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　　2016年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融經(jīng)濟(jì)》章節(jié)考點(diǎn)：貨幣可兌換

　　(一)貨幣可兌換的概念與類(lèi)型

　　1.貨幣可兌換是相對(duì)于外匯管制而言的，在紙幣流通條件下，是指居民不受官方的限制，按照市場(chǎng)匯率自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換，用于對(duì)外支付或作為資產(chǎn)來(lái)持有。

　　2.貨幣可兌換的類(lèi)型

　　依據(jù)可兌換程度劃分，貨幣可兌換分為完全可兌換和部分可兌換。

　　(1)完全可兌換。

　　一國(guó)或某一貨幣區(qū)居民可以在國(guó)際收支的所有項(xiàng)目下，自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換。

　　(2)部分可兌換。

　　指一國(guó)或某一貨幣區(qū)的居民可以在部分國(guó)際交易項(xiàng)目下自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換。常見(jiàn)的部分可兌換有經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換�，F(xiàn)實(shí)中的部分可兌換通常是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。

　　(二)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定，成員國(guó)如接受第八條款規(guī)定的義務(wù)，則該國(guó)成為國(guó)際貨幣基金組織第八條款成員國(guó)，其貨幣將被視為可兌換貨幣。第八條主要內(nèi)容包括：

　　(1)不得對(duì)經(jīng)常性國(guó)際交易的付款和資金轉(zhuǎn)移施加限制。

　　(2)不得實(shí)施歧視性貨幣措施和復(fù)匯率政策。

　　(3)成員國(guó)對(duì)其他國(guó)家所持有的本國(guó)貨幣，如對(duì)方提出申請(qǐng)并說(shuō)明這部分貨幣結(jié)存系經(jīng)常性交易中獲得的，則應(yīng)予以購(gòu)回。

　　國(guó)際貨幣基金組織的貨幣可兌換主要是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，而不是完全可兌換。

　　(三)資本項(xiàng)目可兌換

　　資本項(xiàng)目可兌換就是實(shí)現(xiàn)貨幣在資本與金融賬戶下各交易項(xiàng)目的可兌換。

　　資本項(xiàng)目完全可兌換的條件：(1)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;(2)穩(wěn)健的金融體系;(3)彈性的匯率制度。

　　(四)我國(guó)的外匯管理體制的改革

　　1996年12月我國(guó)實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換、對(duì)資本項(xiàng)目外匯進(jìn)行嚴(yán)格管理。

　　【例13·單選題】根據(jù)IMF協(xié)定第八條款規(guī)定，貨幣可兌換概念主要是指(　　)。

　　A.經(jīng)常項(xiàng)目可兌換

　　B.資本項(xiàng)目可兌換

　　C.金融項(xiàng)目可兌換

　　D.完全可兌換

　　【答案】A

　　【解析】本題考查貨幣可兌換的相關(guān)內(nèi)容。

　　外債管理

　　(一)外債與外債管理的概念

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的定義，外債是指在任何特定時(shí)間內(nèi)，一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的具有契約性償還責(zé)任的債務(wù)，包括本金的償還和利息的支付。

　　外債管理是指一國(guó)政府對(duì)外債及其運(yùn)行加以控制和監(jiān)督。

　　(二)外債總量管理與結(jié)構(gòu)管理

　　1.外債總量管理

　　外債總量管理的核心，是使外債總量適度，不超過(guò)債務(wù)國(guó)的吸收能力。外債的吸收能力取決于債務(wù)國(guó)的負(fù)債能力和償債能力兩個(gè)方面。前者決定債務(wù)國(guó)能否將借入的外債消化得了，使用得起;后者決定債務(wù)國(guó)對(duì)外債能否償還得起。

　　目前，世界各國(guó)用來(lái)監(jiān)測(cè)外債總量是否適度的指標(biāo)(債務(wù)國(guó)控制外債總量的警戒線)主要有：

　　負(fù)債率≤20%

　　債務(wù)率≤100%

　　償債率≤25%

　　短期債務(wù)率≤25%

　　2.外債結(jié)構(gòu)管理

　　外債結(jié)構(gòu)管理的核心，是優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)。外債結(jié)構(gòu)是指外債的各構(gòu)成部分在外債總體中的排列組合與相互地位。

　　外債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具體包括以下幾個(gè)方面：

　�、偻鈧�種類(lèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;

　　②外債期限結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;

　�、弁鈧�利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;

　�、芡鈧鶐欧N結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;

　�、萃鈧鶉�(guó)別結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;

　�、尥鈧�投向結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　【例14·多選題】根據(jù)國(guó)際上通行的標(biāo)準(zhǔn)，債務(wù)國(guó)控制外債總量的警戒線有(　　)。

　　A.20%的負(fù)債率

　　B.100%的債務(wù)率

　　C.40%的債務(wù)率

　　D.100%的償債率

　　E.25%的償債率

　　【答案】ABE

　　【解析】本題考查國(guó)際上債務(wù)國(guó)控制外債總量的警戒線。