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第三節(jié)　項目融資

　　【知識點】公司融資與項目融資

　　(1)公司融資與項目融資：要投資建設(shè)一個項目，國際上通行的投融資方式有兩類，即公司融資和項目融資。

　　【例題：單選】項目融資要為建設(shè)和經(jīng)營項目而成立新的項目公司，由項目公司完成項目的投資建設(shè)和經(jīng)營還貸，項目公司是(　)

　　A.受益人

　　B.債權(quán)人

　　C.獨立法人

　　D.出資人

　　【答案】C

　　(2)項目融資的重要特例：特許權(quán)經(jīng)營、風險投資

　　特許權(quán)經(jīng)營(基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè))：

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)吸引民間資本的基本形式是項目融資，其核心：特許權(quán)經(jīng)營。即，政府部門就某個基礎(chǔ)設(shè)施項目與私人企業(yè)(包括外商)簽訂特許權(quán)協(xié)議，授予私人企業(yè)承擔項目的投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營、維護等;

　　特許權(quán)期限內(nèi)：項目公司向用戶收取費用，來抵償投資和經(jīng)營成本，并獲得合理回報，政府則擁有對項目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán);特許期滿，項目公司把基礎(chǔ)設(shè)施無償移交政府。

　　基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的本質(zhì)是特許權(quán)經(jīng)營，不是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，所以特許期滿，移交政府是無償?shù)摹?/P>

　　BOT(建設(shè)一經(jīng)營一移交)就是特許權(quán)經(jīng)營的一個具體類別。

　　我國：TOT方式(移交一經(jīng)營一移交)，符合中國國情、把側(cè)重點放在融資上的特許權(quán)經(jīng)營新品種。

　　風險投資(創(chuàng)業(yè)投資)(技術(shù)成果)

　　融資特點是：(1)發(fā)明者大多只有手中的無形資產(chǎn)，少數(shù)則還有一個艱難創(chuàng)業(yè)中的小公司。風險投資本質(zhì)上屬于項目融資，也就是現(xiàn)金流量融資(結(jié)構(gòu)式融資)

　　(2)多數(shù)項目將會失敗或無顯著效益，這正是風險投資的風險所在。

　　(3)發(fā)明者所擁有的知識產(chǎn)權(quán)難以估價，而高新技術(shù)公司的發(fā)展前景主要依賴知識的價值及其經(jīng)營，所以發(fā)明者和經(jīng)營者一般享有多數(shù)股權(quán)。

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