一、單項(xiàng)選擇題
1、自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下,評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額指的是( )。
A、市場價(jià)值
B、投資價(jià)值
C、清算價(jià)值
D、評估價(jià)值
正確答案:A
解析:市場價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下,評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。(參見教材 14 頁)
2、評估專業(yè)人員在進(jìn)行信息的收集和篩選時(shí),應(yīng)當(dāng)把握的原則不包括( )。
A、相關(guān)性原則
B、有效性原則
C、經(jīng)濟(jì)性原則
D、成本性原則
您的答案:C 正確答案:D
解析:評估專業(yè)人員在進(jìn)行信息的收集和篩選時(shí),應(yīng)把握相關(guān)性、有效性、客觀性、經(jīng)濟(jì)性四個(gè)原則;不包括成本性原則。(參見教材 27 頁)
3、如果某一個(gè)行業(yè)中只有一家企業(yè),那么可以將該市場劃分為( )。
A、完全壟斷市場
B、寡頭壟斷市場
C、完全競爭市場
D、壟斷競爭市場
正確答案:A
解析:如果本行業(yè)只有一家企業(yè),那就可以劃分為完全壟斷市場;如果只有少數(shù)幾家大企業(yè),那就屬于寡頭壟斷市場;如果企業(yè)數(shù)目很多,則可以劃入完全競爭市場或壟斷競爭市場。一個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目越多,其競爭程度就越激烈;反之,一個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目越少,其壟斷程度就越高。(參見教材 44 頁)
4、下列選項(xiàng)中,不屬于企業(yè)盈利模式分析要素的是( )。
A、利潤來源
B、利潤產(chǎn)品
C、利潤估計(jì)
D、利潤前瞻
正確答案:C
解析:企業(yè)盈利模式分析一般包含五個(gè)要素,即利潤來源、利潤產(chǎn)品、利潤活動(dòng)、利潤屏障和利潤前瞻。(參見教材 49 頁)
5、下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,不正確的是( )。
A、采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型均可評估得出股東全部權(quán)益的價(jià)值
B、從理論上看,若財(cái)務(wù)杠桿假設(shè)一致,企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等價(jià)
C、從兩個(gè)模型運(yùn)用過程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看,采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)
D、對于金融機(jī)構(gòu)來說,股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是較好的選擇
正確答案:C
解析:從兩個(gè)模型運(yùn)用過程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看,不能認(rèn)為采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)。(參見教材 81 頁)
6、收益模型在運(yùn)用時(shí),應(yīng)當(dāng)依據(jù)的原則是( )。
A、價(jià)值評估的方法
B、收益與折現(xiàn)率相匹配
C、假設(shè)條件
D、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)
正確答案:B
解析:收益法中,收益口徑要與折現(xiàn)率口徑相匹配。(參見教材 67 頁)
7、對企業(yè)收益期的確定,應(yīng)首先考慮的因素是( )。
A、法律法規(guī)對企業(yè)收益期的影響
B、公司協(xié)議和章程對企業(yè)收益期的影響
C、企業(yè)主要資產(chǎn)的使用期限對企業(yè)收益期的影響
D、企業(yè)所處生命周期及其經(jīng)營狀況對企業(yè)收益期的影響
正確答案:A
解析:對企業(yè)收益期的確定,應(yīng)首先考慮國家有關(guān)法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入政策、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景等因素。(參見教材 88 頁)
8、收益預(yù)測中預(yù)測期和永續(xù)期劃分的理論基礎(chǔ)是( )。
A、競爭均衡理論
B、有效市場理論
C、收支平衡理論
D、可持續(xù)增長理論
正確答案:A
