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　　【單選】營(yíng)業(yè)杠桿是由于企業(yè)成本費(fèi)用中存在( )而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)收益放大效應(yīng)。

　　A.直接人工成本

　　B.固定成本

　　C.付現(xiàn)成本

　　D.固定財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　【答案】B

　　【解析】營(yíng)業(yè)杠桿是由于固定成本的存在而產(chǎn)生的效應(yīng)

　　【真題:單選】 財(cái)務(wù)杠桿是由于( )的存在而產(chǎn)生的效應(yīng)。

　　A.折舊

　　B.固定經(jīng)營(yíng)費(fèi)用

　　C.付現(xiàn)成本

　　D.固定財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　【答案】D

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使用權(quán)益資本凈利率(或每股利潤(rùn))的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　【單選】資金來(lái)源構(gòu)成及其比例關(guān)系稱為()

　　A. 債務(wù)結(jié)構(gòu)

　　B. 資金結(jié)構(gòu)

　　C. 股本結(jié)構(gòu)

　　D. 資本結(jié)構(gòu)

　　【答案】D

　　【解析】本題的知識(shí)點(diǎn)為第八章第二節(jié)：資本結(jié)構(gòu)理論中資本結(jié)構(gòu)的概念。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成及其比例關(guān)系，故選D。

　　【單選】將調(diào)整成本納入最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)分析的理論是()

　　A. 代理成本理論

　　B. 啄序理論

　　C. 動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論

　　D. 市場(chǎng)擇時(shí)理論

　　【答案】C

　　【解析】本題的知識(shí)點(diǎn)為第八章第二節(jié)：現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論。該理論將調(diào)整成本納入模型之中，當(dāng)調(diào)整成本小于次優(yōu)資本結(jié)構(gòu)所帶來(lái)的公司價(jià)值損失時(shí)，公司實(shí)際資本結(jié)構(gòu)就會(huì)向其最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整;否則，公司將不進(jìn)行這種調(diào)整，故選C。

　　【單選】使用每股利潤(rùn)分析法選擇籌資方式時(shí)，計(jì)算得到的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的()水平。

　　A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

　　B.息稅前利潤(rùn)

　　C.凈利潤(rùn)

　　D.利潤(rùn)

　　【答案】B

　　【解析】考查每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的定義。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)水平。

　　【單選】根據(jù)每股利潤(rùn)分析法，當(dāng)公司實(shí)際的息稅前利潤(rùn)大于息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)時(shí)，公司宜選擇( )籌資方式。

　　A.報(bào)酬波動(dòng)型

　　B.報(bào)酬固定型

　　C.報(bào)酬遞增型

　　D.報(bào)酬遞減型

　　【答案】B

　　【解析】考察每股利潤(rùn)分析法的決策規(guī)則，當(dāng)實(shí)際EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)選擇固定型的籌資方式;當(dāng)實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬非固定型的籌資方式。

　　【單選】：某公司計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線。生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)公司年銷售額增加1000萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本增加750萬(wàn)元，年折舊額增加50萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量是( )萬(wàn)元。

　　A.50

　　B.150

　　C.200

　　D.700

　　【答案】C

　　【解析】方法一：每年凈現(xiàn)金流量(NCF)=凈利+折舊=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200萬(wàn)

　　方法二：每年凈現(xiàn)金流量(NCF)=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=1000—750—(1000—750—50)×25%=200萬(wàn)

　　【單選】如果一個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率(IRR)為10%，這說(shuō)明( )。

　　A.如果以10%為折現(xiàn)率，該項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于1

　　B.如果以10%為折現(xiàn)率，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零

　　C.如果以10%為折現(xiàn)率，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零

　　D.如果以10%為折現(xiàn)率，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零

　　【答案】D

　　【解析】?jī)?nèi)部報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

　　【單選】甲公司出資1億元對(duì)乙公司進(jìn)行股權(quán)投資，該項(xiàng)投資應(yīng)計(jì)入()

　　A. 甲公司資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)

　　B. 乙公司資產(chǎn)負(fù)債表上的負(fù)債

　　C. 甲公司資產(chǎn)負(fù)債表上的負(fù)債

　　D. 甲公司資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益

　　【答案】A

　　【解析】本題的知識(shí)點(diǎn)為第八章第三節(jié)：長(zhǎng)期股權(quán)投資的特征相關(guān)內(nèi)容。長(zhǎng)期股權(quán)投資是一種交換行為，是企業(yè)將資產(chǎn)讓渡給被投資單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)，故選A。

　　【多選】在投資決策中，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處理方法有( )。

　　A.調(diào)整資本成本法

　　B.調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)法

　　C.調(diào)整營(yíng)業(yè)杠桿法

　　D.調(diào)整折現(xiàn)率法

　　E.調(diào)整現(xiàn)金流量法

　　【答案】DE

　　【解析】項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處理方法包括調(diào)整現(xiàn)金流法和調(diào)整折現(xiàn)率法。