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第三節(jié) 農(nóng)業(yè)企業(yè)資金投放

　　【知識點】投資項目的現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量，是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。這里的“現(xiàn)金”不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目需要投入的企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。

　　包括：現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金凈流量。

　　(一)現(xiàn)金流出量

　　現(xiàn)金流出量是投資項目所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額。

　　(1)建設投資：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、開辦費等投資;

　　(2)流動資金投資：完整投資項目中用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)使用的營運資金，也叫墊支流動資金

　　建設投資和流動資金投資合稱：原始總投資;

　　(3)經(jīng)營成本，又稱付現(xiàn)成本，指為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而動用現(xiàn)實貨幣資金支付的成本費用。

　　(4)各項稅款;

　　(5)其他現(xiàn)金流出。

　　(二)現(xiàn)金流入量

　　現(xiàn)金流入量是指投資項目所引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額

　　(1)營業(yè)收入;

　　(2)回收固定資產(chǎn)余值;

　　(3)回收流動資金;

　　(4)回收固定資產(chǎn)余值與回收流動資金合稱回收額。

　　(三)現(xiàn)金凈流量

　　現(xiàn)金凈流量是指一定期間(有時指一年內(nèi)，有時指投資項目持續(xù)的整個年限內(nèi))內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。

　　流入量>流出量時，凈流量為正值

　　流入量<流出量時，凈流量為負值

　　【例題：多選】回收額包括(　)。

　　A. 營業(yè)收入

　　B. 回收固定資產(chǎn)余值

　　C. 回收流動資金

　　D. 流動資金投資

　　E. 建設投資

　　【答案】BC

　　【知識點】投資決策的一般方法

　　投資方案評價時選用的指標可分為兩類：

　�、儋N現(xiàn)指標，考慮了時間價值因素的指標，包括凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等;

　　②非貼現(xiàn)指標(輔助作用)，沒有考慮時間價值因素的指標，包括投資回收期、會計收益率。

　　→投資決策分析方法，也被分為貼現(xiàn)的方法和非貼現(xiàn)方法。

　　注→回憶：第六章項目盈利能力【解析】靜態(tài)指標、動態(tài)指標。參見教材P155-156

　　(一)貼現(xiàn)的分析評價方法

　　1. 凈現(xiàn)值法

　　凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

　　所有未來現(xiàn)金流入和流出都要按預定的貼現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，然后再計算它們的差額。

　　凈現(xiàn)值>0，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，表明該投資項目的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率。

　　2. 現(xiàn)值指數(shù)法

　　現(xiàn)值指數(shù)是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。

　　現(xiàn)值指數(shù)>1：項目的現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值，項目的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率。

　　3. 內(nèi)含報酬率法

　　內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。或者說使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。

　　通常采用逐步測試法：首先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，應提高貼現(xiàn)率后進一步測試;如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，應降低貼現(xiàn)率后進一步測試。直到找出凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案的內(nèi)含報酬率。

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