(第二部分)第四章 市場法在企業(yè)價值評估中的應用
一、單項選擇題
1、通過采集一定數(shù)量的可比對象價值以及對價值比率有重大影響的獨立變量，采用數(shù)理統(tǒng)計方法尋找它們之間的關系，據(jù)此判斷公司是否存在高估或低估，并對被評估企業(yè)的價值比率進行調(diào)整的方法是( )。
A、矩陣法
B、回歸法
C、因素調(diào)整
D、中位數(shù)法
2、可以用來比較不同價值比率樣本的離散程度的統(tǒng)計指標是( )。
A、中位數(shù)
B、變異系數(shù)
C、算術平均值
D、最大值
3、甲公司2016年的每股收益為1.5元，股利支付率為20%，收益和股利的增長率預計為5%。該公司的β值為1.1，市場風險溢價為6%，無風險報酬率為3%，該公司的P/E值為( )。
A、4.57
B、4.35
C、2.19
D、2.08
4、A公司2016年的每股收益為1.6元，股利支付率為30%，收益和股利的增長率預計為2%。該公司的β值為1.2，市場風險溢價為7%，無風險報酬率為3%，則該公司的PEG指標(市盈率相對盈利增長比率)為( )。
A、1.32
B、2.63
C、1.63
D、3.26
5、具備巨額基礎設施投資的資本密集型公司，且當折舊方法在各公司間差異較大時，最適合采用的價值比率是( )。
A、PEG指標
B、EV/EBITDA乘數(shù)
C、EV/EBIT指標
D、P/E指標
6、市盈率指標的確定因素中最主要的驅(qū)動因素是企業(yè)的( )。
A、銷售凈利率
B、風險
C、股利支付率
D、增長潛力
7、企業(yè)價值評估中，對于航空、資源和鋼鐵等行業(yè)的企業(yè)來說，下列價值比率中不太適合采用的是( )。
A、市盈率
B、市凈率
C、收入價值比率
D、EV/TBVIC
8、下列關于市場法應用操作步驟的說法中，不正確的是( )。
A、選擇可比對象的指導思想是力求現(xiàn)金流和風險水平方面的相似
B、評估人員在確定評估結(jié)果時應當綜合考慮各種溢價和折價因素的影響
C、評估專業(yè)人員需要結(jié)合企業(yè)的業(yè)務特點選擇合適的價值比率
D、計算價值比率采用的數(shù)據(jù)口徑應保持一致性，在計算時應剔除各類會計政策或會計估計方式差異因素的影響
9、運用市場法進行企業(yè)價值評估的關鍵原則是( )。
A、可比性原則
B、可獲得性原則
C、及時性原則
D、有效性原則
二、多項選擇題
1、常用的價值比率調(diào)整內(nèi)容包括( )。
A、財務績效調(diào)整
B、成長性差異調(diào)整
C、矩陣法
D、規(guī)模及其他風險因素差異調(diào)整
E、回歸法
2、采用市場法進行企業(yè)價值評估時，如果選擇的可比對象是上市公司，應該關注( )。
A、該上市公司的注冊地是否與被評估企業(yè)可比
B、該上市公司是否有一定時期的上市交易歷史
C、該上市公司的經(jīng)營情況是否相對穩(wěn)定
D、該上司公司的相關財務資料是否可以獲得以及資料是否充分
E、該上市公司的股票交易是否活躍
3、運用市場法評估企業(yè)價值時，其局限性主要體現(xiàn)在( )。
A、資本市場波動較大
B、難以尋找與被評估企業(yè)相同或類似的可比對象
C、值影響因素難以考慮周全
D、主觀判斷空間大
E、忽視了某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用
4、依據(jù)市盈率指標的計算公式，下列各項中，屬于市盈率指標驅(qū)動因素的有( )。
A、股權(quán)資本成本
B、股利支付率
C、企業(yè)的增長潛力
D、權(quán)益凈利率
E、銷售凈利率
5、在市場法中，價值比率選擇的主要具體方法有( )。
A、基本因素方法
B、統(tǒng)計方法
C、常規(guī)方法
D、定性分析法
E、客觀判斷法
6、對于上市公司比較法來說，價值比率的選擇尤為重要。評估專業(yè)人員在選擇和應用價值比率時應特別注意( )。
A、流動性差異
B、價值比率的選擇
C、協(xié)議安排
D、應用價值比率時應進行調(diào)整
E、口徑的一致性
7、運用市場法對企業(yè)價值評估，在使用上市公司比較法時，對于可比公司的選擇應當注意( )。
A、可比對象一般需要具備一定時期的上市交易歷史數(shù)據(jù)
B、可比公司應當為股票市場上交易活躍的上市公司
C、應注意可比公司注冊地與被評估企業(yè)的可比性
D、應注意可比公司業(yè)務活動的區(qū)域范圍
E、盡量選擇交易日期與評估基準日接近的可比交易案例
三、綜合題
1、順德公司2015年的每股收益為2.5元，股利支付率為30%，收益和股利的增長率預計為5%。該公司的β值為1.3，市場風險溢價為8%，無風險報酬率為2.5%，企業(yè)年盈利增長率為20%。
<1> 、求該公司的PEG值。
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