-1 000=12.52(萬元)

　　7、【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券資本成本=1 000×5%×(1-25%)/[990×(1-5%)]×100%=3.99%。

　　8、【正確答案】 B

　　【答案解析】 標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=0.06/20%=0.3，風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.2×0.3=6%。按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率=4%+6%=10%

　　9、【正確答案】 A

　　【答案解析】 通常優(yōu)先股在發(fā)行時(shí)規(guī)定沒有表決權(quán)，但是，有很多優(yōu)先股規(guī)定，如果沒有按時(shí)支付優(yōu)先股股利，則其股東可行使有限的表決權(quán)。

　　10、【正確答案】 A

　　【答案解析】 債務(wù)資金成本=10%×(1-30%)=7%，所以加權(quán)平均資金成本=7%×4/10+15%×6/10=11.8%。參見教材483頁。