二、多項(xiàng)選擇題
31、下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的有( )。
A、短期借款
B、應(yīng)付職工薪酬
C、應(yīng)付稅費(fèi)
D、長(zhǎng)期借款
E、應(yīng)付賬款
正確答案：BCE
解析：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負(fù)債。它們是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也稱(chēng)為自發(fā)性負(fù)債。
32、依據(jù)市凈率指標(biāo)的計(jì)算公式，下列各項(xiàng)中，屬于市凈率指標(biāo)驅(qū)動(dòng)因素的有( )。
A、增長(zhǎng)率
B、銷(xiāo)售凈利率
C、權(quán)益凈利率
D、股利支付率
E、股權(quán)資本成本
正確答案：ACDE
解析：市凈率=權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)，從公式來(lái)看，市凈率指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素包括權(quán)益凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)等。
33、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在( )。
A、無(wú)形資產(chǎn)種類(lèi)眾多，但相互之間可比性差
B、收益法評(píng)估涉及多種參數(shù)的確定，每一個(gè)參數(shù)的微小偏差都可能對(duì)最終結(jié)果造成巨大差異
C、獲得收益的持續(xù)時(shí)間、收益額和折現(xiàn)率都存在大量不確定因素
D、對(duì)于宏觀環(huán)境的研究和把握需要大量數(shù)據(jù)和資料作為支撐，計(jì)算工作量大
E、無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估必須依附于有形資產(chǎn)或相關(guān)載體
正確答案：ABCD
形資產(chǎn)評(píng)估的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在：1.從無(wú)形資產(chǎn)的屬性來(lái)看，雖然種類(lèi)眾多，但是無(wú)形資產(chǎn)之間可比性差，通常以單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估為主，即需要結(jié)合每項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的特征確定其最終價(jià)值(選項(xiàng) A 正確)。
2.從無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法來(lái)看，無(wú)形資產(chǎn)大多采用收益法進(jìn)行評(píng)估。收益法評(píng)估涉及多種參數(shù)的確定，每一個(gè)參數(shù)的微小偏差都可能對(duì)最終結(jié)果造成巨大差異(選項(xiàng) B 正確)。尤其是在預(yù)測(cè)無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益時(shí)，其獲得收益的持續(xù)時(shí)間、收益額和折現(xiàn)率都存在大量不確定因素，因此在進(jìn)行評(píng)估工作時(shí)要做大量精細(xì)復(fù)雜的研究才能夠保證最終結(jié)果的準(zhǔn)確度(選項(xiàng) C 正確)。3.無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用與否與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有著較為密切的聯(lián)系。但對(duì)于宏觀環(huán)境的研究和把握需要考量多種相關(guān)因素，進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析和測(cè)算，并且需要大量數(shù)據(jù)和資料作為支撐，計(jì)算工作量大，耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)(選項(xiàng) D 正確)。
34、下列各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)中，適用于超額收益法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的有( )。
A、商標(biāo)權(quán)的轉(zhuǎn)讓
B、礦權(quán)
C、商譽(yù)減值測(cè)試
D、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)
E、可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)減值測(cè)試
正確答案：BCDE
解析：超額收益法在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)、礦權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估中特別適用，也常用于企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)�、商譽(yù)減值測(cè)試、可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)減值測(cè)試等以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。商標(biāo)權(quán)的轉(zhuǎn)讓適用于許可費(fèi)節(jié)省法。
35、以下屬于商標(biāo)的作用的有( )。
A、商標(biāo)表明商品或服務(wù)的來(lái)源
B、商標(biāo)能提高企業(yè)的知名度
C、商標(biāo)標(biāo)志一定的商品或服務(wù)的質(zhì)量
D、商標(biāo)反映向市場(chǎng)提供某種商品或服務(wù)的特定企業(yè)的聲譽(yù)
E、以上都是
正確答案：ACD
解析：商標(biāo)的作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：商標(biāo)表明商品或服務(wù)的來(lái)源，說(shuō)明該商品或服務(wù)來(lái)自何企業(yè)或何地;商標(biāo)能把一個(gè)企業(yè)提供的商品或服務(wù)與其他企業(yè)的同一類(lèi)商品或服務(wù)區(qū)別開(kāi)來(lái);商標(biāo)標(biāo)志一定的商品或服務(wù)的質(zhì)量;商標(biāo)反映向市場(chǎng)提供某種商品或服務(wù)的特定企業(yè)的聲譽(yù)。消費(fèi)者通過(guò)商標(biāo)可以了解這個(gè)業(yè)的形象，企業(yè)也可以通過(guò)商標(biāo)宣傳自己的商品或服務(wù)，提高企業(yè)的知名度，商標(biāo)本身不能提高企業(yè)的知名度。
36、下列說(shuō)法正確的有( )。
A、對(duì)于著作權(quán)資產(chǎn)，如果是合作作品，其保護(hù)期限截止于最后死亡的作者死亡后第 50 年的 1 月 1 日 B、一般來(lái)說(shuō)著作權(quán)的地域性限制越小，著作權(quán)評(píng)估價(jià)值也就越大，反之越小
C、著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象是指著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)益以及與著作權(quán)有關(guān)權(quán)利的財(cái)產(chǎn)權(quán)益
D、著作權(quán)資產(chǎn)中作品的內(nèi)容主要受其藝術(shù)性、時(shí)代性和技術(shù)水平的影響
E、著作財(cái)產(chǎn)權(quán)有兩種主要的收益方式：銷(xiāo)售型(直接收益型)和使用型(間接收益型)
正確答案：BCDE
解析：對(duì)于著作權(quán)資產(chǎn)，如果是合作作品，其保護(hù)期限截止于最后死亡的作者死亡后第 50 年的 12 月 31日。
37、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估目的包括( )。
A、法律訴訟
B、企業(yè)改制
C、設(shè)備出售
D、財(cái)務(wù)管理
E、稅收
正確答案：ABDE
