單選題
1、甲公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，從行業(yè)性質(zhì)方面考慮，下列公司中不可以作為甲公司可比對象的是( )。
A、鞍鋼
B、萬科地產(chǎn)
C、寶鋼
D、首鋼
【正確答案】B
【答案解析】采用市場法進行企業(yè)價值評估時，選擇的可比對象應當與被評估企業(yè)在相同或相似的行業(yè)。選項ACD都屬于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，可以作為甲公司的可比對象。(參見教材153頁)
2、當公司有良好的投資機會，根據(jù)一定的目標資本結構測算出投資需要的權益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利分配的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或持續(xù)增長股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
【正確答案】A
【答案解析】剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構(最佳資本結構)，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。(參見教材71頁)
3、在使用收益法評估企業(yè)價值時，在下列收益率中，可作為企業(yè)價值評估折現(xiàn)率中的無風險報酬率的最好選擇是( )。
A、行業(yè)平均成本利潤率
B、行業(yè)銷售利潤率
C、國債利率
D、預期利潤率
【正確答案】C
【答案解析】無風險利率是指對無信用風險和市場風險的資產(chǎn)的投資，指到期日期等于投資期的國債的利率。(參見教材116頁)
多選題
1、在評估實踐中，下列屬于收益法評估模型的有( )。
A、股利折現(xiàn)模型
B、股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
C、經(jīng)濟增加值折現(xiàn)模型
D、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
E、上市公司比較法
【正確答案】ABCD
【答案解析】在評估實踐中，收益法有股利折現(xiàn)模型、股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型以及經(jīng)濟利潤(經(jīng)濟增加值)折現(xiàn)模型等多種常用的評估模型。(參見教材71頁)
2、下列各項中屬于經(jīng)營性流動負債的有( )。
A、短期借款
B、應付職工薪酬
C、應付稅費
D、長期借款
E、應付賬款
【正確答案】BCE
【答案解析】經(jīng)營性流動負債是指應付職工薪酬、應付稅費、應付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負債。它們是在經(jīng)營活動中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也稱為自發(fā)性負債。(參見教材77頁)
3、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股的成本，必須估計( )。
A、無風險報酬率
B、股票的貝塔系數(shù)
C、市場風險溢價
D、股利增長率
E、優(yōu)先股股利
【正確答案】ABC
【答案解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股的成本，必須估計無風險報酬率、股票的貝塔系數(shù)以及市場風險溢價。(參見教材116頁)
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