解析:收益預(yù)測中預(yù)測期和永續(xù)期劃分的理論基礎(chǔ)是競爭均衡理論。(參見教材 90 頁)
9、2016 年甲公司所有者權(quán)益為 4000 萬元,付息債務(wù)為 6000 萬元,所得稅稅率為 25%。該公司的 β 值為 1.2,股票市場平均報(bào)酬率為 10%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 2.5%,債務(wù)資本成本為6%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為( )。
A、7.3%
B、9.4%
C、8.2%
D、8.5%
正確答案:C
解析:股權(quán)資本成本=2.5%+(10%-2.5%)×1.2=11.5%甲公司加權(quán)平均資本成本=11.5%×4000/10000+6%×6000/10000=8.2%(參見教材 106 頁)
10、評估人員在運(yùn)用市場法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),要保證案例的市場交易信息和可比對象的產(chǎn)品信息、財(cái)務(wù)信息等可以通過正常的途徑獲取。這體現(xiàn)的原則是( )。
A、及時(shí)性原則
B、有效性原則
C、透明度原則
D、可獲得性原則
正確答案:D
解析:可獲得性原則是指案例的市場交易信息和可比對象的產(chǎn)品信息、財(cái)務(wù)信息等可以通過正常的途徑獲取,選項(xiàng) D 正確。(參見教材 121 頁)
11、采用市場法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),應(yīng)該選擇合適的可比對象。下列關(guān)于可比對象選擇的表述錯(cuò)誤的是( )。
A、可比對象應(yīng)當(dāng)與被評估企業(yè)在相同或相似的行業(yè),當(dāng)在相同或相似的行業(yè)中難以找到足夠的可比對象時(shí),可將選擇范圍擴(kuò)展到受相同經(jīng)濟(jì)因素影響的企業(yè)
B、對于初創(chuàng)期的企業(yè)來說,由于有更多的未來不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn),所以相對于成熟期企業(yè),它們的價(jià)值比率往往較高
C、在比較價(jià)值比率時(shí),現(xiàn)實(shí)和歷史的經(jīng)營指標(biāo)不能充分反映其價(jià)值,選擇前瞻性指標(biāo)可能更為恰當(dāng)
D、資源如果不能得到合理的配置和充分使用,多余的資源就是浪費(fèi),發(fā)揮不了積極作用。所以資源越多,企業(yè)的發(fā)展不一定越好
正確答案:B
解析:對于初創(chuàng)階段的企業(yè),由于有更多的未來不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn),相對于成熟企業(yè)來說,它們的價(jià)值比率往往較低。選項(xiàng) B 說法錯(cuò)誤。(參見教材 127 頁)
12、在運(yùn)用市場法評估企業(yè)價(jià)值時(shí),應(yīng)該符合的條件中不包括( )。
A、數(shù)據(jù)充分性
B、時(shí)效性
C、市場有效性
D、可理解性
正確答案:D
解析:在運(yùn)用市場法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),應(yīng)該具體以下條件:市場有效性、數(shù)據(jù)充分性、時(shí)效性。(參見教材 144-145 頁)
13、在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),資產(chǎn)基礎(chǔ)法特別適用于( )。
A、處于清算的企業(yè)
B、成熟期的企業(yè)
C、高新技術(shù)企業(yè)
D、小型微利企業(yè)
正確答案:A
解析:資產(chǎn)基礎(chǔ)法特別適用于處于清算狀態(tài)的企業(yè)。(參見教材 167 頁)
14、通過無形資產(chǎn)的鑒定,下列不能做到的是( )。
A、鑒別無形資產(chǎn)種類
B、得到無形資產(chǎn)的價(jià)值
C、確認(rèn)無形資產(chǎn)是否存在
D、確定無形資產(chǎn)使用期限
正確答案:B
解析:通過無形資產(chǎn)的鑒定,可以解決以下問題:一是確認(rèn)無形資產(chǎn)的存在,二是鑒別無形資產(chǎn)種類,三是確定無形資產(chǎn)使用。(參見教材 179 頁)
15、一般情況下,以質(zhì)押為目的的無形資產(chǎn)評估選用( )作為價(jià)值類型,同時(shí)結(jié)合質(zhì)押率進(jìn)行無形資產(chǎn)價(jià)值確定。
A、評估價(jià)值
B、公允價(jià)值
C、市場價(jià)值
D、賬面價(jià)值
正確答案:C
解析:一般情況下,以質(zhì)押為目的的無形資產(chǎn)評估選用市場價(jià)值作為價(jià)值類型,同時(shí)結(jié)合質(zhì)押率進(jìn)行無形資產(chǎn)價(jià)值確定。(參見教材 177 頁)