(第一部分)第四章 市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
一、單項(xiàng)選擇題
1、在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是( )。
A、可獲得性原則
B、市場(chǎng)替代原則
C、及時(shí)性原則
D、透明度原則
2、下列關(guān)于運(yùn)用交易案例比較法評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是( )。
A、運(yùn)用交易案例比較法時(shí),應(yīng)當(dāng)考慮評(píng)估對(duì)象與交易案例的差異因素對(duì)價(jià)值的影響
B、交易案例比較法采用的可比公司同上市公司比較法,都為上市公司
C、交易時(shí)間可能與基準(zhǔn)日相距時(shí)間較長(zhǎng),因此需要進(jìn)行時(shí)間因素調(diào)整
D、交易案例比較法的核心是選擇交易案例作為標(biāo)的公司的“可比對(duì)象”,通過(guò)將標(biāo)的企業(yè)與交易案例進(jìn)行對(duì)比分析,確定被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值
3、市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),兩種方法的計(jì)算標(biāo)的是( )。
A、參考對(duì)象
B、可比交易數(shù)據(jù)
C、準(zhǔn)確的折現(xiàn)率
D、目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值
4、采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)該選擇合適的可比對(duì)象。下列關(guān)于可比對(duì)象選擇的表述錯(cuò)誤的是( )。
A、可比對(duì)象應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估企業(yè)在相同或相似的行業(yè),當(dāng)在相同或相似的行業(yè)中難以找到足夠的可比對(duì)象時(shí),可將選擇范圍擴(kuò)展到受相同經(jīng)濟(jì)因素影響的企業(yè)
B、對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō),由于有更多的未來(lái)不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn),所以相對(duì)于成熟期企業(yè),它們的價(jià)值比率往往較高
C、在比較價(jià)值比率時(shí),現(xiàn)實(shí)和歷史的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不能充分反映其價(jià)值,選擇前瞻性指標(biāo)可能更為恰當(dāng)
D、資源如果不能得到合理的配置和充分使用,多余的資源就是浪費(fèi),發(fā)揮不了積極作用。所以資源越多,企業(yè)的發(fā)展不一定越好
5、下列各項(xiàng)中,不屬于使用上市公司比較法時(shí)對(duì)于可比公司的選擇的關(guān)注要點(diǎn)的是( )。
A、股票交易活躍程度
B、交易日期應(yīng)盡可能與基準(zhǔn)日接近
C、歷史數(shù)據(jù)充分性
D、業(yè)務(wù)活動(dòng)地域范圍
6、A零售連鎖超市2016年的企業(yè)整體價(jià)值為2.5億元,銷(xiāo)售收入為4億元。B零售連鎖超市2016年的銷(xiāo)售收入為3億元,A超市和B超市具有相同的EV/銷(xiāo)售收入價(jià)值比率。則B零售連鎖超市2016年的企業(yè)整體價(jià)值為( )。
A、1.88億元
B、3.33億元
C、3億元
D、4.8億元
7、按照價(jià)值比率分子的計(jì)算口徑,可以將價(jià)值比率分為( )。
A、收入價(jià)值比率和其他特定價(jià)值比率
B、資產(chǎn)價(jià)值比率和收入價(jià)值比率
C、盈利價(jià)值比率和資產(chǎn)價(jià)值比率
D、權(quán)益價(jià)值比率和企業(yè)整體價(jià)值比率
8、乙公司2016年的銷(xiāo)售收入是12500萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為2500萬(wàn)元,股東權(quán)益賬面價(jià)值為3000萬(wàn)元,股利支付率為45%,預(yù)計(jì)未來(lái)增長(zhǎng)率為5%,公司的貝塔值為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%。則乙公司的市銷(xiāo)率為( )。
A、0.95
B、1.72
C、1.23
D、0.85
9、對(duì)一些高科技行業(yè)或有形資產(chǎn)較少但無(wú)形資產(chǎn)較多的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,下列價(jià)值比率效果更好的是( )。
A、資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率
B、全投資口徑的價(jià)值比率
C、收入基礎(chǔ)價(jià)值比率
D、收益基礎(chǔ)價(jià)值比率
10、如果被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值與其收益相關(guān)度最高,而該企業(yè)的收益預(yù)測(cè)也比較可靠,則選擇盈利類(lèi)價(jià)值比率進(jìn)行評(píng)估將會(huì)比較準(zhǔn)確、可行。這種價(jià)值比例的選擇方法是( )。
A、基本因素方法
B、統(tǒng)計(jì)方法
C、常規(guī)方法
D、類(lèi)比方法
11、每個(gè)可比對(duì)象與被評(píng)估企業(yè)在成長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)性方面都存在差異。下列各項(xiàng)中,不屬于價(jià)值比率調(diào)整方式的是( )。
A、回歸法
B、矩陣法
C、變異系數(shù)
D、因素調(diào)整
12、通過(guò)采集一定數(shù)量的可比對(duì)象價(jià)值以及對(duì)價(jià)值比率有重大影響的獨(dú)立變量,采用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法尋找它們之間的關(guān)系,據(jù)此判斷公司是否存在高估或低估,并對(duì)被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值比率進(jìn)行調(diào)整的方法是( )。
A、矩陣法
B、回歸法
C、因素調(diào)整
D、中位數(shù)
13、可以用來(lái)比較不同價(jià)值比率樣本的離散程度的統(tǒng)計(jì)方法是( )。
A、中位數(shù)
B、變異系數(shù)
C、算術(shù)平均值
D、最大值
14、在運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),應(yīng)該符合的條件中不包括( )。
A、數(shù)據(jù)充分性
B、時(shí)效性
C、市場(chǎng)有效性
D、可理解性