解析：企業(yè)價(jià)值的評(píng)估目的主要包括：企業(yè)改制、企業(yè)并購(gòu)、企業(yè)清算、財(cái)務(wù)報(bào)告、法律訴訟、稅收、財(cái)務(wù)管理、考核評(píng)價(jià)、其他目的。
38、法律從積極方面對(duì)企業(yè)的存在和經(jīng)營(yíng)進(jìn)行保護(hù)，指的是法律保護(hù)依法成立的公司的( )。
A、全部收益
B、合法地位
C、經(jīng)營(yíng)權(quán)利
D、正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為
E、合法權(quán)益
正確答案：BCDE
解析：法律保護(hù)依法成立的公司的合法地位、經(jīng)營(yíng)權(quán)利、正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為、合法權(quán)益等。
39、專(zhuān)利資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)特征包括( )。
A、專(zhuān)利資產(chǎn)具有壟斷收益
B、專(zhuān)利資產(chǎn)的收益不穩(wěn)定性
C、專(zhuān)利資產(chǎn)的研發(fā)成本不易界定
D、專(zhuān)利資產(chǎn)之間的可比性弱
E、專(zhuān)利資產(chǎn)不可轉(zhuǎn)讓交易
正確答案：ABCD
40、根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法的原理，資產(chǎn)基礎(chǔ)法應(yīng)用的操作步驟包括( )。
A、確定評(píng)估范圍
B、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料收集整理和核查驗(yàn)證
C、評(píng)估各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債
D、評(píng)估結(jié)論的確定和分析
E、評(píng)估各項(xiàng)權(quán)益
解析：專(zhuān)利資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)特征：①專(zhuān)利資產(chǎn)具有壟斷收益;②專(zhuān)利資產(chǎn)的收益不穩(wěn)定性;③專(zhuān)利資產(chǎn)的研發(fā)成本不易界定;④專(zhuān)利資產(chǎn)之間的可比性弱。
正確答案：ABCD
解析：根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法的原理，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的操作步驟包括：(1)確定評(píng)估范圍;(2)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料收集整理和核查驗(yàn)證;(3)評(píng)估各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債;(4)評(píng)估結(jié)論的確定和分析。
三、綜合題
41、某公司委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) A 對(duì)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為 2015 年 12 月 31 日。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)
構(gòu) A 根據(jù)收集的信息進(jìn)行了預(yù)測(cè)，記錄如下：
該公司 2016 年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 1000 萬(wàn)元，平均所得稅稅率為 25%，折舊與攤銷(xiāo)為 100 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加 300 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加 120 萬(wàn)元，短期凈負(fù)債增加 70 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加500 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加 200 萬(wàn)元，長(zhǎng)期凈負(fù)債增加 230 萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用 20 萬(wàn)元。預(yù)計(jì) 2017年、2018 年股權(quán)自由現(xiàn)金流量分別以 5%、6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，2019 年及以后，股權(quán)自由現(xiàn)金流量將在2018 年的水平上以 2%的增長(zhǎng)率保持增長(zhǎng)，其他條件不變，假定權(quán)益回報(bào)率為 10%。擬采用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估測(cè)該公司的股東全部權(quán)益價(jià)值。
資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) A 將評(píng)估結(jié)果交給該公司負(fù)責(zé)人張某，張某對(duì)其運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型提出了兩個(gè)問(wèn)題：(1)運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件有哪些?即采用該種方法的適用性。(2)為什么用權(quán)益回報(bào)率 10%進(jìn)行折現(xiàn)，而不考慮企業(yè)的債務(wù)資本成本?
<1>、試估測(cè)該公司的股東全部權(quán)益價(jià)值。
正確答案：2016 年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量
=(稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo))-(資本性支出+營(yíng)運(yùn)資金增加)-稅后利息費(fèi)用-付息債務(wù)的凈償
還=[1000×(1-25%)+100]-(500-200+300-120)-20+70+230
=650(萬(wàn)元)
2017 年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量=650×(1+5%)=682.5(萬(wàn)元)
2018 年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量=682.5×(1+6%)=723.45
該企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值
=650÷(1+10%)+682.5÷(1+10%)2+723.45÷(1+10%)3+723.45×(1+2%)÷(10%-2%) ÷(1+10%)3 =8628.62(萬(wàn)元)
<2>、請(qǐng)幫助資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) A 回答張某提出的兩個(gè)問(wèn)題。
正確答案：股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件包括兩項(xiàng)：一是能夠?qū)ζ髽I(yè)未來(lái)收益期的股權(quán)自由現(xiàn)金流量做出預(yù)測(cè);二是能夠合理量化股權(quán)自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)值的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)股東可自由支配的現(xiàn)金流量，屬于權(quán)益資本口徑的收益指標(biāo)。按照折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與其對(duì)應(yīng)的收益口徑相匹配的原則，對(duì)股權(quán)自由現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，應(yīng)采用股權(quán)資本成本，即權(quán)益回報(bào)率，不用考慮企業(yè)的債務(wù)資本成本。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。