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　　【真題】下列說法中，屬于證券私募發(fā)行優(yōu)點的有()

　　A.市場流動性強

　　B.節(jié)省發(fā)行費用

　　C.發(fā)行條款靈活

　　D.縮短發(fā)行時間

　　E.受法律法規(guī)的約束少

　　【答案】BCDE

　　【解析】本題考查證券私募發(fā)行。私募發(fā)行的優(yōu)點：簡化了發(fā)行手續(xù);避免公司商業(yè)機密泄露;節(jié)省發(fā)行費用;縮短了發(fā)行時間;發(fā)行條款靈活;較少受到法律法規(guī)約束，可以制定更為符合發(fā)行人要求的條款;比公開發(fā)行更有成功的把握等。參見教材P103.

　　【知識點擴展】

　　證券私募發(fā)行

　　證券私募發(fā)行也稱內(nèi)部發(fā)行或不公開發(fā)行，是面向少數(shù)特定投資者的發(fā)行方式。私募發(fā)行的對象通常是僅以與證券發(fā)行者具有某種密切關(guān)系者為認(rèn)購對象。

　　私募發(fā)行相對于公募發(fā)行有以下優(yōu)點：簡化了發(fā)行手續(xù);避免公司商業(yè)機密泄露;節(jié)省發(fā)行費用;縮短了發(fā)行時間;發(fā)行條款靈活，較少受到法律法規(guī)約束，可以制定更為符合發(fā)行人要求的條款;比公開發(fā)行更有成功的把握等。但私募發(fā)行也有以下不足：證券流動性差;發(fā)行價格和交易價格可能會比較低，不利于籌資者;可能被投資者操縱;不利于企業(yè)擴大知名度等。證券私募具有不同于證券公開發(fā)行方式的特點，發(fā)行人須結(jié)合自身需要選擇發(fā)行方式。

　　(1)股票私募發(fā)行。股票私募發(fā)行分為股東分?jǐn)偤偷谌�者分�(jǐn)們深悺９蓶|分?jǐn)傆址Q股東配股，是指股份公司按照股票面值向原有股東分配該公司新股認(rèn)購權(quán)，動員股東認(rèn)購，這種新股發(fā)行價格往往低于市場價格，事實上成為對股東的一種優(yōu)待，如果有的股東不愿意認(rèn)購，可以放棄或?qū)⒄J(rèn)購權(quán)轉(zhuǎn)讓他人從而形成認(rèn)購權(quán)交易。第三者分?jǐn)傆址Q為私人配股，即股份公司將新售股票分售給除股東以外的本公司職員、往來客戶等與公司有特殊關(guān)系的第三者。無論是股東分?jǐn)傔�是第三者分?jǐn)�，由于發(fā)行對象是特定的，不必通過公募方式，因而節(jié)省了委托中介機構(gòu)的手續(xù)費，降低發(fā)行成本，還可以調(diào)動股東和內(nèi)部員工的積極性，鞏固和發(fā)展公司的公共關(guān)系。

　　(2)債券私募發(fā)行。債券私募發(fā)行對象一般有兩類：一類是個人投資者，另一類是機構(gòu)投資者。私募發(fā)行方式具有如下特征：由于私募發(fā)行一般多采用直接銷售方式，可以節(jié)省承銷費用;不必向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)，可以節(jié)省發(fā)行時間和注冊費用;因有確定的投資人，不必?fù)?dān)心發(fā)行失敗;私募發(fā)行的債券一般不允許轉(zhuǎn)讓;由于私募債券轉(zhuǎn)讓受限制，債券的發(fā)行條件由發(fā)行人和投資人直接商定。