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　　金融宏觀調控與貨幣政策概述

　　(一)金融宏觀調控

　　金融宏觀調控是宏觀調控的重要組成部分。具體講，金融宏觀調控是以中央銀行或貨幣當局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調節(jié)貨幣供應量或信用量，影響社會總需求進而實現(xiàn)社會總供求均衡，促進金融與經(jīng)濟協(xié)調穩(wěn)定發(fā)展的機制與過程。

　　【關鍵詞】以中央銀行或貨幣當局為主體;以貨幣政策為核心

　　金融宏觀調控存在的前提是商業(yè)銀行是獨立的市場主體，實行二級銀行體制。

　　就金融宏觀調控的類型而言，包括計劃調控、政策調控、法律調控和行政調控四種。

　　(1)政策調控和法律調控是市場經(jīng)濟體制下金融宏觀調控的主要形式。

　　(2)計劃調控和行政調控是計劃經(jīng)濟體制下金融宏觀調控的主要形式。

　　(3)我國轉軌經(jīng)濟中，政策調控和法律調控的色彩日趨濃厚，計劃調控和行政調控只能是政策調控和法律調控的補充形式。

　　【例6·單選題】擴張型貨幣政策的主要措施之一是(　　)。

　　A.提高法定準備金率

　　B.提高商業(yè)銀行存貸款利率

　　C.降低再貼現(xiàn)利率

　　D.公開市場上賣出證券

　　【答案】C

　　【解析】本題考查擴張型貨幣政策的措施。

　　知識鏈接

　　“法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務”知識普及

　　“法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務”這三個名詞是金融學當中非常重要的知識，準確理解這三個名詞對于貨幣政策知識的把握非常關鍵。

　　(1)法定存款準備金是指國家規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構必須按照規(guī)定比例將部分存款上交中央銀行(中國人民銀行)形成的備用金。

　　『舉例』假設2009年中國銀行吸納了100億人民幣的存款，這一時期央行的法定存款準備金率是10%，那么中國銀行就必須按10%的比例也就是10億人民幣存放在央行作為法定存款準備金。

　　『結論』由上例可見，如果中央銀行提高法定存款準備金率，那么商業(yè)銀行就得多向中央銀行交存準備金，那么商業(yè)銀行自身可以貸放的資金就會減少，商業(yè)銀行向社會貸放的資金減少了，那么整個社會的貨幣供給量就會減少;反之，降低存款準備金率，貨幣供應量就會增加。

　　(2)再貼現(xiàn)：是指商業(yè)銀行等金融機構為了取得資金，將未到期、合格的客戶貼現(xiàn)票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)。

　　再貼現(xiàn)率：商業(yè)銀行將已貼現(xiàn)未到期票據(jù)作抵押，向中央銀行借款時預扣的利率。

　　『舉例』比如，張某于2010年1月1日獲得了一張為期3個月的票面額是100萬元的票據(jù)，也就是說2010年4月1日他可以將這張票據(jù)正常兌現(xiàn)。但是很不幸，在張某持有該票據(jù)一個月后，突然的家庭變故導致他需要一大筆錢，他無法持有到2010年4月1日了。于是他找到某商業(yè)銀行，要求該商業(yè)銀行為其貼現(xiàn)。該商業(yè)銀行按6%的年貼現(xiàn)率，支付給了張某99萬元(100萬元一100萬元×6%×2/12)，就得到了這張票面金額100萬元的票據(jù)。這就是商業(yè)銀行對客戶貼現(xiàn)。

　　該商業(yè)銀行因急需資金，于2010年3月1日向中央銀行提出了再貼現(xiàn)請求，假設再貼現(xiàn)率是10%，那么中央銀行就會支付給該商業(yè)銀行99萬元(100萬元一100萬元×12%×1/12)就可得到該票據(jù)。這就是中央銀行對商業(yè)銀行再貼現(xiàn)。

　　『結論』由上例可見，如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，那么商業(yè)銀行在向中央銀行再貼現(xiàn)時，就要多交貼現(xiàn)利息，那么商業(yè)銀行自身可以貸放的資金就會減少，商業(yè)銀行向社會貸放的資金減少了，那么整個社會的貨幣供給量就會減少;反之，降低再貼現(xiàn)率，貨幣供應量就會增加。

　　(3)公開市場業(yè)務。

　　公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券，以調節(jié)市場貨幣供應量。

　　『結論』中央銀行在金融市場上買進有價證券，就需要付出相應多的貨幣資金，相當于變相地向社會上投放資金，所以貨幣供應量會增加;反之，賣出有價證券，就相應地收回來貨幣資金，所以會導致貨幣供應量減少。

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　　金融宏觀調控的類型及適用情形

　　(二)貨幣政策及其特征

　　1.概念

　　貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標而采取的各種控制、調節(jié)貨幣供應量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

　　2.構成要素——貨幣政策目標、政策工具和政策效果

　　3.基本特征

　　(1)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟政策

　　(2)貨幣政策是調節(jié)社會總需求的政策

　　(3)貨幣政策主要是間接調控政策

　　(4)貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)濟政策

　　【例5·多選題】貨幣政策的基本特征是(　　)。

　　A.調節(jié)社會總需求的政策

　　B.調節(jié)社會總供給的政策

　　C.短期間斷的經(jīng)濟政策

　　D.長期連續(xù)的經(jīng)濟政策

　　E.宏觀間接調控政策

　　【答案】ADE

　　【解析】本題考查貨幣政策的基本特征。