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　　技術方案不確定性分析

　　【習題1】某企業(yè)擬新建一項目，有兩個備選方案技術均可行。甲方案投資5000萬元。計算期 15 年，財務凈現(xiàn)值為200萬元。乙方案投資8000萬元，計算期20年，財務凈現(xiàn)值為300萬元。則關于兩方案比較的說法，正確的是( )。(2014)

　　A.甲乙案必須構造一個相同的分析期限才能比選

　　B.甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu)

　　C.乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)

　　D.甲方案計算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案

　　【答案】A

　　【解析】 1.必須設定ic;

　　2.互斥方案分析期限必須相等;

　　3.不反應單位投資效率;

　　4.不說明各年成果，不反應回收速度 。

　　【習題2】某技術方案在不同收益率i下的凈現(xiàn)值為： i=7%時， FNPV=1200 萬元， i =8%時， FNPV=800 萬元： i =9%時， FNPV=430 萬元。 則該方案的內(nèi)部收益率的范圍為( )。

　　A.小于7%

　　B.大于9%

　　C.7%-8%

　　D.8%-9%

　　【答案】B

　　【解析】當折現(xiàn)率i=9%時， FNPV=430 萬元。 由于財務凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間存在遞減關系，因此，使財務凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率應當大于 9%。

　　【習題3】關于技術方案財務凈現(xiàn)值與基準收益率，說法正確的是( )。(2012)

　　A.基準收益率越大，財務凈現(xiàn)值越小

　　B.基準收益率越大，財務凈現(xiàn)值越大

　　C.基準收益率越小，財務凈現(xiàn)值越小

　　D.兩者之間沒有關系

　　【答案】A

　　【解析】本題主要考核點，技術方案財務凈現(xiàn)值與基準收益率的遞減變化關系。如果某技術方案計算期及各期現(xiàn)金流量確定，在進行經(jīng)濟效果評價時，基準收益率越高，則計算出的財務凈現(xiàn)值越小;基準收益率越低，則計算出的財務凈現(xiàn)值越大。

　　【習題4】評價技術方案償債能力時，可用于償還借款的資金來源包括( )。(2013)

　　A.固定資產(chǎn)修理費

　　B.固定資產(chǎn)折舊費

　　C.無形資產(chǎn)攤銷費

　　D.應交營業(yè)稅

　　E.凈利潤

　　【答案】BCE

　　【解析】根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。

　　【習題5】某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，設計年生產(chǎn)能力為3萬件; 單位產(chǎn)品的售價為380元/件，單位產(chǎn)品可變成本為120元/件; 單位產(chǎn)品稅金及附加為70元/件，年固定成本為285萬元。該公司盈虧平衡點的產(chǎn)銷量為( )。(2017)

　　A.20000

　　B.19000

　　C.15000

　　D.7500

　　【答案】C

　　【解析】本題考查的是盈虧平衡分析。產(chǎn)銷量=285/( 380-120-70 )=1.5(萬件)。

　　【習題6】某技術方案，年設計生產(chǎn)能力為8萬臺，年固定成本為100萬元，單位產(chǎn)品售價為50元，單位產(chǎn)品變動成本為售價的55%，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為售價的5%，則達到盈虧平衡點時的生產(chǎn)能力利用率為( )。(2016)

　　A.62.50%

　　B.55.50%

　　C.60.00%

　　D.41.67%

　　【答案】A

　　【解析】0=單價*產(chǎn)量-固定成本-可變成本*產(chǎn)量-稅金*產(chǎn)量

　　產(chǎn)量=固定成本/(單價-可變成本-稅金)

　　=100/(50-50*0.55-50*0.05)=5

　　生產(chǎn)能力利用率=5/8=62.5%。

　　【習題7】某技術方案的設計年產(chǎn)量為8萬件，單位產(chǎn)品銷售價格為100元/件，單位產(chǎn)品可變成本為20元/件，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元/件，按設計生產(chǎn)能力生產(chǎn)時，年利潤為200萬元，則該技術方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量為( )萬件。 (2014)

　　A.5.33

　　B.5.00

　　C.4.21

　　D.4.00

　　【答案】A

　　【解析】 0=單價*盈虧平衡產(chǎn)量-固定成本-可變成本*盈虧平衡產(chǎn)量-稅金*盈虧平衡產(chǎn)量

　　利潤=單價*產(chǎn)量-固定成本-可變成本*產(chǎn)量-稅金*產(chǎn)量

　　由于上述題干中沒有固定成本;所以帶入公式之前求出固定成本;設固定成本為X;8(100-20-5)-X=200得出X=400;帶入盈虧平衡點公式=4000000/(100-20-5)=5.33萬件。

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　　【習題8】某項目設計年生產(chǎn)能力為50萬件，年固定成本為300萬元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元。則以單位產(chǎn)品價格表示的盈虧平衡點是( )元。(2015)

　　A.91.00

　　B.86.00

　　C.95.00

　　D.85.00

　　【答案】A

　　【解析】 本題考查的是基本利模型

　　產(chǎn)銷量=固定成本÷(單位產(chǎn)品銷售價格-單位成品變動成本-單位產(chǎn)品營業(yè)稅及附加)

　　單位產(chǎn)品的銷售價格=固定成本÷產(chǎn)銷量+單位產(chǎn)品變動成本+單位產(chǎn)品營業(yè)稅及附加)

　　=300÷50+80+5=91。

　　單因素敏感性分析臨界點示意圖

　　【習題9】在建設項目敏感性分析中，確定敏感性因素可以通過計算敏感度系數(shù)和( )來判斷。(2017)

　　A.盈虧平衡點

　　B.評價指標變動率

　　C.臨界點

　　D.不確定因素變動概率

　　【答案】C

　　【解析】敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷。

　　【習題10】單因素敏感分析過程包括：1.確定敏感因素;2.確定分析指標;3.選擇需要分析的不確定性因素;4.分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況，正確的步驟排列順序是( )。(2011)

　　A.3-2-4-1

　　B.1-2-3-4

　　C.2-4-3-1

　　D.2-3-4-1

　　【答案】D

　　【解析】先確定指標、再確定因素、再分析關聯(lián)關系、最后定敏感性因素。

　　【習題11】進行建設項目敏感性分析時，如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響，應選取的分析指標為( )。

　　A.財務內(nèi)部收益率與財務凈現(xiàn)值

　　B.投資回收期與財務內(nèi)部收益率

　　C.投資回收期與財務凈現(xiàn)值

　　D.建設工期與財務凈現(xiàn)值

　　【答案】C

　　【解析】主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對投資回收快慢用投資回收期，對方案超額凈收益的影響用財務凈現(xiàn)值。

　　【習題12】關于敏感度系數(shù)SAF的說法，正確的是( )。(2015)

　　A. SAF越大，表示評價指標A對于不確定因素F越敏感

　　B. SAF>0，表示評價指標A與不確定因素F同方向變化

　　C. SAF表示不確定因素F的變化額與評價指標A的變化額之間的比例

　　D. SAF可以直接顯示不確定因素F變化后評價指標A的值

　　【答案】B

　　【解析】SAF絕對值越大，表明評價指標A相對于不確定因素F越敏感，去掉絕對值的表述不對。SAF>0，表明評價指標與不確定因素同方向變化，SAF<0，表明評價指標與不確定因素反方向變化。SAF計算出來的是兩個變化率的比值，因此不能顯示變化前后的具體值。

　　【習題13】某技術方案進行單因素敏感性分析的結果是：產(chǎn)品售價下降10%時內(nèi)部收益率的變化率為55%;原材料價格上漲10%時內(nèi)部收益率的變化率為39%;建設投資上漲10%時內(nèi)部收益率的變化率為50%;人工工資上漲10%時內(nèi)部收益率的變化率為30%。則該技術方案的內(nèi)部收益率對( )最敏感。(2016)

　　A.人工工資

　　B.產(chǎn)品售價

　　C.原材料價格

　　D.建設投資

　　【答案】B

　　【解析】因素變化率都相同，選擇指標變化率最大的。

　　【習題14】對某技術方案進行單因素敏感性分析。當預計投產(chǎn)后的單位產(chǎn)品銷售價格為1000元時，該技術方案財務內(nèi)部收益率為15%;當預計單位產(chǎn)品銷售價格為800元時，該技術方案財務內(nèi)部收益率為12%;當預計單位產(chǎn)品銷售價格為700元時，該技術方案財務內(nèi)部收益率為9%; 當預計單位產(chǎn)品銷售價格為500元時，該技術方案財務內(nèi)部收益率為0。 如果基準收益率為9%，則該技術方案預計投產(chǎn)后單位產(chǎn)品銷售價格下降的臨界點為( )元。

　　A.1000

　　B.800

　　C.700

　　D.500

　　【答案】C

　　【解析】臨界點是向不利方向變動的最大值。

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